周二(10月13日)国际铜价下跌,尽管中国铜进口大幅增加,但好坏不一的中国贸易数据重燃对中国经济的忧虑。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收跌0.8%,报每吨5,273美元,从近三周高位下跌,此前公布的数据显示,中国9月进口大幅减少。期铅收跌1.8%,报每吨1,777美元,期锡收涨0.1%,报每吨15,900美元,期镍收跌1.6%,报每吨10,475美元。期铝持平于每吨1,594美元。期锌收跌1.3%,报每吨1,820美元,期锌上周五飙升10%,创至少10年来最大单日涨幅,因嘉能可宣布减少供应。
中国进出口数据对市场带来压力,尽管月度铜进口增长了三分之一至20个月高位,受助于价格差异以及中国上周假日来临前付运增加提升贸易量等因素,但全年铜进口下跌5.3%。SP Angel金属分析师Sergey Raevskiy称,这是金融套利所致,并非基本面需求改善,今年至今,进口仍下降,这与中国总体需求趋势是一致的。疲弱的数据加强了中国将采取更多刺激举措的预期,包括增加基础设施支出,这可能会给铜价带来短期支撑。但分析师预计整体上需求增长仍疲弱。CRU Group称,市场需要在2016-17年进一步削减25万吨供应才能达到平衡。
国内情况来看,中国电力占耗铜量近半壁江山,国家电网每年的投资数据对铜需求影响很大。国家电网半年工作会议上,大幅追加农村和城镇配网投资力度,国网及南网均有追加电网固定资产投资的动作。回顾年初,国家电网公司曾公布2015年计划投资4202亿元用于电网建设,较2014年实际完成投资额同比增幅达9%,增速大大低于2014年14.1%的增幅。从国家能源局已公布的数据来看,今年1-8月国家电网基本建设投资完成额为2262亿元,为去年完成投资总额4118亿元的55%,但不足年内追加投资额后的50%,电网建设投资额增速呈现明显减缓态势。
但8月下旬,国家电网将2015年固定资产投资计划从4396亿元上调至4679亿元,追加投资主要用于农网升级改造工程、部分特高压筍 部分项目;南方电网也在年初固定资产投资规模700亿元的基础上,升至834亿元。电网投资将重点转向了配网,涉及用铜密度较主网更高,预计2015年全国配电网投资额为3000亿。
产能方面,2015年1-8月,十种有色金属产量3387万吨,同比增长9.4%,其中铜、铝、铅、锌产量分别为507万吨、2107万吨、258万吨、411 万吨,同比分别增长8.2%、12.2%、-4.1%和10.1%。行业完成固定资产投资4400亿元,同比增长1.3%,有色金属采选、冶炼和加工分别完成投资为729亿元、1144亿元和2527亿元,比去年同期分别增长-0.3%、-4.8%和4.8%。8月份,国内铜、铝、铅、锌现货均价同比分别下降22.7%、15.5%、8.1%、10.6%。全行业实现利润1016亿元,同比下降4.2%,有色金属采选、冶炼和深加工分别实现利润280亿元、199亿元和537亿元,同比分别增长-19.9%、-8.6%和8.9%。
此外,赞比亚财政部长表示,该国恐难能实现808,000吨的2015年铜产量目标,因受全球铜价下滑以及电力短缺冲击。财政部长Alexander Chikwanda称,该国政府正在与矿企接洽,以期寻求将裁员人数最小化的办法。他称:“赞比亚应当为应对外部冲击,特别是大宗商品价格下跌,做好准备。”Chikwanda补充称,电价将会被上调至确保投资者获得良好投资回报的水平。
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