——美国农业部季度库存报告解读

　　北京时间10月1日凌晨美国农业部公布了季度谷物库存报告。报告公布了截至9月1日美国谷物和大豆库存数据。玉米和大豆库存数据为2014/2015年度年终数据。报告结果显示美豆和玉米库存略低于市场预期，由此提振当日CBOT大豆和玉米期价上涨。但美豆上涨至一个月高点后回落，玉米也冲高回落。季节性收割压力及丰产预期仍压制其价格，短期市场延续弱势区间振荡行情。美国小麦产量和库存预测均低于预期提振美麦振荡上涨，黑海和澳麦产区干旱担忧也对小麦基本面提供了利多支持，短线小麦呈现振荡反弹行情，但出口持续疲软仍将压制其价格反弹空间。

　　大豆：报告略利多

　　截至2015年9月1日美国陈豆库存为1.91亿蒲式耳，同比增加108%，但低于市场平均预测的2.05亿蒲式耳。不过，报告结果在市场预期范围之内，同时该库存水平仍为2011年以来同期最高水平，为2008年以来次高水平。另外，基于对年终库存预测、出口和压榨消费数据以及农场数据的分析，美国农业部本次报告中将2014年美国大豆产量下调至39.3亿蒲式耳，较此前预测下调4170万蒲式耳。其中种植面积下调42.5万英亩，达到8330万英亩；收割面积下调47万英亩，达到8260万英亩；2014年大豆亩产下调至47.5蒲式耳/英亩，较此前预测下调0.3蒲式耳/英亩。亩产下调幅度低于市场预期。

　　整体上看，本次报告并没有改变美国大豆供应宽松的格局。虽然美国陈豆库存略下调，但在美国新豆亩产预期保持乐观且需求端没有重大变化的情况下，预计美国新豆库存仍将创九年高点。在丰产压力下，未来美豆价格仍有望下试低点。

　　玉米：报告中性至略利多

　　截至2015年9月1日美国陈玉米库存为17.3亿蒲式耳，同比增加41%，仅略低于市场平均预测的17.39亿蒲式耳。报告结果显示2014/2015年度第四季度美国玉米饲用量年比增加29%。在今年美国牲畜饲养量年比增加的背景下，这一结果基本与市场预期一致。2014/2015年度下半年度玉米饲用需求量同比增加28.5%，为2009/2010年度以来同期最大增幅。这一结果意味着2015/2016年度饲用前景也看好。目前美国农业部预测2015/2016年度饲用需求量会略下滑，但在近期饲用需求保持良好及牲畜存栏较高情况下，预计未来饲用需求量会有上调空间。