在东北产区大豆霜冻带动整体油脂市场反弹之后，豆类似乎走出岛型反转态势。但是上周市场重回跌势，进行2次探底，除了一直打压豆类价格不断下挫的美豆种植产区天气良好外，市场又蹦出新的杀跌力量：其一为，市场传闻国家将在东北、内蒙划拨临储大豆195万吨转地储，一次性补贴费用约为210元/吨；其二为国庆长假即将来临，投机资金大量平仓。然而进入长假前是否可以留单？而硬要留单应留何单？我们应对影响豆类的一些利多利空因素进行分析，以更好的作出决定。

利多因素：

1、 美豆创纪录产量数据兑现后利空出尽
 
　　在本轮流动性推动资产升值的风潮下，豆类表现可谓是虎头蛇尾。上半年跟随和其他大宗商品联袂走高；而下半年至今，在美豆创历史记录的产量下不断走低。进入9月底10月份后，美豆收割逐渐展开，而市场对之前9月美豆产量的预测并未认同。但是10月的美国农业部报告后，产量逐渐明朗、美豆丰产炒作因素将被需求所替代。10月份豆类市场面临美豆丰产兑现的利空出尽。
 
　　2、美豆出口依旧强劲
 
　　截至9月17日，美国2009/10年度大豆累计出口销售量为1878.26万吨，去年同期为997.05万吨，较去年同期增加1倍；中国累计购买美豆1112.78万吨，去年同期为508.04万吨，较去年同期增加超过1倍。在中国今年大幅减产下，即使国储大豆500万吨左右下也不会抵挡中国对美豆的强劲进口。
 
　　3、节后资金涌回
 
　　去年的国庆后暴跌行情令投资者记忆犹新，节前投机盘将大量平仓回避风险，国内豆类品种的空单多为油厂套保盘，而多单多为“北京系”及“浙江系”的传统投机多头。节前多单的平仓数量将大于空单平仓，油脂面临节前平仓的下跌风险。而资金在节后将重回市场，如果“十一”期间外围市场不会重蹈去年，则投机资金将会卷土重来买入价格相对金属偏低的豆类品种。
 
　　4、10月的进口大豆仅为200万吨左右
 
　　据中国国家粮油信息中心称，中国10月大豆进口料较前月下降至200万吨以下，或成为2007年9月以来进口量最低的一个月。而9月进口量约为280万吨。尽管目前港口大豆库存高企，但也会造成压榨商的原料的短缺。所以我们观察9月份期货价格出现较大幅度下跌，但现货豆粕及豆油的价格下跌远远低于期货下跌幅度。而10月份到货量的减少，豆类现货价格也将维持高位，进而也限制了豆类的下空间和抬高即将上市的新大豆开秤价。
 
　　5、国家保护农民利益-收储继续
 
　　今年国家继续在主产区对油菜籽实行临时收储，托市价格每市斤1.85元/斤，而去年收购价格为2.2元/斤。在大豆价格不断走低的情况下，作为与菜籽一样具有战略意义的油料作物大豆收储也将继续，且价格也会较去年的1.85元/斤下降到1.6-1.7元/斤的水平。尽管产区的大豆一直未能解决，面临库容问题。但是处于保护农民利益考虑，国家克服困难对国产大豆采取托市措施，这更深层的意义在于心理上对豆类价格的利多影响心理。
 
　　利空因素：
 
　　1、中国对美国鸡肉反倾销
 
　　由于美国对中国出口的轮胎实行了反倾销，导致中国对美国进口的鸡肉减产，目前商务部已着手对其进行调查。如果成为事实，对美国的禽类养殖会造成一定压力，进而对美豆的消费带来冲击。将会引发美豆的进一步走低。
 
　　2、 美元指数大幅反弹
 
　　本轮9月8日美元破位下行后，美元出现较大幅度下跌。但是给与商品市场提振的影响有限，美元与商品负相关的局面美元发生。但是一旦美元掉头出现较大反弹，则商品反过来会出现较大跌幅，这种情况在去年美元反弹结束前进入下跌时也是发生过的。
 
　　3、 甲型甲型H1N1流感更加严重的蔓延
 
　　尽管医学上已经把猪和本次的甲型流感进行澄清诱发因素，但是在流感的蔓延下人们出行消费及对猪肉的忌讳还是略有少许，最重要的是，在传染疾病恐慌下将会对金融市场也带来巨大的伤害。
 
　　综合上面的几点，其中利多的因素还是比较现实，比较靠谱。也许节前豆类投机资金大幅减仓杀跌，但是上述的利多因素也在节后逐步体现。且全球的流动性今年到明年上半年前都不会收缩前提下，商品的下跌应保持一种警惕，豆类在供需打压下回到价值区间。节后继续下跌的空间有限，而投机资金涌回下将拉高豆类价格，假期如此之长，谁会保证今年外盘不会大跌，单是不会出现去年的情况，毕竟百年难遇，如果一定留单过节，那么多单也许风险小一些。