先导股份(300450)

公告：公司业绩预报今年前三季度归属于上市公司股东的净利润6216.13-6808.14 万元，相比于 去年同期的 1973.37 万元，同比上升215%-245%，三季度单季相对二季度环比上升。

点评：我们坚定看好公司未来发展，以锂电池产业链验证的角度深度挖掘公司价值。公司三季度单季净利润 1600-2200 万元，超过去年前三季度，增速高于上半年，并且由于行业的特点，业绩确认一般在四季度，去年三季度公司利润为负值，四季度大幅增长， 目前从产业链客户方面了解到， 公司订单饱满，产能满产，三季度确认部分订单，四季度有望持续加速！

行业格局变化带动自动化需求大幅提升:近期深度产业调研，苹果预期将加速智能汽车计划，对上游零部件成本将面临较大的下降空间，而以类似富士康的超级工厂模式将复制在智能汽车领域，加强自动化领域的投入将是降成本的关键因素，预期电池巨头未来几年将持续加大投入自动化设备，而作为 B2 大 B 商业模式，行业龙头先导股份将强者恒强，继续看好锂电池国产化大趋势。

公司订单饱满，锂电池行业未来三到五年高增长大周期，预计国产化设备面临 10 倍以上增长空间。

新能源汽车销量有望超预期，预计长期将保持高行业景气度，下半年公司订单预计将集中增长。

公司科研红利发力，工业 4.0 通过“云+传感器”解决方案开拓，智能工厂有望进一步提升产能及利润率，行业横向拓展空间大。

投资建议：公司是锂电池行业大周期的龙头品种，智能制造的核心标的，下游锂电池行业的大跨越带来公司未来三年的持续高增长，凭借平台化优势其他行业拓展加速，并通过“云+传感器”切入大数据及运营。15、16 产值将为 10 亿、20 亿，业绩将迎来高速增长，坚定看好，买入-A 评级，第一目标市值 200 亿！

风险提示：产能受限、下游设备需求减弱