外盘走势：亚市伦铜延续反弹，其中沪铜收市时3个月伦铜上涨0.87%至5346美元/吨，接近于日内高点5350美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之上，但其涨幅在基本金属当中排列最末，因其技术修正需求较弱。持仓方面，10月8日伦铜持仓量为29.6万，较7日减少825手，处于年内较低水平附近，显示资金继续流出铜市。

        现货方面：据SMM报称，10月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，平水铜成交价40080-40230元/吨。因临近交割，沪期铜隔月几无价差，基本维持贴水50元/吨-平水报价几无变动，日内贸易商回归市场，成交较上周明显改善，铜价仍处于反弹阶段，下游依然谨慎观望，入市意愿较低，现货买盘较为疲弱。

        内盘走势：沪铜主力合约1512日内振荡微涨，尾盘收于40150元/吨，较上周五收盘价微涨0.15%，创下年内9月21日来的高点。目前沪铜有效运行于均线组之上，短期多头占据上风。同时，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，但1511和1512的负价差缩至50元/吨，显示远期合约上涨意愿加强。

        市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于94.7附近，有效运行于均线组之下，因市场对美联储10月加息的预期下滑，从而提振基本金属走势。目前市场聚焦于周二的中国9月贸易和周三的通胀数据，预期偏空。行业资讯方面，据悉，嘉能可计划出售澳洲（Cobar）及智利（Lomas Bayas)部分铜矿，以减轻自身债务负担,两地铜矿年产约5万吨和7.5万吨。

        行情研判：今日沪铜主力合约振荡微涨至40150元/吨，但其涨幅远弱于其他基本金属，因市场逐步将焦点转向中国9月的贸易和通胀数据，谨慎情绪升温。不过鉴于沪铜有效企稳于均线组之上，建议沪铜1511合约背靠39700元/吨之上逢低短多，第一目标41000元。