九月份以来，LLDPE期现市场在上游原料弱势盘整、下游需求旺季不旺及供应压力较大的背景下单边下行，经历去年11月触底反弹后的八个月份波澜壮阔行情，九月份则是跌得惨不忍赌，上演过山车式行情。从基本面来看，连塑后市仍将呈弱势。

　　一、供给方面

　　生产方面，自五月以来，在下游需求低迷的情况下，PE库存呈持续增加状态，9月份，福建联合的80万吨及独山子的90万吨等装置投入生产，后期，随着新增产能的逐渐投产，供应压力将逐渐显现。其中福建联合石化现有的炼油能力从400万吨/年扩大至1200万吨/年，同时还新建一套80万吨/年乙烯裂解装置、一套80万吨/年聚乙烯装置、一套40万吨/年聚丙烯装置和一套70万吨/年芳烃装置，预计每年可生产成品油约750万吨、塑料原料128万吨、化纤原料70万吨。目前国内PE月平均产量为60万吨，而福建联化大乙烯裂解装置以及独山子石化新建100万吨乙烯装置每月将贡献15万吨的产量，占当前产量的20%-25%，供应压力显现。这一利空因素随着产能的投入生产逐渐对市场产生影响，但集中影响将在10月下旬涌现。

　　进口方面，据统计，今年1-7月份我国PE累计进口444.25万吨，较08年大幅增长59.61%，虽然在贸易商的观望心态下，后期进口将逐渐减少，但相对国内较为低廉的价格仍将难以大幅减少进口量，因此供应压力近期将逐渐显现。

　　二、需求方面

　　中国海关最新数据，2009年1月至8月，中国累计出口塑料制品量达4，221，478吨（2008年1月至8月，中国累计出口塑料制品量达4，920，569吨），比去年同期下降14.2%；2009年1月至8月，中国累计出口塑料制品金额共计9，005，737千美元（2008年1月至8月，中国累计出口塑料制品金额共计9，795，129千美元），与去年相比同期减少8.1%。

　　2009年8月，中国塑料制品出口数量达558，485吨，7月出口量为591，180吨，和上月相比环比减少5.53%；出口金额共计1，188，624千美元，7月为1，249，347千美元，比上月环比减少4.86%。 数据显示8月份塑料制品的出口止涨回落，究其原因主要是金融危机的影响尚未完全消退之前，各国为保护本国利益及安全的需要，对我国的塑料制品实施了更加严格的要求，而我国的一些由于对国外的相关质量法规不甚了解，未按照国外的标准法规要求生产，导致了出口的产品遭受到退运的处罚，从而导致了我国出口塑料制品和上月相比明显减少。

　　在国内消费情况而言，作为塑料传统的消费旺季的9月份，今年并没有出现供销两旺的情况，除了华北地区吹膜企业的开工率在9月份有所好转外，传统消费大区华东和华南均没有实质性的好转，市场中价格也在9月份逐渐下降的同时也使得下游制品企业不敢大胆的采购原料。由此可见，国内的吹膜制品企业也是相对低迷。

　　三、成本方面

　　原油供需面依然较弱，截至9月18日，美国原油库存和成品油库存依然处于历史高位，其中原油库存为3.356亿桶，较去年同期增加15.6%；汽油库存为2.131亿桶，较去年同期增加19.3%。IEA报告显示，7月份全球原油日产量8510万桶，比6月份日均产量大幅增加了570万桶。需求方面，随着夏季需求高峰结束，美国汽油需求量正在下降。在最新的报告中，EIA预计2009年全年石油日均需求量为8367万桶，较上年同期下降178万桶，降幅2%，比上个月报告下调了9万桶。

　　亚洲乙烯价格自去年10月跌破1000美元后持续下跌，在去年11月触及最低位350美元后震荡走高，在原油反弹及乙烯供应紧缺的支撑下，第一、二季度一直维持在500－800美元之间，7月份，在供应持续紧张及石脑油价格坚挺支撑下，亚洲乙烯价格再度上升至千元之上，但从上图可以看出，随着装置的重启，乙烯供应紧张局面有所缓解，乙烯价格出现滞涨现象，基本持稳在千元附近，。乙烯价格对连塑期价的影响主要体现在乙烯价格大幅上涨的过程中，而随着乙烯价格的持稳，其对连塑的支撑作用在逐渐缩小。

　　后市展望

　　9月份及10月将不断有新装置投入生产，供应压力将在10月下旬集中涌现，而且针对现货市场有价无市的情况，厂家的定价政策也发生了变化，因此，第四季度，一方面，原油价格缺乏上涨动力，很难为连塑提供成本支撑，另一方面，连塑自身基本面的疲弱将给盘面带来压力10月份应以震荡下滑为主。