股指期货

短多持有

今日3组期指早盘小幅低开后震荡上行，虽然午后略有回调，总体维持强势，但收盘再次出现较大幅度回落。消息上，今日公布的9月份中国CPI同比上涨1.6%，不及预期，PPI同比下跌5.9%。数据显示通缩压力仍存在，央行的宽松货币政策基调中长期难以改变，因此股市估值将受益于低利率的环境。今日一级市场方面，新发10年国债票面利率2.99%，为自2008年12月以来首次跌破3%，长期利率持续下滑也对股市估值起到一定支撑作用，但总体来看，部分股票估值仍存在偏高情况，后市仍有探底风险。技术上，上证指数在本周一放量突破后连续两日出现缩量调整，走势较为理想，短线仍有进一步上涨动能，而3组期指主力合约逐渐移仓换月，11月合约即将成为主力合约，从盘面上看，11月合约短期均线均维持多头态势，强势特征明显，操作上建议短多持有。

国债期货

前期多单继续持有

国债期货主力早盘继续攀升，刷新上市以来高点，午后大幅下挫，回吐早盘部分涨幅，最终收得长上下影线。经济面上，今日公布的9月CPI降至1.6%，不及预期，PPI当月同比为-5.9%，持平于预期及前值，延续弱势，通胀水平的回落及经济持续低迷为货币进一步宽松预留空间，利多国债。一级市场上，午间公布的十年期国债招标结果显示中标利率为2.99%，时隔七年再度跌落3%，市场情绪转为谨慎，部分多头获利离场。不过，经济弱势不改及货币宽松预期仍然支撑期价，同时技术面配合，操作上建议前期多单继续持有。

贵金属

观望为宜

今日，贵金属震荡偏强，沪金收涨1.43%，沪银收涨0.43%。美联储官员讲话继续受到关注，圣路易斯联储主席布拉德表示即使加息，之后美联储的政策仍将异常宽松，因为美联储会继续实施宽松的政策以防范风险；美联储理事塔鲁洛认为当前处在全球性通缩环境中，预计美联储今年不会加息。实物需求方面，三季度全球银币销量达到3290万盎司，创纪录高位，环比增长74%，同比增长95%。资金面上，SPDR持仓量维持在687.20吨，SLV持仓量维持在9802.33吨。总体来看，美联储年内加息概率逐渐走低，或将对贵金属形成短期提振，但行至高位，追多需谨慎，建议观望为宜。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平今日沪期铜先抑后扬，持货商早间开盘尚有贴水20元-升水30元/吨的报价，吸引大量贸易商入市收货，成交活跃，好铜率先调高报价至升水40-50元/吨，平水铜随即拒绝贴水报价。美林美银（Bankof America Merrill Lynch）称，铜矿商需将产量再削减50万吨才能令铜价获得坚定支撑。这相当于2015年全球供应预估的2%左右，今年迄今累计减产量为6%。今日沪铜窄幅震荡运行，期价围绕布林轨道线中轨震荡，我们维持铜价中线偏空的观点，但短期面临反弹动能，激进者可以短多交易。

螺纹钢(RB)

空单持有

现货市场成交量连续两日难达预期，现货价格逐步由强转弱。由于昨日高位价格难以成交，今日价格弱稳，仍旧难以放量，代理商普遍成交量在500-700吨之间。部分库存压力较大的代理商价格出现松动，幅度10元/吨，以主流厂厂提价格和三类资源为主。今日螺纹钢主力1601合约维持弱势震荡格局，盘面上依然呈现偏空排列，整体表现依然承压，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近期市场随情绪高涨，价格也逐渐抬高，但是昨日市场进入调整阶段，供需两端观望情绪浓，价格高位盘整。近期钢厂又有不少检修传闻传来，马钢、宁钢、包钢、涟钢等钢厂陆续检修，短期来看，市场仍将以低位震荡为主，但是市场偏空的心态有所缓解。今日热卷主力1601合约维持窄幅波动，期价表现依然偏弱，交投清淡，观望为宜。

铝(AL)

偏空思路操作

上海现货主流成交集中11330-11350元/吨，贴水50至贴水30元/吨，无锡现货成交集中11330-11350元/吨，杭州现货成交集中11330-11340元/吨。华东市场现货货源充裕，信发、甘铝、希望等品牌集中，持货商出货力度明显增加，但下游仍以按需为主，从而令出货难度提升，整体市况趋于买方市场，现货价格下行，对期铝当月贴水幅度较昨日增加近40元/吨。期货方面，午后沪期铝大幅跳水，空头集中入场，是众多金属中表现最弱的品种，这与自身基本面有一定的关系，短期空头气氛或将延续，操作上建议空单继续持有。

锌(ZN)

逢高沽空思路

今市场0#锌主流成交14530~14650元/吨，对沪期锌1511合约升水40~110元/吨，1#锌少量成交于14470~14520元/吨，进口锌报在贴60~升20元/吨。盘初锌价回调，贸易商大量抛售保值货，市场货源偏多，加之消费不畅导致升水一路下调；第二时段锌价反弹，冶炼厂放货，普通国产交割品牌0#成交活跃，随着锌价到达近期高位，炼厂调价，成交开始放缓，下游观望为主，成交较清淡。期货方面，沪期锌维持相对高位震荡，盘面多空意见分歧较大，趋势性方向难以显现，但回归基本面，期价偏空运行概率偏大，操作上建议投资者持逢高沽空思路。

镍(NI)

暂且观望为宜

今日，金川镍现货较无锡主力合约贴水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水800元/吨成交，金川和俄镍的价差拉大，因节后进口镍到货量增加，市场成交一般，主流成交区间为77700-78200元/吨。期货方面，沪期镍运行于80000元/吨整数关口之下，基本面变化不大，难以有效引领期货价格，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格较为平稳，但供应需求都转弱，主流区间96000-96800元/吨，成交平淡。云锡96500-97000元/吨，云象云山云祥96200-96500元/吨，南山金龙96000-96200元/吨。期货方面，沪期锡小幅回落，期价整体维持相对低位区间震荡，但前期低点处仍存在支撑作用，不建议投资者盲目追空，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场价格暂稳。外盘方面，远期现货资源充裕，加上市场看空情绪蔓延，买方心里价位较低，观望抄底心态渐起，导致成交较少。国产矿市场弱稳，出货情况一般，华北地区矿价稳中运行。铁矿石主力1601合约今日冲高回落，反弹动力依然不足，关注60日均线375一线附近争夺，空单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价仍然偏强运行，主力合约1601价格在11700元/吨-11800元/吨附近窄幅震荡，。供应方面，目前处于割胶旺季，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶以及烟片的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，虽然天胶近期价格有所反弹，但目前基本面仍然较差，操作上建议暂时观望，激进投资者尝试逢高抛空。

塑料(L)

多单离场

今日塑料主力合约早盘维持震荡，临近午盘跳水，截止收盘跌幅达1.11%，上方60日均线压力较大，继续上行动力较小，目前外盘原油宽幅震荡，建议多单离场观望。现货市场方面，今日PE市场价格延续走软，线性和高压价格跌50-100元/吨，低压个别品种跌50元/吨。线性期货低开小涨后走软，部分石化下调出厂价，市场失去支撑，商家随行小幅跟跌。终端接货积极性偏弱，实盘成交侧重商谈。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。外盘原油仍然处于宽幅震荡，对塑料成本端有一定影响，此外，贸易商虽然有心探涨，但现货价持续低迷，难以支撑期货盘面上涨，建议多单离场。

聚丙烯(PP)

多单离场观望

今日PP主力合约低开高走，早盘一度冲高后开始跳水，截止收盘，收跌0.44%，日线上仍然受制于均线，继续上行难度较大。现货方面，国内PP市场价格小幅下滑，多数低报50-100元/吨。现货市场业者心态一般，加之部分中油指导价下调，看空氛围蔓延。下游厂家不急于接货，刚需采购，实盘偏弱。目前现货成交较稳，但是期货盘面探涨意愿浓厚。另一方面，原油在目前宽幅震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA盘面维持弱势，期价跌破5日均线支撑。成本方面，原油昨日跌幅较大，但PX价格近期重回800美元/吨，对PTA的成本支撑仍然较强。基本面上看，目前PTA开工率相较低，PTA国内市场处于去库存状态。但由于下游涤丝厂原料库存相对较高，因此在现货市场上近期买货意愿相对较差，整个市场对PTA的需求也较为惨淡。综合分析，预计PTA价格近期会跟随原油价格的波动而窄幅震荡，操作上建议暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，日钢周末再次下调20元/吨，各地焦炭价格后期将陆续下调，预期后期焦炭仍将维持弱势，操作上建议新进空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

逢反弹抛空

动力煤主力1601合约今日跳水破位下跌。现货市场方面，10月份大型煤炭企业加大优惠幅度，下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议逢反弹抛空，入场点位360元/吨以上。

甲醇(ME)

轻仓试空

国庆节后开盘，内地甲醇市场走势表现良好，局部重心呈现上涨。此外，受10月份部分装置检修提振，短期西北行情或维持坚稳推涨态势。今日甲醇期价小幅低开，冲高回落，跌破5日均线支撑，操作上建议谨慎观望，激进者可在2020元/吨以上轻仓试空，止损60日均线。

玻璃(FG)

暂且观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价冲高回落，并再创周内新低，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日小幅高开，震荡盘整。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日小幅走跌。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多头思路为宜

今日白糖期价增仓上行，目前10日均线支撑有效。现货方面，今日柳州报价5440元/吨，较上一交易日持平。近期广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助，建议近期维持逢低买入思路，10日均线附近可作为入场指引。

玉米及玉米淀粉

玉米空单离场，淀粉维持空头思路

今日连玉米期价减仓上行，主要受加工补贴的影响，买玉米抛淀粉套利所引发。现货方面，东北港口价格继续反弹，二等主流平舱价格在2000元/吨附近，基本与前一日价格持平。受新加工补贴的影响，玉米消耗量有望放大，加之现货出现企稳反弹，建议前期空单离场。淀粉方面，近期价格的频繁波动给下游终端与中间商带来的不利影响加剧了市场的观望气氛，玉米淀粉市场供应量依然处于上升阶段，市场供需失衡的局面仍在延续。从大格局来看，玉米淀粉深受上游成本坍塌以及产能过剩的影响，加之其议价能力受产业链双面挤压，预计后续趋弱概率较大，加之补贴政策事件性驱动，将进一步对淀粉价格形成打压，建议空单继续持有，1601合约目标位下降到1900-1950元/吨区间。

豆一(A)

1月趋势支撑有效，1-5正套可轻仓参与

今日连豆期价减仓上行，近月空头移仓5月，1-5价差继续收窄。现货方面，东北地区依旧低位运行，在国储退出后，东北大多油厂也常年低收，国内每年多出二三百万吨东北国产豆供应量，国内大豆货源供应量充裕。同时，今年大豆品质不及去年，拖累行情，湖北大豆价格低位给各产区大豆上市行情带蒙上利空阴影，低价进口豆在市场流通传言屡见不鲜，令各主产区价格竞争压力加重，河南大豆价格基本触及至底部。加之，前南方食品加工企业采购多未开始，短期国产大豆行情仍将低位运行。但从长线来看，大豆供应量连年下滑已经是事实，国家亦已经加强进口豆流入食品加工领养的管理，在技术上连豆运行至近两年的下行通道下沿，存在一定支撑，建议单边思路观望，可顺势入场15正套。

豆粕(M)

供需均衡，短多远月可尝试

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需预期仍偏宽松，不过在旧作高企的压榨量支撑下，隔夜市场依旧迎来反弹。美豆收割速度如预期般顺畅，只是偏低的价格会使收割压力不那么明显，CBOT大豆合约当下利空缺乏，市场或迎来短暂的反弹以寻找现货卖压的位置。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，近期节后备货为主，现货价格小涨带动期价小幅走强，连豆粕略强于美豆走势震荡为主基调，短多者可介入远月的豆粕多单。

豆油(Y)

多单谨慎持有

美原油维持震荡，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，节后成交放量，豆油商业库存稳定于96万吨一线。操作上，国际油脂的反弹仍显犹豫，豆油1月短期目标位5600元/吨一线已经达到，在宏观面稳定背景下，建议谨慎持有多单。

棕榈油(P)

远月多单继续持有

10月份MPOB报告今日公布，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，虽然马来库存仍在走高，但只要产量提前减少的预期成立，10月马棕即可进入去库存阶段，9月MPOB报告中性偏多。从天气来看，印尼、马来近两个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点已经转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，不过仍建议远期5月合约多单继续持有。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，中期震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以震荡思路看待，上下方空间都有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空头思路不改

今日鸡蛋期价震冲高回落，完全跌破3700元/500kg整数支撑。市场方面，目前产区货源充足，内销一般，外销平平，经销商按需采购为主，养殖户积极出货。销区到货正常，市场走货未见好转，经销商谨慎收购，短线行情偏于弱势。预计全国鸡蛋价格或将小幅下滑。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议保守投资者可考虑适当止盈，激进者空单继续持有。