进入2015年以来，CBOT大豆期货延续了去年的颓势，而继6月长达近一个半月的反弹行情后，7月中旬美豆纵身陨落，此后便再也无缧10美元大关。美豆期价一路下挫，8月中旬跌破9美元大关，并于9月11日下探853.2美分低点，创出逾六年半最低水平。近日，伴随着新作物年度美国大豆收割工作的逐步展开，美豆弱势不改，多空围绕9美元大关展开争斗。

9月的最后一日，美国农业部公布了季度谷物库存报告，然而这份报告并未在大豆市场掀起巨大波澜。截止9月1日当季，美国大豆库存为1.91亿蒲式耳，创四年高位，但低于此前市场预期的2.05亿蒲式耳。由于新作收割前市场供应仍然充足，加上今年美国大豆产量预期巨大，期现货价格受季度库存报告的影响较小。报告公布后，CBOT大豆从高位回落，但维持在平盘上方。

纵观最近两个月，每次USDA供需报告的公布，均掀起CBOT大豆市场一轮新行情。美国农业部在8月报告中，意外上调美豆单产及产量预估，称今年美国大豆单产将达到每英亩46.9蒲式耳，较上月基于趋势水准的预估高了0.9蒲式耳，且高于一系列市场预估；同时预期大豆产量将达到39.16亿蒲式耳，此举在农产品市场引发轩然大波，CBOT大豆期货当日重挫约6%，部分合约一度急降70美分跌停，一改此前冲击10美元一线的强劲势头，此后不到一周，美豆失守了9美元大关。

不过，同样带来巨震的USDA9月报告，却是成就了美豆当时的“最后一跌”！美国农业部毅然调高美国大豆单产预期至每英亩47.1蒲式耳，与此前“将下调至每英亩46.4蒲式耳”的预期大相径庭；大豆产量预估也意外上调0.16亿蒲式耳至39.35亿蒲式耳。报告公布当日，近月大豆合约跌至2009年3月来最低点，主力11月合约盘中惊现急涨急跌行情，期价“秒”破前期低点，觖及六年半新低853.2美分，随即迅速回升。此后三个交易日，美豆连续上攻，一度突破890—线。

尽管美国农业部在过去数月里，坚持调升新作物年度美国大豆单产及产量预估值，但投资者仍对6月份主产区那场持续的暴雨天气“耿耿于怀”；尽管过去两个月美豆产量预估均远超市场预期，但每次USDA报告公布前，对于恶劣天气可能导致土壤养分流失而不利于作物生产的预期均会重燃，投资者对“美豆产量预估值或遭下调”的预期有着不懈的执着。

特别是随着近日美国农业主产区收割加速推进，市场对美国大豆产出的预估值开始下降。最新公布的美国农业部作物生长报告显示，截至10月4日当周，美国大豆收割率为42%,较之前一周增长21个百分点，超出市场预期，且明显快于往年同期水平。在此期间，美国大豆优良率连续四周上升，至64%，为三个月来最高水平。

分析师预期，今晚美国农业部或下调对美国大豆产量及年末库存的预估值，因美国中西部地区作物在生长期遭遇不利天气。其中，2015/16作物年度美国大豆产量料调降至38.84亿蒲式耳，9月预估为39.35亿蒲式耳；美国大豆单产料降至每英亩46.9蒲式耳，9月为每英亩47.1蒲式耳；美国大豆年末库存从9月预计的4.5亿蒲式耳下调至4.14亿蒲式耳。此外，分析师预计美国今年大豆收割面积为S290万英亩，低于9月时预估的8350万英亩。

三季度的三份美国农业部供需报告，在CBOT大豆市砀掀起阵阵狂谰。7月报告传递利好，提振美豆上探六个月高点；月报告大跌眼镜，打击美豆纵身陨落；9月报告利空出尽，刺澈美豆止跌反弹。如今，又到每月“笞案”揭晓的时刻，四季度苜月USDA供需报告表现如何？又将在大豆市场掀起怎样的波澜，让我们拭目以待！