大豆

近期多头所指望的早霜天气迟迟未能出现，相反丰产的压力却日渐沉重，今日连豆多头开始杀盘，主力1005合约开盘3635，最高3637，最低3538吨，收盘价3564吨，结算价格下跌61/吨。据T-Storm气象机构预测，美国中部产区降雨活动将于周六结束，目前很多地方已开始转晴，包括三角洲地区。玉米带北部下周二早晨最低温度可能降至华氏30度，但破坏性霜冻仅限北部产区。中西部作物带温暖天气已经持续数日，这对作物成熟比较有利。本周末，产区天气可能转凉，但再度出现灾害性霜冻的几率较低。

2009年9月27日，中华人民共和国商务部发布2009年第74和75号公告，决定自即日起对原产于美国的进口肉鸡产品发起反倾销和反补贴调查。商务部进出口公平贸易局负责人表示，近期国内肉鸡产业向商务部提交申请，请求对原产于美国的进口肉鸡产品发起反倾销和反补贴调查。根据《中华人民共和国反倾销条例》和《中华人民共和国反补贴条例》规定，商务部对该申请进行了认真审查，认为该申请已符合法定立案条件，决定自即日起对原产于美国的肉鸡产品的倾销及补贴等不公平贸易行为进行调查，并将依据法律和事实做出裁决。

9月25日，美国2010年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,509元/吨;南美2010年5月交货的大豆到中国港口的成本为3,336元/吨。中国农业部发布2009年8月大豆市场监测信息显示，国内大豆价格稳中有涨，国际大豆及其制品价格再度上涨，中国大豆进口环比减少同比增加，而2009/10年度全球大豆增产。9月28日，黑龙江大豆收购市场价格基本持平，部分地区受早霜影响，产量将有所下降，质量可能难以保证。

钢材

【本日行情】

0912螺纹合约开3812，盘中最高上报3815，最低下探3637，收3659，下挫168点，跌幅4.39%。今日累积成交1576644手，持仓量减少110662手，至464788手。

0912线材合约开3665，盘中最高上报3665，最低下探3501，收3537，下跌142点，跌幅3.86%。今日成交量4914手，持仓量减少78手，至7828手。

【基本面】

首钢出台10月订货价格

首钢近期调整建筑钢材9月结算价格和10月份订货价格。

具体如下：10月份订货价格，在9月份结算价格基础上线材上调50元/吨，螺纹钢上调80元/吨，现Q235 6.5毫米高线出厂挂牌价格为3,525元/吨，HRB40016-25毫米螺纹钢出厂挂牌价格为3,755元/吨。

首钢方面出厂价格的报价区间基本保持与其他大型钢企一致，对于10月份现货市场价格走势保持悲观态度。尽管近期现货市场保持着窄幅震荡，上下突破力度较轻，但是期货10月螺纹合约在今日创下3421的新低也预示着建筑钢材出货压力仍然较大，现货走弱的空间同样存在。

建筑钢材库存继续下降

据兰格钢铁网最新统计数据显示，截至9月25日，国内29个重点城市螺纹钢总库存量达到382.15万吨，比上周同期降低19.65万吨，降幅4.89%，比上月同期略降0.43%;线材总库存量达到111.63万吨，比上周同期降低6.57万吨，降幅5.56%，比上月同期增长2.26%。这已经是国内建筑钢材总库存量连续两周下降，螺纹钢、线材两周累计降幅分别达到7.14%和8.57%。

3月份同样经历了一次库存的冲高回落，库存回落到低位企稳一直延续了近3个月，而目前金九银十已经仅剩下银十，库存的消化令人担忧。

【操作建议】

尽管市场基本面未呈现利空的变化，却而有所小幅好转。但是今日期钢破位放量下跌也表示贸易商对于巨量库存的担忧。有分析称近期一线城市库存量回落未能如二线城市明显，即一级代理商出货能力减弱，中下级的代理商进货意愿并不强。因此，建筑钢材库存回落也带有明显地域性特征。因此，库存整体回落仍然需要时间，现货价格短期也难有起色。

从图形上看，期钢低开低走，一路放量下跌，螺纹主力和线材主力分别在3600和3500的支撑线作用下，企稳盘整。由于期钢临近四五月份的窄幅震荡区间，存在市场寻找当前库存量对应震荡区间的可能。

另外，受到十一长假的影响，今日减仓离场的量较大，部分12月合约移仓进入1001合约。

由于十一长假临近，可日内短线操作。

天胶

周一，受东京胶持续单边深幅下挫影响，沪胶联动大幅下行，并创下近期新低，近远期大多数合约收于较大跌幅，成交活跃，持仓量以减为主，盘面弱势较为显著，其原因在于，全球主要央行9月24日宣布，随着金融市场逐步稳定，它们将削减注入银行体系的美元资金，暗示撤出货币刺激措施可能已经进入实施阶段。美联储9月23日决定维持利率不变，但也强调了经济复苏迹象，并宣布了减缓抵押贷款支持证券购买步伐的计划，并将联邦基金利率目标维持在0-0.25%区间不变。为了支持金融市场的调整恢复，美联储将把规模为1.25万亿美元的抵押贷款支持证券购买计划延长至明年。美联储表示，其将从2010年初开始削减短期资金拍卖规模，而欧洲央行、瑞士央行以及英国央行也宣布，将收紧向金融体系注入美元流动性的步伐。各央行此次联合行动暗示，全球各国已经开始逐步收回额外刺激措施。在这场上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机爆发后，各国央行向银行和金融体系注入了大量资金，以维持市场稳定。由此而导致美元低位技术性反弹，原油深幅回落，全球包括股市、商品、非美货币在内的金融市场全线下挫，天胶市场延续下跌趋势也在情理之中，因此，投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，28日

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