股指期货

短多持有

今日3组期指早盘小幅高开回落后继续上行，其中现货指数量价配合较好，因此今日3组期指涨幅较大，其中IF、IC主力合约已经接近平水现货指数，IH主力合约小幅升水现货指数，而从远月合约来看，3组期指远月合约仍维持对现货指数的高贴水态势，显示市场预期仍未能全面扭转，仍维持熊市思维。消息上，今日在岸人民币出现大幅上涨，之前由于人民币大幅贬值引发的资本外流担忧暂时得以缓解，因此股市得以出现短暂反弹。资金面上，隔夜SHIBOR小幅下跌，周五两市融资余额再度小幅反弹，同时短期国债逆回购利率出现回落，显示市场资金面稳定。同时今日上证指数出现小幅放量，也有利于市场短期反弹。技术上，3组期指主力合约均线多头排列，强势特征明显，而上证指数也放量突破3250点一线的压力，短线有望继续走强，操作上建议短多持有。

国债期货

多单继续持有

今日期债主力开盘下挫后急剧拉升，盘中创上市以来新高，之后维持宽幅震荡，最终录得较长上下影线。银行间市场货币利率涨跌互现，资金面较为平稳。本周公开市场上将有1600亿元自然回笼，且将要进行存准上缴及财税上缴，不过从此前央行运用多种货币工具释放流动性来看，资金面无需过度担忧。经济面上，9月经济数据将于本周陆续公布，料仍将延续低迷，降息降准预期持续发酵。消息面上，央行上周六扩大信用资产质押再贷款试点范围，扶持实体经济的同时增加流动性。当前偏弱的经济环境及宽松的货币预期支撑国债期货上行，同时技术面上期价站稳均线系统，且多条均线向上发散，操作上建议多单继续持有。

贵金属

空单谨慎持有

今日贵金属震荡上扬，沪金收涨1.40%，沪银收涨0.90%。目前，美联储成员关于加息的预期时点依然存在分歧，这或许给了贵金属一丝喘息之机。资金面上，SPDR持仓量为687.20吨，SLV持仓量为9802.33吨；截至10月6日当周，COMEX期金非商业净多头增加10174手，至86819手，创三个多月以来新高；COMEX期银非商业净多头增加17683手，至40786手，创近四个月以来新高。总体来看，美国暂缓加息令金融资产价格普涨，虽然风险偏好较强，但贵金属在资金面上有了一些改善，或显示对冲基金重新押注看涨，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，平水铜成交价格40080元/吨-40230元/吨，升水铜成交价格40100元/吨-40230元/吨。沪期铜高位窄幅波动，因临近交割，隔月几无价差，基本维持贴水50元/吨-平水报价几无变动，今日贸易商回归市场，成交较上周明显改善，铜价仍处于反弹阶段，下游依然谨慎观望，入市意愿较低，期货的大幅反弹难以传导至现货市场，现货买盘较为疲弱。嘉能可（Glencore）周一称计划出售旗下位于澳洲和智利的铜矿，以降低债务负担。今日沪铜高开低走，期价站上40000整数关口，我们维持铜价中线偏空的观点，但短期反弹，激进者可以短多交易。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场主流厂报价有所下跌，其中库提资源跌幅20元/吨，厂提资源跌幅10元/吨。民营钢厂各品种价格全线低位回升，幅度10-20元/吨，品牌价走势出现明显分化。今日螺纹钢主力1601合约冲高回落，期价表现依然偏弱，反弹动力暂缓，上方均线系统压力仍然明显，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前情况来看，贸易商能够拿到货的厂家不多，日照及承钢均是有小部分资源到达，沙钢在张家港处存放较多，短期来看，钢厂对于上海市场的走势并不看好，由于上海市场较低的价格，对于钢厂的吸引力还是不高，且此种情况可能仍将持续一段时间。预计近期上海热轧板卷市场价格或将以盘整为主。今日热卷主力1601合约冲高回落，整体表现依然偏弱，期价承压10日均线附近压力，观望为宜。

铝(AL)

偏空思路操作

今日上海现货成交集中11530-11540元/吨，贴水30-20元/吨，无锡现货成交集中11520-11540元/吨，杭州现货成交集中11520-11530元/吨。期铝价格虽有回升，但显乏力迹象，现货市场货源充裕态势下，持货商周初逢高出货积极，无奈下游接货意愿偏弱，影响成交价格回升，贴水幅度较上周五明显扩大，整体市场成交活跃度仍趋一般。期货方面，上周五夜盘沪期铝跳空高开，但期价并未延续强势行情，震荡下行回补跳空缺口。整体来看，沪期铝上行乏力，外围刺激消息难以实质性提振铝价，供应压力仍为主导因素，操作上建议投资者持逢高沽空思路。

锌(ZN)

谨慎做多

今市场0#锌主流成交14640-14680元/吨，对沪期锌1511合约升水90~130元/吨，1#锌少量成交于14530~14580元/吨，进口锌报在贴10~升50元/吨。锌价继续上涨，带动炼厂和贸易商的出货热情，市场流通货源充裕，下游按需采购，进口锌成交活跃。期货方面，在众多金属当中，沪期锌表现相对强势，主要是受嘉能可减产消息的影响。但就国内基本面而言，随着价格的上涨，供应压力反而有所增加，一定程度上抑制价格的上行动能，操作上建议谨慎做多。

镍(NI)

暂且观望

今日，金川镍现货较无锡主力合约贴水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水700元/吨成交，金川公司上周六上调价格，今期镍出现冲高回落，下游谨慎观望，成交一般，主流成交区间为78200-78700元/吨。期货方面，沪期镍整体运行于80000元/吨整数关口附近，表现相对较为强势，主要是受外围消息的刺激，但上行的持续性需投资者观望，操作上建议暂且观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格基本平稳，主流成交96500-97500元/吨，下游有一定入市迹象，成交尚可。云锡97000-97500元/吨，云象云山云祥97000-97500元/吨，南山金龙96400-96500元/吨。期货方面，上周五沪期锡跳空高开，但期价并未延续强势行情，震荡下行回补跳空缺口。从技术上分析，10万整数关口承压表现显著，短期在基本面未发现明显变化的前提下，锡价以低位震荡格局运行为主，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场清淡，成交稀少，价格较昨日有所下滑。远期现货方面市场、今日暂停，现货方面，市场活跃程度较低，钢厂采购稀少。国产矿市场稳中下行，出货情况一般。今日铁矿石主力1601合约弱势盘整，期价反弹动力暂缓，上方390一线附近压力较大，空单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价维持偏强震荡状态。供应方面，目前处于割胶旺季，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶以及烟片的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，虽然天胶近期价格有所反弹，但目前基本面仍然较差，操作上建议暂时观望。

塑料(L)

多单继续持有

今日塑料受原油提振及现货走好支撑，盘面表现较强，全天偏强震荡，站上60日均线，但8700一线压力较大，继续上行仍然需要动力支撑，目前依托外盘原油强势运行，塑料短期偏强，建议多单继续持有，回补跳空缺口考虑止盈离场。现货市场方面，节后PE市场价格震荡上涨，线性和高压涨50元/吨，部分低压小涨50元/吨左右，多数石化上调出厂价，市场得到提振，商家随行跟涨报盘。终端询盘积极性一般，谨慎观望居多。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油在长假期间大幅反弹，短期可能进入反弹震荡行情，建议塑料多单继续持有。

聚丙烯(PP)

多单逢高减磅

今日PP主力合约偏强运行，高位震荡，但日线上仍然受制于均线，继续上行难度较大。现货方面，国内PP市场价格呈现窄幅盘整走势。PP期货高位运行，对市场心态的提振效果有限。石化出厂价维持平稳，对市场形成一定的成本支撑。贸易商随行出货，观察市场反应；下游工厂集中采购告一段落，主动接货意愿下降，市场交投氛围转淡。目前现货成交较稳，但是期货盘面探涨意愿浓厚。另一方面，原油在长假期间大幅反弹，短期可能进入反弹震荡行情，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP多单逢高减磅。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA盘面延续节后的上涨势头，主力合约期价站上4800元/吨一线。成本方面，近期原油延续假期期价的上涨势头，PX价格也在原油带动下重回800美元/吨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，目前PTA开工率相较低，PTA国内市场处于去库存状态。但由于下游涤丝厂原料库存相对较高，因此在现货市场上近期买货意愿相对较差，整个市场对PTA的需求也较为惨淡。综合分析，预计PTA价格近期会跟随原油价格的波动而窄幅震荡，操作上建议暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日大幅下跌。现货市场方面，下游采购需求疲软，日钢周末再次下调20元/吨，各地焦炭价格后期将陆续下调，预期后期焦炭仍将维持弱势，操作上建议新进空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日小幅走弱。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，10月份大型煤炭企业加大优惠幅度，下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

国庆节后开盘，内地甲醇市场走势表现良好，局部重心呈现上涨。此外，受10月份部分装置检修提振，短期西北行情或维持坚稳推涨态势。今日甲醇期价高位震荡，日内增仓上行，但2045元/吨一线暂时承压，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

暂且观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价弱势走低，午后增仓下行，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日小幅低开，冲高回落。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日高位震荡。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多头思路为宜

今日白糖期价震荡偏弱，但下方5日均线附近支撑有效。现货方面，今日柳州报价5450元/吨，较上一交易日下调70元/吨。今日广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助，建议近期维持逢低买入思路，10日均线附近可作为入场指引。

玉米及玉米淀粉

空头思路不变

今日连玉米期价弱势震荡，空头格局仍在。现货方面，东北港口价格有所反弹，二等主流平舱价格在2000元/吨附近，基本与前一日价格持平。目前华北玉米集中上量，现货价格下调趋势较为明显，而且深加工挂牌价格继续下调，市场对未来东北玉米集中上量悲观预期较重，预计短线仍存在一定下挫空间，建议空单继续持有。淀粉方面，近期价格的频繁波动给下游终端与中间商带来的不利影响加剧了市场的观望气氛，玉米淀粉市场供应量依然处于上升阶段，市场供需失衡的局面仍在延续。从大格局来看，玉米淀粉深受上游成本坍塌以及产能过剩的影响，加之其议价能力受产业链双面挤压，预计后续趋弱概率较大，建议空单继续持有，1601合约目标位2000元/吨以下。

豆一(A)

趋势支撑有效

今日连豆期价探底回升，3900元/吨下方空头离场情绪较重。现货方面，东北地区依旧低位运行，在国储退出后，东北大多油厂也常年低收，国内每年多出二三百万吨东北国产豆供应量，国内大豆货源供应量充裕。同时，今年大豆品质不及去年，拖累行情，湖北大豆价格低位给各产区大豆上市行情带蒙上利空阴影，低价进口豆在市场流通传言屡见不鲜，令各主产区价格竞争压力加重，河南大豆价格基本触及至底部。加之，前南方食品加工企业采购多未开始，短期国产大豆行情仍将低位运行。但从长线来看，大豆供应量连年下滑已经是事实，国家亦已经加强进口豆流入食品加工领养的管理，在技术上连豆运行至近两年的下行通道下沿，存在一定支撑，建议观望。

豆粕(M)

供需均衡，观望为主

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需仍偏宽松，10月报告维持9月报告的格局，因此不出意外10月剩余走势仍显震荡。美豆收割如预期顺利开始，不过偏低的价格会使收割压力不那么明显。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，上周市场节后备货为主，但现货价格的平稳也没有带动期价显著走强，连豆粕略强于美豆走势震荡为主基调，建议观望。

豆油(Y)

多单谨慎持有

美原油继续偏强运行，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，节后成交放量，豆油商业库存稳定于96万吨一线。操作上，国际油脂的反弹虽显犹豫，今日1月目标位5600元/吨一线已经达到，在宏观面稳定背景下，建议谨慎持有多单。

棕榈油(P)

多单谨慎持有

10月份MPOB报告今日公布，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，虽然马来库存仍在走高，但只要产量提前减少的预期成立，10月马棕即可进入去库存阶段，9月MPOB报告偏多。从天气来看，印尼、马来近两个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点已经转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，建议远期5月合约多单轻仓持有。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，中期震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以震荡思路看待，下方空间有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空头思路不改

今日鸡蛋期价放量下行，跌破3700元/500kg整数支撑。市场方面，目前产区货源充足，内销一般，外销平平，经销商按需采购为主，养殖户积极出货。销区到货正常，市场走货未见好转，经销商谨慎收购，短线行情偏于弱势。预计全国鸡蛋价格或将小幅下滑。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议保守投资者可考虑适当止盈，激进者空单继续持有。