今日宏观主题 

有效信贷需求依然偏弱 

10 月 10 日傍晚，央行宣布，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等 9 省(市)推广试点。 

什么是信贷资产质押再贷款? 

信贷资产质押再贷款是指，银行将达标企业的全部信贷资产打包，建立质押品资产池，向央行预先申请备案，央行从银行备案的信贷资产池中选择适当的信贷资产，按照一定比例折扣后用于质押，然后给银行发放再贷款资金。 信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措，有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。但是当下实体经济有效信贷需求不足，比如一些经营情况不太好的企业想要贷款，而商业银行考虑到风险不敢贷，同时也有可能一些好的企业并不想要银行的信贷。因此，从客观实际的角度去看的话，在现阶段，盘活银行的信贷资产对于商业银行增强信贷能力有所裨益，尤其是在当下经济下行压力比较大的情况下，银行的信贷能力得到增强，若达到一定规模对实体经济显然是有好处的。 

综上所述，我们认为，当前的核心矛盾是有效信贷需求偏弱而非银行可贷资金不足，银行把存量信贷资金质押给央行、释放额度再进行信贷投放的动力并不强，当前可供银行投放的项目本就不足，但是试点在一定程度上还是有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，降低社会融资成本，支持实体经济。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1510 合约，周一跳空突破前期高点后大幅上涨，到达目标位 3470 点附近后开始调整，后市震荡后继续上涨。如果周二上涨，3470 点有压力，可能会有回调，突破后，上方压力位在 3560 点，大幅回调，如果继续突破，压力位在 3634 点。 

如果周二下跌，3410 点会有支撑，可能会继续上涨，但如果跌破，下方3360 点再有强支撑，可能会继续上涨，如果继续跌破 3300 点会有极强支撑，继续上涨。 时间上看，16 日有转折点。

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周二（10 月 13 日）IF1510 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3410 点止损，3476 点止盈。 

2) 突破 3476 点，买入，3450 止损，3560 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3430 点止损，3360 点止盈。 

2) 跌破 3360 点，卖出，3375 止损，3300 点止盈。