对于玻璃中短期需求，我们并不如市场来的悲观，四季度需求更多来自季节性的压力。跟踪竣工、销售等房屋指标，四季度玻璃需求趋势上仍将弱稳。断崖式需求下滑将在明年一季度才发生。

但需要警惕的是，有一个非常重要的提前指标正在下滑。按照以往经验来看，房屋销售由于领先行业其他指标而广受市场关注。也是影响市场房地产预期的重要因素。从今年8、9月份以来的房屋销售高频数据来看，今年房地产金九银十并不明显。8月房屋销售季节性回落后，9月表现依然较弱，今年上半年以来的房地产好转预期或就此破灭。当然，这一指标是否会趋势性下滑仍需持续关注。

四季度季节性需求压力无需更多赘述，按照往年的季节性规律，四季度玻璃现货价格环比下跌约100元/吨。那么当前期价贴水40元/吨也属于合理区间。不过，考虑玻璃的成本支撑以及产能调节的弹性，盘面很难有100元/吨下跌空间。