股指期货

短多持有，择机止盈

今日3组期指继续维持强势，全天震荡上行，同时现货指数配合良好，再次创出阶段新高。消息上，今日外围股市回暖，恒生指数涨幅较大，近期外围股市集体强势，为A股反弹营造了较为良好的环境。资金面上，两市融资余额再度攀升，截止昨日收盘两市融资余额为9548.58亿元，增加54亿元。但从成交额来看，虽然今日上证指数再次出现大涨，但成交量仅为3600亿元左右，并没有有效放大。技术上，近期3组期指强势反弹，但从现货指数来看，上证指数即将接近3400点一线强压力位，若成交量未能有效放大且蓝筹股不能有所表现，则冲高回落时大概率事件。虽然创业板指数成交量继续放大，且强势突破60日均线压制，但主板的疲软将拖累其走势。操作上，建议投资者可参考上证指数3400-3450点一线区域止盈短线多单。

国债期货

前期多单轻仓持有

期债主力早盘开盘下挫后有所回升，午后震荡运行。公开市场上，央行进行500亿元7天期逆回购，当日净回笼700亿元，银行间市场货币利率下行为主，流动性较好。9月已公布的经济数据多数不佳，通胀水平的回落及经济持续低迷为货币政策进一步宽松预留空间，基本面利多国债。不过，近期期价强势上涨，市场对到期收益率下方空间较为谨慎，短期或面临回调。操作上，建议谨慎者可暂时获利离场，激进者前期多单轻仓持有。

贵金属

观望为宜

今日贵金属震荡偏强，沪金收涨1.09%，沪银收涨0.09%。昨日美国公布的9月零售销售增长了0.1%，不及预期的0.2%，表明美国消费者抑制了消费意愿，导致零售销售疲软；9月PPI环比下跌0.5%，跌幅大于预期的下跌0.2%，为今年以来最大降幅。美联储公布的最新一期褐皮书指出，美国经济增长有所放缓，强势美元对美国制造业、能源业与旅游业的负面影响较为明显，美国数据疲软令美元指数下行，提振贵金属走高。但当前外盘黄金上涨势头过快，均线发散角度陡峭，金价后期或转为高位震荡为主。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，今日沪期铜开盘即上攻高位，且隔月价差变化频繁，市场报价紊乱，多数持货商开始对1511合约报价，盘间盘面回落后市场成交一度活跃，贸易商交割前出货换货，好铜坚挺于升水70元/吨水平。赞比亚预期今年铜产量将达到600,000吨，较2014年生产的708,000吨下降15%，产量下滑主要是因铜需求减少及铜价低迷，另外还受到电力供应的约束。今日铜价呈现反弹行情，期价围绕40000整数关口震荡，我们维持铜价中线偏空的观点，但短期面临反弹动能，激进者可以短多交易。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材弱势调整，主导品牌、经销商报价有稳有松，即沙永等厂提基本持平，申特库提高位向下靠拢，北方材、三类品牌螺纹钢延续昨日报价，成交集中在低位。今日螺纹钢主力1601合约低位震荡，期价波动幅度收窄，但上方依然承压明显，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

大户商家日出货量在600-800吨之间，较前两日成交的火爆来看有所转弱，但是市场心态相对稳定，在资源迟迟无法有效补充的情况下，市场保持低库存稳价格。今日热卷主力1601合约表现维稳，整体延续窄幅波动，交投清淡，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

上海现货成交集中11230-11260元/吨，贴水40至贴水10元/吨，无锡现货成交集中11220-11260元/吨，杭州现货成交集中11220-11250元/吨。市场货源仍显充裕，持货商抛货力度再度提升，受铝价连续下行影响，持货商挺价心态难存，下游反馈继续疲弱，影响成交，同时令现货较期货贴水拉大。货源较少的鑫业、桥铝等品牌，位于价格区间顶部成交。期铝当月面临换月，现货贴水格局持续，隔月价差有40元/吨左右，料明日换月后现货贴水空间仍将扩大。期货方面，沪期铝延续跌势，期价跌破昨日新低，空头排列显著，操作上建议空单继续持有。

锌(ZN)

逢高沽空思路

今市场0#锌主流成交14630~14670元/吨，对沪期锌1512合约升水80~130元/吨，1#锌少量成交于14520~14540元/吨，进口锌报在贴30~升20元/吨。盘初锌价冲高回落，贸易商大量抛售保值货，市场品牌繁多，但市场消费清淡导致升水一路下调；第二时段锌价稍有反弹，冶炼厂出货正常。进口品牌不多，下游观望为主，成交较清淡。期货方面，沪期锌表现较为平淡，整体维持相对高位震荡。基于当前现货市场情况，短期锌价下行概率偏大，操作上建议逢高沽空思路操作。

镍(NI)

暂且观望

今日，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，市场俄镍货源充足，金川惜售心态增加，市场成交一般。期货方面，沪期镍一路上行，从持仓角度分析，盘面多头有积极入场迹象，期价站上80000元/吨整数关口，关注前期高点的承压，操作上建议暂且观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

受期价上涨提振，今日现货价格出现跟涨，上午主流区间96500-97500元/吨，成交尚可，有部分下游入市，也有补头寸和抛盘的需求。云锡97400-97500元/吨，云象云山云祥97000-97300元/吨，南山金龙96500-96800元/吨。期货方面，沪期锡录得较长上影线，期价整体维持区间震荡格局，但盘面气氛偏空，料期价上行压力较大，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场价格弱稳，远期现货弱势震荡，资源较为充裕，但市场看空情绪蔓延，买方心里价位较低。钢厂方面，现金流持续减少，备原料库存不积极，交投不活跃。国产矿市场弱稳，出货情况较差，华北地区矿价稳中运行。今日铁矿石主力1601合约弱势盘整，上下空间不大，整体依然承压均线系统压力，空单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价开盘后震荡走高，随后大幅回落，1601合约期价再次跌破11800元/吨一线。供应方面，目前处于割胶旺季，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶以及烟片的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，虽然天胶近期价格有所反弹，但目前基本面仍然较差，操作上建议暂时观望，激进投资者尝试逢高抛空。

塑料(L)

暂时观望

今日塑料主力合约早盘低开后维持宽幅震荡，跌幅一度逾1%，收盘跌幅达0.82%，上方60日均线压力较大，继续上行动力较小，目前外盘原油宽幅震荡，建议暂时观望。现货市场方面，午前PE市场价格继续松动，华北和华南部分价格跌50元/吨左右，华东价格跌50-100元/吨。线性期货连日低开走弱，挫伤市场交投气氛，商家心态悲观，让利出货居多。目前下游补仓积极性不高，观望情绪浓厚。终端接货积极性偏弱，实盘成交侧重商谈。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。外盘原油仍然处于宽幅震荡，对塑料成本端有一定影响，此外，贸易商虽然有心探涨，但现货价持续低迷，难以支撑期货盘面上涨，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日PP主力合约低开高走，盘中宽幅震荡，临近尾盘再度跳水，收跌0.89%，日线上仍然受制于均线，继续上行难度较大。现货方面，国内PP市场行情延续跌势，价格多数下跌100元/吨左右。石化华东、中油华东、华北、华南等部分石化出厂价继续下调，对货源成本支撑力度减弱，并对业者心态造成打压，商家积极跟跌出货促成交。下游需求跟进不足，工厂实盘接货有限进一步加剧下行趋势，但交投气氛整体偏淡。另一方面，原油在目前宽幅震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA窄幅震荡运行，1601合约期价仍在4700元/吨之上，但上方承压5日均线，上行空间受限。基本面上看，目前PTA开工率相较低，PTA国内市场处于去库存状态。但由于下游涤丝厂原料库存相对较高，因此在现货市场上近期买货意愿相对较差，整个市场对PTA的需求也较为惨淡。综合分析，预计PTA价格近期会跟随原油价格的波动而窄幅震荡，操作上建议暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，日钢周末再次下调20元/吨，各地焦炭价格后期将陆续下调，预期后期焦炭仍将维持弱势，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

逢反弹抛空

动力煤主力1601合约今日维持震荡格局。现货市场方面，10月份大型煤炭企业加大优惠幅度，下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议逢反弹抛空，入场点位360元/吨以上。

甲醇(ME)

空单持有

国庆节后开盘，内地甲醇市场走势表现良好，局部重心呈现上涨。此外，受10月份部分装置检修提振，短期西北行情或维持坚稳推涨态势。今日甲醇期价冲高回落，5日均线承压明显，收盘跌破2000元/吨整数关口，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

暂且观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价震荡盘整，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日高开低走，整体维持高位震荡格局，但略显疲态。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日小幅走跌，试探10日均线支撑效果。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

10日均线附近考虑止损

今日白糖期价减仓上行，多空在5日均线形成僵持。现货方面，今日柳州报价5440元/吨，较上一交易日持平。近期广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，近期受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助。不过，技术上MACD已经出现死叉的趋势，且红柱逐渐收缩，预计近期上攻动能较为匮乏，甚至有望出现短暂技术性回调，建议多单以10日均线附近止损为宜。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉维持空头思路

今日连玉米期价减仓上行，主要受加工补贴的影响，而且临储开启的时间临近，整体初现反弹格局。现货方面，东北港口价格继续反弹，大连二等主流平舱价格在2000元/吨附近，基本与前一日价格持平。受新加工补贴的影响，玉米消耗量有望放大，加之现货出现企稳反弹，建议前期空单离场观望。淀粉方面，近期价格的频繁波动给下游终端与中间商带来的不利影响加剧了市场的观望气氛，玉米淀粉市场供应量依然处于上升阶段，市场供需失衡的局面仍在延续。从大格局来看，玉米淀粉深受上游成本坍塌以及产能过剩的影响，加之其议价能力受产业链双面挤压，预计后续趋弱概率较大，加之补贴政策事件性驱动，将进一步对淀粉价格形成打压，建议空单继续持有，1601合约目标位下降到1900-1950元/吨区间。

豆一(A)

1月趋势支撑有效

今日连豆宽幅震荡，近期走势相对纠结。现货方面，东北地区依旧低位运行，在国储退出后，东北大多油厂也常年低收，国内每年多出二三百万吨东北国产豆供应量，国内大豆货源供应量充裕。同时，今年大豆品质不及去年，拖累行情，湖北大豆价格低位给各产区大豆上市行情带蒙上利空阴影，低价进口豆在市场流通传言屡见不鲜，令各主产区价格竞争压力加重，河南大豆价格基本触及至底部。加之，前南方食品加工企业采购多未开始，短期国产大豆行情仍将低位运行。但从长线来看，大豆供应量连年下滑已经是事实，国家亦已经加强进口豆流入食品加工领养的管理，在技术上连豆运行至近两年的下行通道下沿，存在一定支撑，建议观望。

豆粕(M)

进入需求市，轻仓持有多单

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需仍偏宽松，10月报告维持9月报告的格局，因此不出意外10月剩余走势仍显震荡。美豆收割如预期顺利开始，不过偏低的价格会使收割压力不那么明显。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，近期节后备货为主，连续成交放量5个工作日，现货市场的稳定需求带动期价小幅走强，连豆粕略强于美豆走势震荡为主基调，可轻仓持有多单。

豆油(Y)

多单谨慎持有

美原油近期的大幅回落拖累国际油脂期价，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，节后成交放量，豆油商业库存稳定于96万吨一线。操作上，国际油脂的反弹仍显犹豫，豆油1月短期目标位5600元/吨一线已经达到，在宏观面稳定背景下，建议谨慎持有多单，仓位较重者可减持。

棕榈油(P)

远月多单继续持有

10月份MPOB报告今日公布，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，虽然马来库存仍在走高，但只要产量提前减少的预期成立，10月马棕即可进入去库存阶段10月MPOB报告中性偏多。从天气来看，印尼、马来近两个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点已经转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，故仍建议持有远期5月合约多单。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，中期震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以震荡思路看待，上下方空间都有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空头思路不改

今日鸡蛋期价震荡偏强，远月涨幅较大。市场方面，目前整体存货量不大，市场消化基本正常，业者看稳心态较普遍，局部地区因走货加快有小涨意向，但整体涨势不强。预计全国鸡蛋价格或大部分走稳，少数地区或小幅上涨。从季节性规律来看，节后惯性下滑告一段落，但在11月中下旬，下游加工企业采购尚未开始之前，需求仍处于偏弱态势，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议保守投资者可考虑适当止盈，激进者空单继续持有。