周三（10月14日）国际白银上涨1.35%，报收16.13。现货白银上涨1.95%，报收3296。今年以来白银受到最大压力就来自对美联储今年升息的预期，近期经济数据疲软表现下，升息预期的迅速减弱提振银价。值得关注的是，白银持续反弹引发机构投资者大幅增持。

基本面利好因素：

1.美国商务部（DOC）周三公布的数据显示，素有“恐怖数据”之称的美国9月零售销售增幅不及预期，前值也遭下修。美国商务部的数据显示，美国9月零售销售月率增长0.1%，市场预期增长0.2%，前值下修为持平。同时，美国9月核心零售销售月率下滑0.3%，预期下跌0.1%，前值亦为下跌0.1%。

2.美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国9月生产者价格指数（PPI）月率下跌0.5%，创今年1月以来最大降幅，预期下跌0.2%，前值持平。

3.美国9月孍 调后非农就业人口仅增加14.2万人，大幅不及预期，同时薪资数据表现较差，失业率持稳于5.1%，市场预期10月加息无望，12月加息也大幅下降。

4.美联储（FED）理事布雷纳德周一称，美联储应暂缓升息，等到确认全球经济放缓、中国问题以及其他国际风险不会令美国复苏偏离方向。这是目前对谨慎调整利率政策的最强烈辩护之一。

5.美联储理事塔鲁洛（Daniel Tarullo）周二表示，美联储今年不应加息。塔鲁洛为本周第二位呼吁对加息时点宜谨慎对待的理事。塔鲁洛接受CNBC访问被问及今年应否加息时说道：“鉴于我对经济发展前景的看法，我认为加息不是合适之举。”

6.中国国家统计局周三公布数据显示，9月份居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，低于8月份2%的同比涨幅和彭博调查得到的1.8%的预估中值。9月工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.9%，连续下降时间延长到43个月。

基本面利空因素：

1.旧金山联储主席威廉姆斯上周四重申美联储需要在2015年晚些时候首次加息。他还表示，不在9月份加息是个艰难的决定。他还表示，就业市场呈现积极迹象，他认为9月非农表现符合他本人展望，对大家认为9月就业报告表现不好感到惊讶。

2.在FOMC（联邦公开市场委员会）投票中唯一对维持利率不变持反对意见的委员--里奇蒙德联储主席莱克（JeffreyLacker）发表的声明称，“我投了反对票，因为我相信，鉴于当前经济形势和中期前景，我们需要提高我们的利率目标。”对于美联储最为担心的通胀问题，莱克指出，“我相信，随着油价下跌和美元走强带来的暂时性不利因素减退，通胀将在中期内回升到美联储2%的目标。”

3.美国亚特兰大联储主席洛克哈特周一讲话重申支持在年底加息，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。洛克哈特在AUBER秋季会议发表演说中，重申他支持在年底加息。他表示，“10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于“很快地”倒退 ”。

4.埃文斯周一指出，尽管对他而言，等到2016年中期再加息是“最好选择，”但提早升息也未必损及他对经济的预估。他在演说后表示，升息时机“有弹性空间”，与他个人视为最理想的状况相比，他认为经济甚至可承受略更快的升息步伐。

5.圣路易斯联储主席布拉德周二表示，就业增长尽管缓慢，但每月新增15万就业岗位就足够表现劳动力市场复苏。布拉德认为通胀会在2016年底前回到正常水平，并表示中国经济将放缓，但不会硬着陆，而新兴市场已对美联储加息做好准备。布拉德还补充说，他感觉美元应该会企稳，他认为美元已消化了美联储升息和欧洲目前的宽松计划。

前景展望：

1.BK Asset Management的策略师Boris Schlossberg称，近期银价的上涨将注定是失败的。Schlossberg认为，近期白银市场的上行主要是因为投资者们预计美联储延迟升息后的空头回补带来的，一旦美联储决定升息，银价的上涨就将结束。

2.经纪商Marex Spectron的贵金属分析师戈怀德（David Govett）则表示，“我认为白银市场已经在此前的高位耗尽了动力，显得过分扩张，接下来贵金属市场将面临回调。”

3.花旗也表示，应当对近期银价的反弹保持谨慎态度，当前银价上扬是受到市场对于美联储加息预期的悲观情绪所致，但一旦情绪有所消散，白银当前升势将随之减退。

周四关注：

20:30 美国9月未季调消费者物价指数（年率）

20:30 美国上周季调后初请失业金人数（万人）

22:30 纽约联储主席杜德利参加布鲁金斯学会举行的一项活动，主题为“美联储该如何就适当的利率水平做出决定”

22:30 圣路易斯联储主席布拉德在该行主办的第40届年度秋季政策会议致开幕词