基本金属：尾盘翻红多头蠢蠢欲动

美国芝加哥联邦储备银行公布的报告显示，8月美国经济活动小幅下滑，受到劳动市场持续疲弱影响，尽管生产指标已见改善，波动较平淡的三个月移动均值则连续第七个月转佳，且来到2008年6月最高水准，与经济衰退接近尾声的看法相呼应

周一LME金属触底后反弹，受助于美股的大幅上扬及美元指数的反弹遇阻，但因为反弹过程中明显无成交量支撑，弱势依旧。

高盛集团分析师和新加坡麦格理银行(Macquarie Bank Ltd.)分析师均提高了2010年有色金属预测价格。

最新公布的美国经济数据继续好转：美国芝加哥联邦储备银行公布的报告显示，8月美国经济活动小幅下滑，受到劳动市场持续疲弱影响，尽管生产指标已见改善，波动较平淡的三个月移动均值则连续第七个月转佳，且来到2008年6月最高水准，与经济衰退接近尾声的看法相呼应。芝加哥联邦储备银行称，8月全国活动指数为负0.90，较7月修正后的负0.56小幅回档，指数一度在1月降至负4.12的循环低点；7月前值为负0.74。

周一LME金属触底后反弹，受助于美股的大幅上扬及美元指数的反弹遇阻，但因为反弹过程中明显无成交量支撑，弱势依旧。沪铜早盘低开震荡，午盘有所回升，收盘小幅上涨。市场交投较为活跃，主力持仓移向1月。

高盛集团分析师和新加坡麦格理银行(Macquarie Bank Ltd.)分析师均提高了2010年有色金属预测价格。 高盛集团分析师认为，2010年金属铝的平均价格比先前的预测要增长11%，提高至1710美元/吨；锌—增长3%，1545美元/吨；镍—增长14%，14325美元/吨；铅—增长32%，1655美元/吨；铜—增长6%，6610美元/吨。麦格理银行分析师预测：2010年金属铝的平均价格比先前的预测要增长14%，提高至1764美元/吨，未来6-12个月，铝生产将有可能超过需求；锌—增长21%，1874美元/吨；镍—增长28%，17637美元/吨；铅—增长21%，1874美元/吨；锡—增长6.9%，14881美元/吨。由于在经济增长和大规模信贷复苏的背景下中国市场对铜和其他金属产品的需求有所增长，2010年世界范围内将可能出现金属铜短缺现象。

面临长假，资金长假前的调仓在所难免，去年的经验可能会加剧市场对长假的恐慌和谨慎。
 
钢材：主力继续移仓

今日建筑钢材现货报价继续震荡整理，钢之家数据显示，其重点监测的28个城市中三级螺纹钢报价基本在3575-4100元之间，全国综合报价为3810元，比上一交易日跌9元。

9月中旬国内粗钢日产水平推算约为165.5万吨，比9月上旬微减1.1万吨。钢厂普遍减产意愿不强，对钢价形成压力。

国庆节长假将至，近期市场观望气氛浓厚，明日可能会延续震荡整理，建议短线操作为主。另明日钢材涨跌停板将临时调整为7%，望投资者做好风险控制。

今日建筑钢材现货报价继续震荡调整。钢之家数据显示，其重点监测的28个城市中三级螺纹钢报价基本在3575-4100元之间，全国综合报价为3810元，比上一交易日跌9元。其中上期所指定交割仓库所在市场报价范围为3620-3782元。8mm高线全国市场综合价位3524元，比昨日下跌9元。虽然现货价格继续下跌，不过期货价格则表现顽强。主力正逐渐向1001合约移仓，今日虽然912合约依然下跌17元，但1001合约却在尾盘顽强收红，涨4元报3749元，合约增仓30794手。不过从整个螺纹钢持仓情况来看，总体仍在减仓中，尤其是912合约减仓较多，市场资金在节前频繁流出。不过从1001合约增仓情况来看，虽然目前卖方仍占据优势地位，但今日多头增仓量已经大于空头增仓量，说明在目前低位价格下，多头已经开始蠢蠢欲动。

中钢协最新统计数据显示，9月中旬国内粗钢日产水平推算约为165.5万吨，比9月上旬的日产水平166.6万吨仅下降1.1万吨，与8月份168.8万吨的日产水平相比也只差3.3万吨，整体下降幅度并不大。而且钢材社会库存量月底报告为1123.2万吨，与月初的1129.6万吨相比降幅甚小。由于目前价格下钢厂利润依然丰厚，因此钢厂普遍减产意愿不强。在库存高企，产量居高，消费平淡的情况下，如果第四季度钢厂依然不减产，则钢价很可能会继续低谷运行。

中国的钢材产量高位运行，其它国家的产量也在逐步恢复当中。根据美国钢铁协会消息，截止2009年9月26日一周，美国粗钢产量为139.2万短吨，虽然同比下降31%，但环比增加0.5%，产能利用率已经由之前的不足35%恢复至58.3%。全球钢产量的逐步回升可能会给市场造成供应上的压力。

国庆节长假将至，近期市场观望气氛浓厚，明日可能会延续震荡整理，建议短线操作为主。另明日钢材涨跌停板将临时调整为7%，望投资者做好风险控制。
 
橡胶：沪胶超跌反弹

美国商务部周五公布，美国8月新屋销售较上月上升0.7%，年率为42.9万户，预估为44万户，7月修订后为42.6万户(前值为43.3万户)。

新加坡贸易执行长表示，印尼多数橡胶生产公司仍旧因假日关闭，他同时还表示，中国买家采购在节前放缓。

假期前沪胶主力合约减仓明显，预计未来沪胶或将继续滞涨，建议日内交易。

国际货币基金组织IMF副总裁Murilo Portugal说，未来几日IMF将上调明年全球经济增长预估，因应主要经济体的经济以较快的速度复苏。他表示IMF将把2010年全球经济成长预估由2.5%上调至约3%。沪胶1001今日出现超跌反弹行情，报收16890涨200点或1.20%，持仓增加1314手。

美国原油期货收涨逾1%，受伊朗最新导弹试射引发的紧张情绪以及美国股市受并购交易升温推动走高等因素影响。纽约商业期货交易所NYMEX11月原油期货收升0.82美元或1.24%，报每桶66.84美元，日内交投区间为65.41-67.54美元。在伦敦，11月布兰特原油期货收高0.43美元或0.66%，报每桶65.54美元，日内交投区间为64.49-66.29美元。

国际橡胶研究组织(IRSG)28日表示，2009年全球天然橡胶消费量预期将减少5.5%，至950万吨左右，此前预估为下降4.9%，因全球经济增长不确定。而如果2010年全球经济增长恢复至2008年的水准，橡胶消费量将增加0.7%-2.1%。IRSG同时还表示，2009年全球天然橡胶产量预期将减少4.8%，至940万吨，贸易商称因橡胶生产国天气状况不确定。

天胶当前内弱外强，国内多头信心不足，在长假来临之前，投资者缩减头寸，以防风险。来自中国的需求疲软正在打压价格，而日本库存紧张提供支撑。欧美日本市场轮胎企业近期复苏明显，在国内市场低迷之际，其基本每天出现在市场，类似国内5、6、7月时原料采购火暴场面。 欧美日本轮胎巨头或进入补库存化过程。产地情况原料一直相对吃紧，印尼仍在假期，泰国、马来多雨。

目前来看，沪胶有所持稳，但是上冲动力不足。外盘需求的紧俏给橡胶价格构成一定的支撑，预计未来沪胶在节前或继续筑底，节后可能走出相对温和的上涨。

豆类：继续建仓缩量，期价低位震荡

美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布，截至9月27日当周，大豆生长优良率为66%，前一周为67%，上年同期为57%。截至9月27日当周，大豆落叶率为63%，前一周为40%，去年同期为65%，五年均值为77%。

9月28日消息，据总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》主编在孟买举行的食用油行业会议上表示，未来几周大豆价格可能上涨，因为美国创纪录的大豆产量无法满足全球日益增长的需求。

今日连豆开盘后走低，随后小幅拉升，小节后震荡回落至收盘。今日油粕相较显强，早盘探低回升后窄幅震荡走高。

当前美国大豆已进入收割阶段，霜冻题材已有所淡化，据天气预报显示，近日美国中西部主要产区受霜冻天气威胁的概率较小，但是天气题材仍需关注，因为如果产区连续降雨也会影响大豆的收割进程并会减少产量。就USDA公布的大豆收割率数据显示，截至9月27日当周，美豆的收割率为5%，低于2008年同期的8%及五年均值为18%。这主要是由于今年美豆种植延迟和生长落后所致，因此，收割进度落后尚不能对期价构成支撑。另外，USDA将于30日公布截至9月1日的季度库存报告，市场平均预期，美豆季度库存量为1.11亿蒲式耳，预估区间0.9亿-1.35亿蒲式耳，而USDA9月供需报告的美豆结转库存为1.1亿蒲式耳。此外，10月9日USDA将公布10月大豆供需报告，结合近期美国的天气情况来看，预计10月报告中USDA或将上调新豆产量数据，这将会给予期价一定的打压。当然，除上述因素外，美豆强劲的出口需求以及近期供应紧张将限制期价下跌空间。国内方面，因为补贴传闻致使油厂持观望态度，而农民因国内大豆的减产及国家实施收储预期持惜售心理，这导致现货市场交易清淡。

今日连豆类继续减仓缩量，从中可见去年十一行情让投资者心有余悸。从行情走势来看，在昨天豆类释放较大的空头力量后，今日总体呈震荡走势，期价在低位有所支撑，预计下跌空间有限。就操作而言，投资者以日内短线操作为主，激进者可在十一长假前轻仓持有空单，或对豆类进行套利组合，做多豆油，做空大豆和豆粕。
 
玉米：止跌企稳

由于广东地区饲料企业节前备货陆续结束，加上到货量相对充足，广东港口玉米价格继续回落。

国际谷物理事会（IGC）将全球2009/2010年度玉米产量数据下调至7.85亿吨，早先估值为7.87亿吨，而2008/2009年度为7.9亿吨。

由于淀粉行业开工率已经连续4个月下降，导致整个玉米淀粉产销环节都没有库存，国内价格一直维持高位震荡态势。 
今日大连玉米在连续六个交易日下跌后，终于开始企稳。呈高开后探底冲高，回落整理走势。主要是由于隔夜CBOT玉米上涨为国内走势带来提振，同时节前的减仓交易导致杀跌动能不足。短期来看，节前交易将日趋平淡，多空因素并存有望令市场维持平稳运行态势。

外盘方面，美玉米带南部仅个别地方可以正常收割，但整体进度偏慢促使交易商增添市场风险升水。至少未来几天，美玉米带中部地区没有明显霜冻威胁。交易商预计，市场料维持区间盘整，涨势缺乏天气条件支撑。周边市场原油和股市上涨亦支撑玉米期价走高。

但是交易商都在等待周三美农业部谷物季度库存报告公布。市场普遍预计，截至9月1日的美玉米季度库存量高于上年度同期水平。场内交易商表示，预计明日市场可能出现下跌，因报告的美玉米季度库存数据利。周一盘后，美农业部公布了截至9月27日的周作物生长报告，当周美国09/10年度玉米良好率为68%，和前周持平；新玉米收割完成6%，此前市场预期不超过10%。

国内情况看，玉米现货市场价格震荡下跌，其中华北地区跌势最为明显，其次是南北方港口 ，南方销区及东北产区价格相对平稳。截至本网发稿时止，全国现 货日均价1799元/吨，周末及 今日累计跌幅达7元/吨。新玉米上市量逐渐增加以及 收割季节良好天气状况，使得贸易商和用 粮企业都对后市行情看弱，因不担心新 玉米上市时间推后、供应状况依然偏紧的问题，因此多 数用粮企业降价收购。

白糖：高开高走 短期振荡

今日郑糖小幅高开，早盘横盘整理，午后开始振荡上扬，全天收于小阳星，成交量持续收缩，持仓骤降

由于糖价突破阻力趋势线刺激投机基金进场买进，在基本面继续看好以及技术面变好的背景下，本周一ICE糖市原糖期货价格全线上涨

今日郑糖小幅高开，早盘横盘整理，午后开始振荡上扬，全天收于小阳星，成交量持续收缩，持仓骤降，预计后市仍以振荡为主，主力1005合约收于4644,涨83点。

由于糖价突破阻力趋势线刺激投机基金进场买进，在基本面继续看好以及技术面变好的背景下，本周一ICE糖市原糖期货价格全线上涨，其中0910期约糖价暴涨逾1美分/磅，1003期约的涨幅也达到4%。当日0910期约糖价暴涨106个点，收于22.65美分/磅；1003期约糖价同时暴涨93个点，以24.10美分/磅报收，盘中1003期约糖价一度冲击了一周半以来24.20美分/磅的高点。据场内交易商说，由于反常气候严重冲击了全球的食糖生产，一些国家的食糖供给均出现不同程度的紧张，食糖市场的基本面前景继续看好。来自美国明尼苏达州圣保罗市Country套期保值公司的经纪商/分析师斯大林-史密斯表示，似乎市场方面正在抢糖，不仅印度食糖供给紧张且需要进口食糖，巴西的食糖供给也紧张，现在墨西哥也需要进口食糖。全球食糖生产出现缺口以及进口量增加恰好出现在国际糖价逼近28年高位之际，正可谓恰逢其会。最近巴西中-南部地区已出现50年来最潮湿的天气，估计本周巴西中-南部地区还会下雨。潮湿的天气不仅阻碍了甘蔗生产，同时还降低了甘蔗的出糖率，基于此，上周巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）已经把09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量从先前预期的5.50亿吨下调至5.295亿吨。另外，由于今年天气反常，印度和墨西哥两国也已下调了来年各自的甘蔗预期产量。有交易商认为，应该说本周一ICE糖市原糖期货价格暴涨与原油价格上涨不无关系，由于糖价上涨过程中触及了预置止损买盘后拉动了技术性买盘，各期约糖价纷纷冲击了各自的高点。

操作策略：日内短线
  
早籼稻：止跌企稳

早籼稻期货主盘宽幅振荡荡，午后企稳上扬，全天收于小阳星，成交低靡。

据印度联邦农业委员T. Nandkumar表示，2009/10年度印度冬播稻米产量可能增长350万吨。而冬播谷物总产量可能增长800万吨。

早籼稻期货主盘宽幅振荡荡，午后企稳上扬，全天收于小阳星，成交低靡，今日主力合约1994,跌2点，减仓2402手。

据湖北省农业厅初步统计，今年以水稻“两迁”害虫为主的水稻病虫害发生达8500万亩次，防治面积超过1.12亿亩次，早稻和早熟中稻危害损失率分别控制在2%和4%以下，挽回稻谷损失60多亿斤，迟熟中稻和晚稻也长势良好。
　　
今年湖北省财政继续支持安排800万元专项资金用于支持监测预警和专业化防治工作，各市县级财政也相应加大了防治投入力度，据初步统计，全省市县级财政投入专项经费1500多万元，用于农作物病虫防治工作。通过前三年的工作，湖北省现已建立2.5万个专业化防治服务组织，防治能力达到1300万亩，水稻专业化机防率已达45%以上。

据印度联邦农业委员T. Nandkumar表示，2009/10年度印度冬播稻米产量可能增长350万吨。而冬播谷物总产量可能增长800万吨。印度贸易部长Anand Sharma上周表示，印度拥有足够的小麦和大米库存来满足国内需求。截止到9月1日，印度小麦库存为3010万吨，高于上年同期的2320万吨。大米库存为1720万吨，相比之下，上年同期只有850万吨。

据行业官员表示，泰国政府周一举行竞价交易会，通过农业期货交易所（AFET）向国内市场投放更多的大米库存。目前泰国政府的成品大米库存估计在700万吨左右。泰国大米出口商协会主席Chookiat Ophaswongse说，具体数据尚且不明，不过数量可能非常大。政府一直通过AFET出售大米库存。政府上月通过AFET提供了30万吨大米储备，其中出售了19万吨。

操作策略：日内短线

小麦：大幅回升

周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘上涨，主要原因是技术面超卖。

国内今日现货行情：内蒙，陕西，甘肃，河南，山西等地的小麦入库价，批发价都无明显变化，持平昨日。

国内郑州市场小麦期货主力1005合约今日小幅高开，一开盘便快速拉升，最高至2145，之后振荡回落直到收盘，最终全天收高12个点。预计波动范围大致在2100－2150之间。

周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘上涨，主要原因是技术面超卖。 截至收盘，CBOT小麦上涨2.50美分到6美分不等，其中12月合约上涨6美分，报收455.75美分/蒲式耳；3月合约上涨5.50美分，报收475.25美分/蒲式耳；5月合约上涨5.50美分，报收490美分/蒲式耳。 小麦市场在隔夜交易中振荡上扬，波幅相对偏窄。进入白天交易后，12月合约进一步上涨，下午时分有所回落。美国春小麦收割工作已经临近尾声，不过加拿大大草原地区的小麦收割工作正全面展开。

国内今日现货行情：甘肃兰州红梅面粉有限公司08年2级白小麦入库价1800元/吨，2级红小麦入库价2200元/吨，高优503入库价2000元/吨，豫麦34入库价1900元/吨，一级麸皮批发价1520元/吨，二级麸皮批发价1500元/吨，与昨日持平。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3000元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1980元/吨，09年本地产高优505到厂价2100元/吨，与昨日持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1920元/吨，高优503火车板价2050元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约今日小幅高开，一开盘便快速拉升，最高至2145，之后振荡回落直到收盘，最终全天收高12个点。预计波动范围大致在2100－2150之间。

 

 

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