股指期货

短多持有

今日3组期指早盘小幅低开，之后震荡上行，其中IC主力合约较为强势，全天维持震荡上涨，而IF、IH主力合约则相对较弱。现货指数方面，中小盘个股继续表现活跃，中证500有望继续向上挑战跳空缺口，而以蓝筹股为代表的上证50指数则继续表现疲软。消息上，9月份中国出口同比-1.1%，好于预期，而进口则同比-17.7%弱于预期，数据显示由于人民币短暂的贬值导致出口有所好转，进出口压力短期有所缓解。资金面上，昨日两市融资余额大增240亿元左右，增量创出阶段新高；同时近期10年期国债利率持续回落，显示央行宽松的货币政策对长端利率压制效果明显，长期来看实体经济有望受益。近期上证指数成交量有效放大，量价关系配合较好，短期有进一步上升的动能。技术上，上证指数在昨日突破3250一线的压制后今日调整确认，在回撤3250一线后探底回升，短线有望挑战3450点一线跳空缺口压力；而3组期指虽然涨跌不一，但总体仍继续维持多头格局，操作上建议短线多单可继续持有。

国债期货

多单继续持有

今日国债期货主力冲高回落，午后再度回升。一级市场国开行五期债中标利率均低于二级市场水平且需求较好，提振市场做多情绪。货币市场上，SHIBOR及银行间质押回购利率下行为主，资金面有所回暖。公开市场上，央行今日进行400亿元7天期逆回购，抵消当日到期量，本周尚有1200亿元逆回购到期，关注周四公开市场操作规模。经济面上，今日公布的外贸数据中，以美元计，出口当月同比为-3.7%，降幅收窄且好于预期，而进口下探至-20.4%，不及预期，进出口剪刀差继续扩大，内需仍然较为疲弱，明日将有CPI、PPI数据公布，料CPI回落可能性较大，经济形势持续低迷对货币进一步宽松存在诉求，利多期债，同时技术面上多条均线呈多头排列，操作上建议多单继续持有。

贵金属

空单谨慎持有

今日，贵金属承压下行，沪金收跌0.23%，沪银收跌0.63%。昨日主要金融市场休市，没有重要经济数据公布，美联储官员讲话成为市场关注焦点。亚特兰大联储主席洛克哈特表示，10月份会议前数据充分的可能性是存在的；芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储应当推迟首次加息直至明年年中，随后仅以缓慢的幅度加息。美联储副主席费希尔之前亦表示美国央行在斟酌加息问题时应态度谨慎。虽然上周末CFTC公布的持仓数据出现了一些利多因素，但由于美国收紧货币政策仍是大势所趋，因此，贵金属应以逢高做空的思路为主，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，沪期铜出现较大回落，贸易商早间维持昨日报价水平，主流报贴水50元/吨-贴水10元/吨；截至午间收盘，主流已报贴水20元/吨-升水20元/吨，今日贸易商间成交活跃度继续好转，但下游仍表现迟滞，仍处于观望阶段。麦格理(Macquarie)公布的非正式调查显示，明年锌和铜是最有可能价格上涨的两种金属，而铝则最有可能延续跌势。今日沪铜走低，期价围绕40000整数关口震荡，我们维持铜价中线偏空的观点，但短期面临反弹动能，激进者可以短多交易。

螺纹钢(RB)

空单继续持有

今日现货市场建筑钢材低位小幅拉涨，但整体成交不理想，主导品牌、经销商报价有稳有涨，其中以小厂盘螺、三类螺纹为代表低价资源纷纷上调报价，而沙、永等大厂厂提及北方抗震材等继续维持昨日售价。今日螺纹钢主力1601合约震荡回落，午后表现有所维稳，但整体依然维持偏弱表现，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前上海地区现货市场库存本就不多，现货报价高开高走，成交趋好，部分规格十分紧俏，已经有价无市。钢厂生产遭遇一些困难，据了解马钢有减产，而日照生产线也有一点问题，待问题解决后恢复正常发货，热卷市场已有回暖迹象。今日热卷主力1601合约震荡回落，午后表现维稳，期价依然承压明显，观望为宜。

铝(AL)

空单谨慎持有

上海现货主流成交11440-11450元/吨，贴水10元/吨至平水，无锡现货主流成交11440-11450元/吨，杭州现货成交11430-11440元/吨。今日期铝价格大幅回落，加之部分品牌到货增加，持货商库存压力增加，在普遍看空后市心态下，挺价意愿较弱，出货力度增加，然而下游反馈仍以按需为主，接货意愿并未随价格下跌而提升，从而限制整体市况回暖。期货方面，沪期铝小幅回落，整体期价表现相对弱势，虽然当前市场有减产消息公布，但期价尚未受到影响，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

暂且观望

今市场0#锌主流成交14590~14630元/吨，对沪期锌1511合约升水90~140元/吨，1#锌少量成交于14440~14460元/吨，进口锌报在贴80~升30元/吨。盘初锌价回调，市场保值货流出，加之炼厂出货正常，导致货源充裕；盘中锌价震荡反弹，贸易商踊跃采购低升水注册品牌，但受限于固定价货源不多，整体成交量不大。市场进口货流通量源稍有收紧，下游对锌价看空观望为主，成交清淡。期货方面，沪期锌上行乏力，难以延续上周强势上行格局，盘面气氛略显偏空，操作上建议投资者暂且观望。

镍(NI)

逢高轻仓沽空

今日，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水700元/吨成交，近期不断有进口镍流入，贸易商套盘交易为主，下游谨慎观望，成交一般。期货方面，上周嘉能可事件的影响逐渐趋淡，使得沪期镍跌至八万整数关口下方，若后期贸易商大量套保盘入场，期价难逃空头行情，操作上建议投资者可尝试逢高轻仓试空。

锡(SN)

暂且观望

受期锡回落拖累，今日现货价格重拾跌势，沪锡市场主流区间96000-96800元/吨，交投转淡。云锡96500-97000元/吨，云象云山云祥96200-96500元/吨，南山金龙96000-96200元/吨。期货方面，沪期锡仍旧维持相对低位区间震荡，趋势性方向尚未显现，主要是当前消息面缺乏指引，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿港口现货价格周初暂稳，市场观望，成交一般，市场稳中稍偏弱。受周末传言钢厂减产等消息影响，市场悲观情绪稍有蔓延。下游市场持续表现不佳，出货一般，钢厂现金流持续减少，备原料库存不积极。国产矿市场稳中下行，出货情况较差，部分地区有价无市。铁矿石主力1601合约今日弱势震荡，期价重心继续下移，整体维持偏空格局，空单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价开盘后小幅下跌，随即反弹回升，1601合约价格重回11800元/吨之上。供应方面，目前处于割胶旺季，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶以及烟片的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，虽然天胶近期价格有所反弹，但目前基本面仍然较差，操作上建议暂时观望。

塑料(L)

多单逢高减磅

今日塑料主力合约受到原油暴跌拖累，跳空低开，低位震荡，临近尾盘小幅拉升，跌幅收窄，争夺60日均线，8700一线压力较大，继续上行仍然需要动力支撑，目前依托外盘原油偏强震荡运行，建议多单逢高减磅，回补跳空缺口止损离场。现货市场方面，今日PE市场价格窄幅松动，部分线性和高压价格跌50元/吨，低压价格部分弱势整理。线性期货低开震荡，部分石化价格涨跌互现，市场交易热情一般，商家随行谨慎报盘。下游询盘清淡，成交刚需为主。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油在长假期间大幅反弹，短期可能进入反弹震荡行情，建议塑料多单逢高减磅。

聚丙烯(PP)

多单逢高减磅

今日PP主力合约受原油暴跌拖累，跳空低开，全天低位震荡，临近尾盘小幅拉升，跌幅收窄，但日线上仍然受制于均线，继续上行难度较大。现货方面，今日国内PP市场价格呈现弱势整理走势。隔夜油价大幅下跌，对市场的成本支撑作用减弱，加之PP期货低位运行，打压下游接货意愿。贸易商采购积极性不高，观察市场反应，下游工厂谨慎观望，实盘较弱。目前现货成交较稳，但是期货盘面探涨意愿浓厚。另一方面，原油在目前偏强震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP多单逢高减磅。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA期价开盘后迅速下跌，盘中维持在偏弱震荡走势，期价下方5日均线附近支撑力明显。成本方面，原油昨日跌幅较大，但PX价格近期重回800美元/吨，对PTA的成本支撑仍然较强。基本面上看，目前PTA开工率相较低，PTA国内市场处于去库存状态。但由于下游涤丝厂原料库存相对较高，因此在现货市场上近期买货意愿相对较差，整个市场对PTA的需求也较为惨淡。综合分析，预计PTA价格近期会跟随原油价格的波动而窄幅震荡，操作上建议暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日延续弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，日钢周末再次下调20元/吨，各地焦炭价格后期将陆续下调，预期后期焦炭仍将维持弱势，操作上建议新进空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持弱势震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，10月份大型煤炭企业加大优惠幅度，下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

国庆节后开盘，内地甲醇市场走势表现良好，局部重心呈现上涨。此外，受10月份部分装置检修提振，短期西北行情或维持坚稳推涨态势。今日甲醇期价探底回升，试探2000元/吨关口支撑后，减仓反弹，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

暂且观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价弱势震荡，跌破5日及10日均线支撑，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日小幅低开，震荡盘整。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日小幅走高。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多头思路为宜

今日白糖期价震荡整理，在补掉下方缺口的情况下，存在一定反弹预期，日k线收成下影线较长的形态。现货方面，今日柳州报价5440元/吨，较上一交易日下调10元/吨。近期广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助，建议近期维持逢低买入思路，10日均线附近可作为入场指引。

玉米及玉米淀粉

空头思路不变

今日连玉米期价弱势震荡，空头格局仍在。现货方面，东北港口价格有所反弹，二等主流平舱价格在2000元/吨附近，基本与前一日价格持平。目前华北玉米集中上量，现货价格下调趋势较为明显，而且深加工挂牌价格继续下调，市场对未来东北玉米集中上量悲观预期较重，预计短线仍存在一定下挫空间，建议空单继续持有。淀粉方面，近期价格的频繁波动给下游终端与中间商带来的不利影响加剧了市场的观望气氛，玉米淀粉市场供应量依然处于上升阶段，市场供需失衡的局面仍在延续。从大格局来看，玉米淀粉深受上游成本坍塌以及产能过剩的影响，加之其议价能力受产业链双面挤压，预计后续趋弱概率较大，建议空单继续持有，1601合约目标位2000元/吨以下。

豆一(A)

趋势支撑有效

今日连豆期价震荡偏强，多空在5日均线附近僵持不下。现货方面，东北地区依旧低位运行，在国储退出后，东北大多油厂也常年低收，国内每年多出二三百万吨东北国产豆供应量，国内大豆货源供应量充裕。同时，今年大豆品质不及去年，拖累行情，湖北大豆价格低位给各产区大豆上市行情带蒙上利空阴影，低价进口豆在市场流通传言屡见不鲜，令各主产区价格竞争压力加重，河南大豆价格基本触及至底部。加之，前南方食品加工企业采购多未开始，短期国产大豆行情仍将低位运行。但从长线来看，大豆供应量连年下滑已经是事实，国家亦已经加强进口豆流入食品加工领养的管理，在技术上连豆运行至近两年的下行通道下沿，存在一定支撑，建议观望。

豆粕(M)

供需均衡，观望为主

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需仍偏宽松，10月报告维持9月报告的格局，因此不出意外10月剩余走势仍显震荡。美豆收割如预期顺利开始，不过偏低的价格会使收割压力不那么明显。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，近期节后备货为主，现货价格的平稳带动期价小幅走强，连豆粕略强于美豆走势震荡为主基调，建议观望。

豆油(Y)

多单谨慎持有

美原油隔夜大幅回落拖累国际油脂期价，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，节后成交放量，豆油商业库存稳定于96万吨一线。操作上，国际油脂的反弹仍显犹豫，豆油1月短期目标位5600元/吨一线已经达到，在宏观面稳定背景下，建议谨慎持有多单，仓位较重者可减持。

棕榈油(P)

远月多单继续持有

10月份MPOB报告今日公布，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，虽然马来库存仍在走高，但只要产量提前减少的预期成立，10月马棕即可进入去库存阶段，9月MPOB报告中性偏多。从天气来看，印尼、马来近两个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点已经转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，不过仍建议远期5月合约多单继续持有。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，中期震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以震荡思路看待，上下方空间都有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空头思路不改

今日鸡蛋期价震荡整理行，完全跌破3700元/500kg整数支撑。市场方面，目前产区货源充足，内销一般，外销平平，经销商按需采购为主，养殖户积极出货。销区到货正常，市场走货未见好转，经销商谨慎收购，短线行情偏于弱势。预计全国鸡蛋价格或将小幅下滑。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议保守投资者可考虑适当止盈，激进者空单继续持有。