每日市场观点：通胀低于预期，货币宽松空间打开 

一、国海策略评论： 

1、通胀低于预期，货币政策宽松空间打开 

中国 9 月 CPI 同比 1.6%，预期 1.8%，前值 2.0%。9 月 PPI 同比-5.9%，与前值和市场预期一致。其中，猪肉和蔬菜价格从上月高位回落，食品类价格环比下挫，工业生产者出厂价格环比降幅收窄。整体来看，通胀压力缓解，而且是超预期地缓解，货币政策宽松的空间打开。政府正在尝试通过多种方式引导资金进入实体经济，发改委放松企业债发行要求，发改委 13 日公布六条新批复的铁路建设项目,总投资额达到 2744.73 亿元，意图都在稳增长。 

2、获利回吐，不用担心 

周三股市出现了小幅调整，这种调整主要来自微观层面的获利回吐，而宏观层面流动性改善的趋势没有改变，所以风险较小，后续还有上涨的空间。板块方面，稳增长相关板块前期涨幅较小，建议关注轨交建设、高铁、环保、清洁能源等。 

二、市场表现：

上证综指跌 0.93%，深证成指跌 1.27%，中小板指跌 1.07%，创业板指跌 1.58%，两市成交额 7683 亿。板块方面，汽车、纺织服装和家电等板块领跌，有色、钢铁和煤炭跌幅最小。稀土永磁、充电桩、体育和高铁等主题领涨。 

三、影响市场的信息： 

1、中国 9 月 CPI 同比 1.6%，预期 1.8%，前值 2.0%。中国 9 月 PPI 同比-5.9%，连续第 43 个月下滑，预期-5.9%，前值-5.9%。 

2、债券一级市场方面，新发 10 年国债票面利率 2.99%，为自 2008 年 12 月以来首次跌破 3%。 

（国海策略评论：3%是投资者心理中较为重要的整数点位，近期一二级市场利率都破位下行，市场预期货币宽松将加码。） 

3、外媒报道，中国央行拟于近期延长银行间外汇交易时间至 23:30，目前收盘时间为 16:30。 

4、上周（10 月 8 日至 9 日），证券保证金净流入 684 亿元，结束了连续五周的净流出。 

（国海策略评论：节前几个交易日资金大量流出，节后回流属于正常的季节性，近期市场的回暖也有一定的积极影响。）