股指期货周三午后下跌，尾盘呈现小幅跳水，技术上形成两连阴。IF加权指数跌破前期高点3339点，略有突破失败的感觉。不过，五日均线仍形成支撑，均线和MACD指标还没有明显转向，因此仍可定性为正常反弹过程中的回调。

本周期指连续两天总持仓下降，暗示短线反弹遇到阻力。在周一大盘强势上攻的情况下，三大期指品种虽然总持仓继续增仓，但IF和IH前20席位持仓多空都减仓，表明连续反弹后短线资金有撤退迹象。这为周二和周三的调整埋下伏笔。不过，在调整中总持仓不断下降，说明空方不敢乘势追击，或许会限制调整的空间。空方操作较为短线，不敢恋战，证明空方主导的行情没有回归。

观察近期净持仓的表现，周三并不太乐观。从期指三大品种前20席位持仓看，持仓重回净空状态。IF净空3194手，较周二增加396手。IH从周二的净多200手变成净空22手。IC也从前一日净多32手变成净空19手。显示两天调整后，短线多方优势有所下降。从净持仓趋势看，目前仍然处于横盘的胶着状态，多空基本趋于平衡，没有太明显的方向。

分析升贴水数据，周三IF贴水从前一日的30.2点微幅缩小到29.1点，IH贴水从8.9点扩大到13.9点，IC贴水从113.5点缩小到79.3点，彰显投资者情绪并没有因为两天的回调整理而明显退却。若期指继续下跌，贴水也可能伴随扩大。

综合分析，总持仓继续下降表明市场观望情绪较浓。市场短线反弹遇到一定阻力，但趋势还没有破坏。期指短线可能仍然承压，但不悲观。