经济数据的不景气令三季度GDP增速蒙上阴影，近25年来或首次低于7%。10月8日，瑞银发布最新研报认为，预计即将公布的三季度GDP或将下滑至6.6%。

房地产去库存持续等原因拖累GDP

瑞银首席经济学家汪涛认为，三季度经济活动走弱，经济增长将继续步履蹒跚。房地产去库存持续、工业活动疲弱、股票市场交易萎缩和出口走弱可能拖累三季度GDP同比增速下滑至6.6%。尽管政策支持力度加码应有助于提振未来几个月的基建投资增长,但这并不足以完全抵消房地产下行和金融行业增长放缓的拖累。

事实上，这不是机构首次预测今年三季度GDP增速低于7%。近期，8月经济数据陆续公布：出口继续负增长，累计投资增速仍未能止跌，工业生产企稳程度低于预期，财政收入增速大幅下滑等多项数据反映经济下行压力增大，部分机构预测，三季度GDP同比增速可能会低于7%。

9月底社科院财经战略研究院发布第三季度经济形势分析报告称，今年第三季度经济增长6.9%左右。在此之前，中国社科院发布的《经济蓝皮书》预计：我国2015年GDP增长率将低于7%。

同时，中金公司最新发布的报告称，在2015年二季度的温和反弹之后，经济增长动能再次减弱。

“未来一年经济增长或进一步下滑”

为对冲经济下行压力，过去几周政策支持力度显著加码。9月8日，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，9月14日，发展改革委召开会议，部署八大举措促投资稳增长；国务院降低小排量汽车购置税，推进新能源汽车消费，降低首套房首付比例至25%等。特别是，政策性银行计划通过发行“专项建设债”建立“专项建设基金”，以此撬动4倍以上的其他资金投入。

昨日，国家统计局公布的9月份PMI由上月的49.7小幅回升至49.8。

不过，瑞银首席经济学家汪涛认为，9月份PMI数据改善主要来自于新订单和生产指数，但库存指数因企业持续去库存而继续走弱。

汪涛称，经济刺激措施旨在“稳定”、而非“加速”增长。预计经济刺激措施仅能部分抵消、但不能完全逆转经济下行压力,未来一年的经济增长将进一步下滑。房地产去库存和金融市场交易萎缩将在未来几个月继续拖累经济增长。前者也是工业和采矿业部门产能过剩问题的根源之一。