继去年首次大规模关掉18家亏损门店，造成1.6亿损失后，有着“中国民营超市第一股”之称的人人乐出现第二次大批量关店。

长江商报记者调查发现，10月14日，人人乐将其今年前三季度净利为0—2000万元的业绩报告，公告修正为亏损-15000万元到-12000万元。前后形成了巨额的差异。而这一切都源于国庆前夕公司做出的关闭15家门店的决议，关店损失将对前三季度业绩产生较大影响。

截至2015年6月末，人人乐门店为121家，此次关闭15家后其还剩106家店。

然而，就在几年前刚刚上市之时，人人乐还处于开店的高峰期，仅2011年就新开24家门店，掀起了其跑马式的圈地运动。

10月16日，研究零售连锁行业多年的北大纵横咨询管理集团合伙人陶文胜告诉长江商报记者：“人人乐已经没落了。虽然现在力图向社区超市和生鲜等转型，但是部署也有点晚，机会不多了”。

　从跑马圈地到闭店潮

2010年1月13日，以蔬菜生鲜的优势成功对抗国际连锁超市家乐福和沃尔玛，人人乐杀进资本市场募集25.74亿元。当时，人人乐在全国拥有80多家门店，它的野心是在上市后的两年内，斥资11.96亿元完成68家连锁超市发展项目：广东21家、陕西17家、四川12家、广西8家、天津6家、湖南4家，即门店总数将达到132家。

随即，人人乐在2010年新开10家门店，2011年24家，2012年上半年5家。这在业界看来，在整个零售都开始面临电商冲击的局面下，人人乐的做法被称为“自杀式圈地”。然而，从2012年下半年开始，人人乐的圈地运动就戛然而止，当年年报甚至显示，报告期内关闭了门店8家，全年新设门店仅为6家。

时至今日，人人乐的股价从当初发行价的26.98元跌到12.05元。市值从上市首日的131亿元缩水至48.2亿元。在中国零售百强榜中，从2008年第31的位置，跌到了2014年的58位。人人乐跌破发行价一半的股市表现在中小板并不多见，甚至有投资者不满道：“快点戴上ST帽”。

业界曾有人预测，人人乐上市后就会开始走下坡路。事实恰好与此对应。业绩数据显示， 人人乐自上市后，此前一直向好的经营业绩不升反降：2011年至2014年，人人乐营业收入分别为120.92亿元、129.13亿元、127.16亿元、121.17亿元，对应净利润分别为1.69亿元、-1.87亿元、0.07亿元和-4.61亿元。如果2015年大规模关店致巨额关店损失再让业绩承压，人人乐或连续亏损，这样算下来人人乐四年中或三度亏损。

而据人人乐上市招股书显示，其上市之前的2004年至2009年，公司是连续盈利的。

前期开店过猛，让人人乐不得不以关门收场。全国的门店蔓延模式，对管理层的要求非常高，在业界，永辉超市和步步高都以区域发展为主。9月25日晚间人人乐公告称，公司计划在2015年度内关闭处置部分销售持续下滑，长期亏损且扭亏无望、转型困难的门店。

人人乐总裁蔡慧明公开称：“今年计划关闭十多家门店，将以多种方式来处理，能卖的就卖，能用其他适当方式处置的就进行适当处置，剩下的才关闭。”这次批量关闭门店以后，明年将没有关店计划。人人乐将集中资源和优势，全力以赴聚焦O2O融合以及社区生活超市业态的新战略转型。

家族企业下的管理危机

10月15日，人人乐一位不愿透露姓名的离职员工向长江商报记者透露：“华南地区的区域超市竞争激烈，电商冲击，以及家族管理企业文化带来的弊端，都导致了人人乐的衰落。在管理机制和创新上，它还是弱于永辉。”

人人乐的衰落与零售业的寒冬相符，根据联商网统计的今年上半年101家零售企业的业绩情况发现，今年上半年有42家零售企业的业绩出现负增长，占比近二分之一。2014年全国主要零售企业(百货、超市)共计关闭门店超过200家，同比增长474%，创历年之最。即使是国际零售巨头沃尔玛，近期股价跌至也三年新低。

虽然面对电商带来的冲击，所有的零售业都不好过。但是人人乐的断崖式衰落还有一个致命的弱点，就是其家族企业的不合理管理。

2011前后，人人乐一年内离职三位高管，且三人全部来自同一个部门——连锁超市事业部。自2011年2月，董事会战略委员会委员、副总裁、首席营运官、连锁超市事业部总裁李彦峰辞职后，锁超市事业部采购中心执行总经理王牛崽和连锁超市事业部副总裁李宽森又先后递交辞呈。

对人人乐来说，超市事业部是核心部门，上述离职的三位高管也都是人人乐的元老级人物，供职分别长达8年、10年和11年。

据上述不愿具名的离职员工透露，人人乐在上市之前，董事长何金明曾给一些中高层许下过关于赠送股权的承诺，但是后来这些股权并未兑现，导致一些老员工离职。

李彦峰离职后，就有人人乐内部员工在中国零售业门户网站联商网人人乐论坛上表惋惜：“十年心血，把一个小公司运作成一个上市公司，竟得不到半点股份！” 据了解，这个论坛是人人乐内部员工发表意见的集散地。

近来年，人人乐的管理危机也并没有消退。今年上半年人人乐就爆出，公司财务人员侵占公司财产3500万元。去年，在短短半年内，公司就先后有两位财务总监辞职。先是，2014年6月份，人人乐副总裁何宏斌因个人原因，辞去公司副总裁、董事会秘书、首席财务官、财务总监职务。不久之后，人人乐便新聘任廖志勇为公司财务总监。但在去年12月27日，廖志勇又以个人原因为由，向董事会提交辞职报告。

此外，何氏家族内部还存有利益之争。公开资料显示，目前公司的实际控制人为何金明、何浩、宋琦，其中董事长何金明与何浩为父子关系。有媒体援引消息人士说法称，公司副董宋琦是何金明现任妻子，而何浩则为何金明与前妻之子，家族内部有利益之争或源自这几人之间的关系。

而何金明、宋琪(妻)和何浩(子)，三人通过持有浩明投资、众乐通和人人乐咨询三家公司100%股权从而合计持有上市公司75%股份，处于绝对控股地位，一家独大的现象在人人乐非常明显。

早在李彦峰离职之时，就有内部员工在联商网人人乐论坛上透露，李彦峰作为CEO并不能在何金明面前大胆陈述个人观。这也影射了何氏家族的集权。甚至在李彦峰离职后，公司连锁超市事业部执行总裁一职由何金明的妻弟宋涛担任。

迟来的转型之路

一边是大批门店关闭，另一边人人乐又募集了巨额资金，谋求转型。

今年8月15日，人人乐发布公告称，拟以不低于17.56元/股的价格定向增发股份，募集不超过23.2亿元的资金。其中13.9亿元将计划用于“小而美”的社区生活超市，公司表示，未来三年内将在各地新建500家社区生活超市；4亿元用于“人人乐购”的电商平台建设；5.3亿元用于供应链系统的升级改造。

在这一转型计划下，公司变革的第一大步骤就是重铸生鲜产品竞争力。人人乐正在构建大规模的集采队伍，现在集中采购的生鲜商品比重已经达到80%左右。

在供应链方面，人人乐将投入数亿元完成在广州、成都、西安、天津配送中心的生鲜冷链储存分拣与配送建设，每个配送中心占地面积都在20万平方米以上，每个配送中心都配备有3万平方米的生鲜冷链配送中心，以期提高生鲜商品的质量和鲜度管理标准。

最直观的变革将体现在门店定价上，因为持有采购优势，人人乐承诺菜价要比附近菜市场便宜，每天在门店有价格对比，甚至会保证8个以上单品的价格只有菜市场的一半。

而人人乐的社区超市模式将主要以门店集群形式拓展。在人人乐布局的强势区域，围绕大卖场周边布局多家甚至10多家社区超市，由大卖场的仓储及物流体系为社区超市的生鲜品及O2O业务供货。

线上，人人乐将在10月份推出“人人乐园”APP，提供手机终端的新模式，并同时在实体门店和线上开通网络支付功能。

然而业界对此却抱有怀疑。在生鲜方面，永辉超市已经非常成熟，永辉超市的主打卖点一直是生鲜，靠生鲜盈利，这一领域受到的电商冲击也最小。而京东、苏宁、一号店等电商巨头都已经在做生鲜。

人人乐虽然以生鲜起家，但是在上市后的快速扩张过程中，长期以大卖场为主，经营模式上选择了联营模式，将许多品类商品的经营权转交给了联营商户。这其中，就包括其拥有核心竞争力的生鲜业务。

这几年下来，人人乐无法统一供货链，导致过分依赖供应商。除此之外，有报道称，人人乐大多都是单店采购，导致利润扣点等是由门店和供应商去谈，这让其管理更为混乱。

社区超市方面，华润万家和沃尔玛也早有行动。但陶文胜认为：“无论是生鲜，还是社区超市，部署的都有点晚，机会已经不多了。看在模式上有没有创新。如果符合社区服务的，加上020模式，还有机会。”

而眼下人人乐转型的主要阻力来自于本次23亿的增发募资能否顺利完成。截止10月16日，人人乐的股价已经跌至12.05元/股，远低于其17.56元/股的发行价。人人乐控股股东深圳市浩明投资管理有限公司已确定不参与定增认购。巨额定增下转型能否顺利实施还有待考验。