“新三板”自律监管正在升级。10月12日，全国中小企业股份转让系统（下称“股转系统”）披露了最新的《自律监管措施信息表》，从股转系统披露的数据显示，与2014年全年17次处罚相比，2015年股转系统处罚范围、力度已大幅度增长，截止10月12日，股转系统自律监管已达92次——挂牌企业数量的高速增长，伴随的是监管范围的大幅提升。

根据新三板在线的统计，股转系统2014年共处罚17家次，涉及7家挂牌公司，4家券商。处罚措施中，约见谈话或约见谈话、要求提交书面承诺11次，出具警示函及相关措施6次，出具警示函占35%。

而2015年至今，股转系统已实行自律监管共计92次，涉及到了37家挂牌公司， 25家券商。其中约见谈话22次，要求提交书面承诺20次，出具警示函48次（其中含出具警示函同时要求提交书面承诺），而对于重罚——出具警示函占比高达52%。

主办券商被重点关注

主办券商作为监管关注的焦点，在2015年共被处罚29次，涉及25家券商，其中多家券商被处罚超过一次——申万宏源、华泰证券、海通证券、东北证券被处罚了2次。

作为股转系统较为严重的处罚手段——出具警示函，2015年至今已出现3次，均为8月11日。分别为华盛控股（430686）主办券商长江证券、万通新材（430536）主办券商西南证券、中瀛鑫（831061）主办券商东北证券。上述三家主办券商均因未能恪尽职守、履行勤勉义务，对挂牌公司股票发行违规行为负有重要责任而被警示。

除出具警示函，另有19家主办券商被要求提交书面承诺——因在事前审查时未能发现挂牌公司年报存在重大遗漏，未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务。

此外，2015年至今，股转系统已约见谈话6次，约见谈话同时提交书面承诺1次，原因基本都是证券公司未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务。

除主办券商外，中介机构被约见谈话的只有1家——可来博（430134）的会计师事务所中审亚太，理由为中审亚太作为可来博出具 2013 年年度审计报告的会计师事务所，未能做到勤勉尽责和诚实守信。

对主办券商处罚力度加大的现象，天星资本的副总裁蔡志明告诉新三板在线，处罚向券商倾斜，体现了新三板自律监管的特点。

挂牌公司董秘被重罚

2015年至今，新三板挂牌公司被处罚36次，其中出具警示函、提交书面承诺 2家、出具警示函21次、约见谈话12次，提交书面承诺的1家。

其中出具警示函、提交书面承诺 2家为：安普能（430136）对 3 起重大涉诉事项未及时履行信息披露义务；ST中试（430291）披露的 2014 年年度报告中存在多处重大遗漏。

挂牌公司被出具警示函21次，几乎全部为“公司在 2014 年年报披露过程中未披露财务报表附注，出现重大遗漏。”另有2家的情况为：金童股份（831340）在未取得同意做市函的情况下发布股票转让方式变更的提示性公告，信息披露违规；川娇农牧（831915）明知在取得股票发行股份登记函之前使用募集资金违反相关规定，仍故意而为之，股票发行存在违规行为。

挂牌公司被约见谈话12次，其中盖娅互娱 （430181）、安畅网络（831315）、华富股份（832152）、 森瑞新材（831456）、七色珠光（832080）在取得股票发行股份登记函之前就使用了募集资金，股票发行存在违规行为被约谈。盖特佳（430015）、中润油（831890）2015 年 7 月披露 2015 年第一季度财务报告，信息披露违规。

对高管的处罚是2015年股转系统监管的另一看点。

2015年股转系统对违规的董秘采取了高压姿态，20家次董事会秘书被出具警示函——主要是对信息披露违规行为负有责任。

此外，有2家董事长、实际控制人被约见谈话、出具警示函——分别为安普能（430136） 的樊东华、ST 中试（430291）操立军，均为对信息披露违规行为负有重要责任。

公布处罚最多的时间为8月11日，一天之内公布处罚了63家次，出具警示函41次，以董事会秘书和挂牌公司为主，提交书面承诺19次，全部为主办券商。

对于2015年股转监管处罚出现的变化，天星资本的副总裁蔡志明告诉新三板在线，之所以2015年处罚家数明显高于2014年，主要是随着市场的发展、挂牌家数的增多、资本进入的类型增多，问题逐渐发生显现。监管主要是合规监管，没有特别的指向性。实际上，8月中旬以后，三板市场企业挂牌速度反而明显加快了。挂牌公司违规现象多数是对规则了解不到位，券商辅导时间较短等因素所致。当然，也不排除个别恶意违规行为的发生。