今天，郑州TA911收盘价下跌148至6570。现货市场上观望为主，中纤PTA价格暂稳于6700元/吨。

上周五NYMEX原油期货小幅走高，终止了近期因供给增加和需求担忧引发的大跌，NYMEX-11月原油期货结算价格上涨23美分至每桶66.02美元。因季节性需求旺季已去，中短期油价难以出现快速大幅反弹，但也难以大幅下滑，世界经济正处于复苏的边缘，NYMEX原油在每桶65美元下方的空间有限。

对比上周四，上周五FOB韩国MX主流价下跌44至699美元/吨，FOB韩国PX主流价下跌13至850美元/吨，MX与PX之间的价差为151美元/吨（加工费区间：80-100美元/吨），低于170-180美元/吨的正常范围，后市PX下方空间有限。但按当前的PX价格计算，PTA生产成本仅在5830元/吨附近，面对丰厚的生产利润，近期国内PTA装置开工率一直高居80%以上。

需求方面，今天江浙地区聚酯行情以整理为主。按中纤PTA指数计算，当前的涤纶短纤的生产已经接近于零利润状态，这与PTA生产的高利润空间形成鲜明对比。后期一旦聚酯产品成本转嫁通道不畅，必然向上挤压PTA的高额利润。另外，国庆中秋长假前的集中采购预期至今尚未实现。

总体来看，上游成本或将趋稳、社会库存低、交割库库存低、甲型H1N1流感疫情以及长假前的备货需求等因素给PTA带来支撑，但纺织行业的产销能否回暖依然不能确定，轮胎特保案所引发的新一轮贸易保护主义担忧也给纺织服装业出口带来阴影。总之，在石化品种中，PTA走势依旧偏弱。

操作上，前期空单可考虑逐步减仓止盈，谨防节前备货带来的短线反弹，但整体思路仍应以偏空思维为主，目前仍不是合适的PTA中线多单建仓点。前期我们推荐的“买燃料油抛PTA”套利组合，仍可继续持有；对于“买胶抛PTA”组合，值得密切关注，待沪胶趋稳后尝试介入。