从2009年8月14日到现在，PVC出现了单边下跌，跌跌不休之势尽显其疲软。由于是新上市品种，下方找不到技术支撑。空头主导市场，PVC的底部在节前或将难以显现，悲观情绪也将持续到底。笔者认为，PVC节前被压在三座大山下，它们分别是过剩的产能，偏弱的原油以及难弟螺纹钢。
 
　　一、产能过剩压制

数据显示，2008年中国PVC的供应量为1581万吨，表观消费为900万吨，供过于求高达600万吨之巨，而预计今年的需求缺口会更大。今年以来，PVC行业产能仍在不断增加，这是期价难以上涨的最主要的原因。根据中国氯碱工业协会的预计：2009年预计PVC的开工率只有50%，闲置企业将达到17家，产能过剩加剧。
 
　　目前PVC每月供给量为80万吨左右，1月—7月PVC纯粉每月进口量大概为15万吨（每月平均出口量1万吨），这样计算下来，PVC每月的总供给大概在94万吨左右，每月新增过剩产量4万吨左右。按照当前整体行业的低库存水平，2009年1月—8月，PVC市场过剩产量超过32万吨，即64000手。在这种情况下，除非现货市场销售回暖，开始消耗庞大的社会库存，或者PVC生产企业大幅减产，PVC价格才能走高。而现实恰恰相反，平媒神马9月将增加30万吨产能，陕西北元年底将增加20万吨及新疆中泰将增加195万吨。在新增产能不断上马的背景下，供应大幅减少的可能性较小。
 
　　二、美元短期反弹，原油走势偏弱
 
　　库存数据一直是影响油价短期走势的关键数据。原油短期的供应水平以英国资讯机构Oil Movements的数据为准。统计显示，欧佩克船运出口量在第三季度持续处于低位。截至10月10日的4周内，石油日均船运量2249万桶，比前4周增加16万桶。该机构预计，未来几个月，欧佩克船运量将逐步增加产量，以满足欧美和亚洲冬季需求。由此可看出，无论是短期供应量，还是月度统计，欧佩克供应量都呈增加态势，这是导致美国油品库存高企的根本原因。高库存压制原油价格上涨。
 
　　近日，美元指数连续三周的下跌告一段落，G20 峰会在匹兹堡召开，与会各国领导人总体上对经济复苏表示了乐观的态度。但由于美元的持续走弱对各国的出口造成了巨大的压力，已经有多个国家央行对汇率进行了干预。美元指数技术上有反弹的态势，这恐将对商品形成新的打压。这也将是压在原油上涨道路上的一大巨石。
 
　　笔者近日看到笔夫对市场走势的评论，深有感触。笔夫提到，道琼斯指数自今年3月份以来上涨了3300多点，上涨幅度达到了46%，最高点位达9917点，距离10000点仅一步之遥，这是100年来该指数的第六大涨幅。而这些最大幅度的涨幅基本上都发生在上世纪30年代和70年代经济衰退后的反弹行情中，而这些上涨运动没有一个后来被证明是可以持续的，华尔街的大多数分析师认为这次也不会例外。如果道琼斯指数在未来一段时间出现下跌，必将导致市场避险情绪的上升，从而导致美元再次出现反弹，而美元的反弹必将对商品期货市场构成打击，短期内风险开始积聚。
 
　　三、 难弟螺纹钢节前难有起色
 
　　从技术形态上来看，沪钢均线系统处于明显的调整格局之中，目前尚未见到止跌信号。沪钢6月中旬至7月中旬的震荡平台在3800元至3940元区间，目前这一平台亦已告破，节前难言乐观。
 
　　综上，节前，PVC受压于三座大山，难以抬头，鉴于假日期间市场风险较大，建议空单逢低减持。