股指期货

短多持有

受长假期间外围股市大涨的影响，今日3组期指早盘大幅高开，之后一直维持震荡态势，虽然尾盘有所回落，但全部维持收涨。消息上，在10月2日国内股市和商品市场休市期间，美国公布了9月份非农就业报告，数据显示9月季调后非农就业人口增长14.2万人，远低于预期的增长数量20.3万人。此数据公布之后，市场对于美联储加息延后的预期再起，而之前由于美联储加息预期和新兴市场经济增速放缓导致的市场恐慌情绪也得到了一定的缓解，因此外围股市和商品期货市场都出现了大幅反弹，受此消息影响，A股今日也出现了较大幅度的反弹。资金面上，今日央行进行了1200亿元逆回购操作，隔夜SHIBOR小幅回落，从融资余额来看，截止9月30号收盘，两市融资余额为9040.5亿元，仍维持下跌趋势，而上证指数成交额仍未有效放大，从资金面情况来看，增量资金仍没有入场迹象。技术上，3组期指主力合约大幅上涨，修复了部分贴水，但仍维持贴水态势，料交割日之前有望继续震荡走强，操作上建议短多持有。

国债期货

多头思路操作

今日国债期货开盘下挫后有所回升，两期限主力合约最终收于5日均线上方。货币市场上，截至期货收盘，银行间短期资金价格较节前有所回落，其中质押回购利率较前一交易日下跌近90个基点，节后季末及长假因素消散，预计资金面将逐步回暖。公开市场上，央行今日进行1200亿元7天期逆回购，对冲当日到期量后，本周实现净投放400亿元，从央行此前降息降准同时积极运用非常规货币工具以及国庆节前适时启动14天期逆回购来看，央行维稳流动性态度坚定。假日期间公布的9月官方制造业PMI虽较前值微幅回升，不过仍处荣枯线下方，经济下行压力仍然较大，三季度经济数据将陆续公布，大概率延续低迷。偏弱的经济环境及宽松的货币预期依然支撑国债期货，操作上建议维持多头思路。

贵金属

观望为宜

今日，贵金属高开低走，沪金收涨1.29%，沪银收涨4.97%。国庆期间，美国劳工部公布的数据显示，美国9月季调后非农就业人口增加14.2万人，远不及预期的增加20.1万人，前值从增加17.3万人修正为增加13.6万人；9月失业率维持在5.1%。资金面上，假期SPDR共减仓0.22吨，目前为687.20吨；SLV共减仓105.05吨，目前为9802.33吨。截至9月29日当周，COMEX期金非商业净多头增加15520手，至76645手；COMEX期银非商业净多头减少1756手，至23103手。总体来看，美国疲弱非农重挫加息预期，但受美国经济好转的大趋势影响，料反弹空间较为有限，建议观望为宜。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水20元/吨，沪期铜节后补涨早市报价主流报贴水20元/吨-升水20元/吨；但因假期中持货商和冶炼厂货源充足，但回归市场的交易者有限，市场需求较弱，整体成交清淡，下游企业也未有明显节后入市补库，持货商逢高加快抛货，贴水逐步放大。国际铜业研究组织(ICSG)发表报告指，估计全球精炼铜市场明年将出现约13万吨的供应缺口。组织4月时预计，今明两年将供应过剩36万吨及23万吨。报告指出，新预测反映了4月以来市场的显著变化，组织对产量预测的调降幅度大于全球消耗量预测的调降幅度。今日沪铜高开低走，期价围绕布林中轨震荡，我们认为基本面整体偏空，空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

今日螺纹钢期价维持窄幅震荡状态，上方仍承压多条均线。近期现货市场各资源报价以稳为主，部分资源暗降销售。成交稍显平淡，市场主动暗降销售以期消化库存。但是当前市场社会库存偏低，预计节后报价仍以稳为主。螺纹钢主力1601合约延续调整格局，期价继续下挫，整体表现依然处于空头态势，近期关注反弹动力，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日热卷期价维持窄幅震荡状态，1601合约价格跌至历史低点后随即有所反弹。节前采购对市场需求有一定释放，但是在双节期间市场仍然以平稳过渡为主。上海市场节前资源已经不多，多个规格缺货，而节后预计将会有大量资源到达上海，商家库存将有明显上升，节后销售压力依然较大。热卷主力1601合约继续走弱，期价表现依然偏空，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

上海现货成交集中11550-11560元/吨，贴水10至平水水平，无锡现货成交集中11550-11560元/吨，杭州现货成交集中11550-11560元/吨，三地主流品牌成交价格趋同。据SMM了解，节后各地铝锭到货均有不同程度增加，市场货源充裕，持货商出货意愿在期铝大幅下挫下虽显犹豫，但市场流通铝锭并未见减少。下游采购今日观望情绪较高，补库需求在节后首日疲软，整体市场仍处恢复过程中。期货方面，沪期铝延续节前跌势，空头恐卷土重来，盘面整体气氛偏空，操作上建议空单继续持有。

锌(ZN)

谨慎观望为宜

今市场0#锌主流成交13960-14090元/吨，对沪期锌1511合约升水150-280元/吨，1#锌少量成交于13810元/吨附近，进口锌报在贴70~升130元/吨附近。开盘后期货下跌，市场抛货意愿强，炼厂出货，市场流通货源充裕。节后第一个工作日，贸易商接货热情不高，下游按需采购，市场成交情况一般。期货方面，沪期锌跳空高开，但期价并未延续涨势，回补跳空缺口，整体维持低位区间震荡，操作上建议谨慎观望为宜。

镍(NI)

谨慎观望为宜

今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至76800元/吨，桶装小块上调至78000元/吨，上调幅度1600元/吨。期货方面，期货价格并未受到金川上调价格影响，整体延续节前横盘震荡格局，趋势性方向不明显。从钢铁行业PMI指数来看，9月份为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下，一定程度上影响镍的下游消费，料镍价难以有效反弹，操作上建议谨慎观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格有所止跌，主流成交基本持平于节前，成交区间96500-97500元/吨，成交一般。云锡97000-98000元/吨，云亨云象云山97000-97500元/吨，南山金龙96500-97000元/吨。期货方面，沪期锡维持相对低位震荡，10万元/吨整数关口承压显著，短期趋势性方向未能显现，缺乏消息面指引，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

今日铁矿盘面表现强势，1601合约期价连续突破多条均线。国庆期间钢厂矿石采购节奏放缓，进口矿价格继续弱势下调，市场积极性较差，低价成交偶现。国产矿市场一般，市场略显稳定，节后价格可能有所下滑。铁矿石主力1601合约延续震荡，暂时获得支撑，整体表现依然偏弱，但由于国庆期间外盘商品表现强势，空单谨慎持有，关注反弹动力。

天胶(RU)

暂时观望

受国庆假期宏观事件影响，今日天胶期价跳空高开，随即维持窄幅震荡状态。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议暂时观望。

塑料(L)

多单继续持有

今日塑料盘面跳空高开后偏强运行，主力合约1601期价上方8670元/吨附近压力相对较强。现货方面，PE市场价格稳中走软，华北和华东地区部分高压继续降50-100元/吨，其他地区价格弱势整理。多数石化继续降价，商家心态悲观，部分随行跟跌。终端需求疲软，实盘成交无明显改观。下游补仓意向偏弱，谨慎观望居多。供应端方面在10-12月检修投产产能不大，但今年需求增速小幅下滑，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况l下。目前市场对于十月补库仍存在预期，以及假日期间原油持续拉涨，建议多单继续持有。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日PP期价高开后维持偏强状态，主力合约1601在7200元/吨附近窄幅波动。现货方面，国内PP市场行情跌势不止，价格整体下跌100元/吨左右，并跌破前期低位。中油华北、华南等出厂价继续下调，对货源成本支撑减弱，隔夜油价大跌，期货低开低走加重市场悲观情绪，商家积极让利出货促成交，对后市信心普遍不足。下游工厂采购力度明显减弱，备货意愿不强，实盘成交不佳进一步加剧颓势。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，假期原油持续探涨，短期可能进入震荡向上行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA跳空高开后维持偏强震荡状态，主力合约1601期价在4700元/吨附近波动。成本方面，原油在国庆假期中大幅上涨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，目前PTA开工率相较低，PTA国内市场处于去库存状态。但由于下游涤丝厂原料库存相对较高，因此在现货市场上近期买货意愿相对较差，整个市场对PTA的需求也较为惨淡。综合分析，预计PTA价格近期会跟随原油价格的波动而窄幅震荡，操作上建议暂时观望。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，预期后期焦炭或将企稳，操作上建议投资者暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

国庆节后开盘，内地甲醇市场走势表现良好，局部重心呈现上涨。此外，受10月份部分装置检修提振，短期西北行情或维持坚稳推涨态势。今日甲醇期价受国庆节期间国际原油价格上涨带动大幅高开，日内冲高回落，期价宽幅波动消化长假期间外盘商品影响，中线基本面尚不明朗，涨势能否持续尚待观察，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

谨慎观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价小幅高开，震荡盘整，日内减仓明显，操作上建议暂且观望，鉴于KDJ指标有底部迹象，激进者可轻仓试多，止损815元/吨。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日小幅高开，冲高回落。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单持有

纤板期货主力FB1601合约节前弱势震荡，60元/张形成较强压制。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多单持有

今日期价高开低走，跟涨外盘幅度有限，多单谨慎跟进。国内鉴于双节需求提振，9月销售数据预期向好，近期白糖市场看多氛围再次聚集。且巴西9月上半月产量仅168万吨，环比下降100万吨，侧面反应出近期降雨已经对甘蔗压制行业形成冲击，部分机构预计巴西2015/2016年度供需将首度转为短缺。国内南方亦是受到台风影响，甘蔗倒伏较多。因此目前糖市仍是以多头思路为主。

玉米及玉米淀粉

空单持有

玉米陆续收获上市，价格徘徊在收储价以下弱势震荡。国内方面，2015年玉米临储政策发布，临储价格2000元/吨，不再分地区差价，且只接受2%霉变内的粮，其他归省里收购。虽然各省政策还未发布，但预计将低于国家收储价格水平，那么2000元/吨将不再是C1601合约对应的政策底部，预计2-4%高霉变玉米价格将在政策价格附近介入卖盘。操作上，逢高沽空为主。淀粉方面，国内玉米淀粉市场维持弱势行情，市场观望气氛渐增。当前华北地区秋收活动已陆续开始，部分地区新粮大批量上市。部分华北地区深加工企业陆续收购新作玉米，价格阴跌不止。目前东北新玉米尚未大范围收割，部分上市区域主要集中在辽宁地区，国庆节前后东北产区将迎来大面积新作收割，受现货市场氛围偏空的影响下，建议逢高沽空为主。

豆一(A)

离场观望

午盘大豆跳水下行，跌破4000点支撑位。国庆期间，黑龙江地区国产大豆陆续收获上市，但收购行情清淡，价格出现下滑。国产豆产量下滑支撑力度有限，市场更关注新豆上市价格，以及新豆质量和食品安全法正式实施后对进口豆监管力度变化。技术上暂转空，多单离场后观望。

豆粕(M)

观望为主

期价午后小幅走低。美豆收割如预期顺利开始，产量预期仍是乐观的，周五将迎来10月供需报告，市场偏谨慎。9月底的季末库存报告给出了较低的旧作期末库存消费比，美豆旧作库存偏紧的程度将得到最终的确认，市场的氛围进一步转多。就国内来看，未来两月始终是相对充裕的供需状态，不过10月到港量并不大，港口大豆暂无过剩压力。暂且观望为主。

豆油(Y)

多单轻仓持有

今日期价高开低走，跟涨美豆油幅度有限。中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期。国内豆油市场，豆油商业库存小幅回升至97万吨一线，库存稳定为主。多单轻仓持有。

棕榈油(P)

暂且观望，P-Y减持

受汇率影响，马棕榈油弱于美豆油走势，且市场预期MPOB报告偏空，打压了国内棕榈油期价跟随豆油走势，暂且观望为主，p-y头寸减磅。

菜籽类

菜粕持有反套

从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主。菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以震荡思路看待，持有反套头寸。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

逢高沽空

国庆长假期间，鸡蛋现货价格整体稳定，产区各地鸡场有少量存货，内销一般，外销走货受阻，经销商谨慎收购，养殖户积极出货为主。销区市场到货正常，经销商采购积极性不高，市场走货平平，多看空后市。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化。单边1601逢高沽空为主，1-5正套继续持有。