在中国，正确的投资理念是价值投资+波段操作，既不频繁交易，也不长期持有。但是要知道，及时把握股市重大波动的临界点更是难上加难，通俗地说，就难在谁能“躲过一劫，抄两把底”。

散户机构化的趋势虽已形成，但由于中国证券业的先天缺陷，证券投资的决策成本极高，其中还包含着极高的道德风险。投资决策成本高的主要因素有二，其一是证券分析师“贵”，其二是交易费用高，而交易费用中包含着证券从业人员及其所属机构的主要经济收入。证券投资的中介机构一旦主要依赖于交易费用，中介机构与投资人之间的利益冲突就难以避免，从而必然产生制度性的道德风险。

从2014 年5 月21日沪指瞬间跌破2000点之后，低位盘整两个月从7月20日2050点启动，一个大牛市疯疯癫癫地来了，凄凄惨惨地去了。谁能在2015 年5~6月间成功逃顶？所问之处，举手回应者寥寥无几，多数人苦笑几声。如今回首，证券中介机构赚了天量佣金，场内场外融资配资的机构赚了天量利息，股市投资人再现“二八分布”，20%的人赚了，其中有人大赚；80%的人赔了，其中有人大赔。这就是股票市场的两个“二八定律”：20%赚钱，80%赔钱；赚钱的人中，20%赚大钱，80%赚小钱。研究发现，股市中约4%赚大钱的群体通常有两大特征：1，操作风格中较少频繁交易；2，决策流程中规避道德风险。

古人云“胸中有数”，此话看似平淡，却知易行难。难在哪里呢？主要有三难：第一难在“知己”。多数人进入股市会产生“忘我”的幻觉，或者加入“羊群”追溯他人却浑然不知。第二难在“知彼”。少数人才能悟出股市的盈利主要来自于“失误者剩余”，即本人、他人或前人的失误，市场的无效性主要在于人的非理性，盈利者的收入通常和本人的智商无关，而在于及时发现他人的失误。第三难在“舍得”即退出。尤其是在中国股市，理性投资人不知“卖点”绝不入市。谁能克服上述三难，谁就可以轻松进入盈利的20%群体，有更高悟性和更高情商的人还有可能进入20%中的20%群体。

在中国，正确的投资理念是价值投资+波段操作，既不频繁交易，也不长期持有。但是要知道，及时把握股市重大波动的临界点更是难上加难，通俗地说，就难在谁能“躲过一劫，抄两把底”。股票投资是最简单的复杂工作，其简单性就像乐队指挥的指挥棒一样，堪称乐队中技术含量最低的工具，其复杂性却超过乐队中的任何一种乐器。无可否认，天才投资家是绝对稀缺的资源，所以我常说，巴菲特、索罗斯、西蒙斯和彼特林奇等著名投资家都是有特异功能的人，而对于大多数没有特异功能的投资人而言，要想进入股市投资人的前20%，秘诀只有一个——投资决策数据化，即“人脑+电脑”的投资模式。

股票投资可简单概括为7 个字：选股-择时-配组合。在这7个字中，选股（估值）所需要的数据量最大，所以应主动放弃，交给电脑系统筛选。择时的关键在于及时发现临界点，而界定股市波动临界点的技术几乎完全依赖于大数据分析。所以人们要接受决策数据化的理念，在价值投资+波段操作的决策中，坚持电脑为主，人脑为辅。相对于电脑计算能力增长而言，人脑的优势主要在于“配组合”。比如主妇和名厨做同一道菜，名厨的优势在于火候与配料的选择。