国债期货：金融数据超预期 期债涨势停歇。

一、行情回顾。周四，期债盘中震荡，出现回调。5年期主力合约TF1512开盘价100.180 ，最高100.180 ，最低99.860 ，收盘于100.005 ，涨跌幅为-0.16%，成交量为35519手，持仓量为16891手。三张合约总成交37082手，总持仓21333手。10年期主力合约T1512开盘价98.600 ，最高98.780 ，最低98.335 ，收盘于98.530 ，涨跌幅为-0.17%，成交12203手，持仓15866手。

二、资金面。周四，资金比较宽松，回购利率平稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.1BP至1.9010 %，7天利率与昨日持平至2.3970 %，14天利率下行0.5BP至2.7370 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.15BP至1.9057 %，14天利率下行0.43BP至2.7123 %，21天利率上行14.44BP至3.0125 %。

三、现券市场。TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为0.30%，该券当日于101.2650，收益率较昨日上行8.94BP；T1512合约的CTD券为140021.IB，IRR为-0.80%，该券收于107.9758，收益率较昨基本持平。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行3.3BP、4BP至2.9059%、3.0814%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.1BP至163.96 ，固定利率国债指数下行0.1BP至164.35 。

四、财经资讯。

1、李克强：要继续创新宏观调控方式，精准实施定向调控、相机调控，加强逆周期调节，管控好潜在风险，巩固经济基本面，培育发展新动能。

2、中国9月人民币贷款增加1.05万亿元，创下有记录以来同期最高，同比多增1443亿元；社会融资规模增量为1.30万亿元，分别比上月和去年同期多2172亿元和2145亿元。

3、9月末，广义货币(M2)余额135.98万亿元，同比增长13.1%，增速比上月末低0.2个百分点。

五、结论及投资建议。外贸数据中出口同比降幅收窄至1.1%，高于预期，进口继续恶化，显示内需疲软；9月CPI同比增速自8月高点回落，基本符合市场预期，消费品和服务对此均有贡献，通缩风险仍在，四季度政府很可能继续加码稳增长政策，货币政策维持宽松；人民币贷款和社融超预期，9月份金融领域对实体经济的支持改善，力度微弱；央行宣布在9省市推广信贷资产质押再贷款，丰富基础货币的投放渠道，但短期内大量使用的可能性还不高，传统放松工具如降准、降息仍应使用；周四，央行开展500亿元逆回购，本周净回笼700亿元。昨日，收益率早盘上行，随后买盘重又介入，震荡收盘，5、10年上行3-4BP，金融数据超乎预期，期债涨势暂时停歇，操作上等待回调结束介入多单。