法国兴业银行“大空头”分析师Albert Edwards称，通胀预期骤降显示，虽然货币政策仍然宽松，但是央行已经无力阻止西方国家经济“日本化”，全球存在陷入毁灭性通缩的风险。

Edwards称，债券市场显示美国和欧元区5年期通胀预期下挫，其中美国通胀预期还低于1月份水平，这意味着“债券投资者正向我们暗示，他们不相信美联储能够继续控制局势。”

他还称，“相反，美联储对市场通缩预期不理不睬”，这很像日本央行上世纪90年代中期采取的错误决策时那样。

Business Insider称，这种观点也得到昨天美联储FOMC会议纪要的支持。美联储FOMC会议纪要显示，美联储官员预计消费者物价近期内将下滑，幅度超过之前预期，且预期2018年美国通胀仍然有可能低于美联储2%的通胀目标。

即便如此，美联储官员仍然乐观预计，“通胀将在未来几年内逐步上升。”

债券市场能够显示通胀预期，这个指标能够显示债券交易员和投资者的想法，但是许多投资者意识不到，更不用说粗心的市场观察者和公众了。Edwards称，

为何通胀预期持续下跌如此重要？因为这代表了同一枚硬币的黑暗一面，许多投资者选择忽视这一点，他们只关注光明的一面，比如股市。美国，以及全球经济自金融危机以来持续疲软，这意味着货币政策处于极度宽松的水平。对于股市，以及一般资产价格而言，极度宽松的货币政策实际上已经使资产价格远高于公允价值，这恰好就是QE政策的目的。

通胀预期崩溃显示，尽管货币政策仍然宽松，但是央行正逐渐无力阻止西方国家经济“日本化”，因此它们存在陷入上世纪90年代毁灭性通缩的风险。全球企业营收也非常疲软，尤其是美国，因此经济周期实际上仍然非常脆弱。