股指期货

暂时观望

今日3组期指早盘小幅高开冲高后出现回落，表现明显弱势，虽然现货指数一度出现冲高，但期指未能创出日内高点，期现明显背离。午后，3组期指随现货指数回落，临近收盘前出现企稳，其中3组期指主力合约贴水继续扩大，显示市场对后市反弹信心不足。消息上，今日统计局公布了3季度GDP增速，虽然同比增长6.9%略超预期，但从今日公布的工业增加值等数据来看，传统经济下行压力仍较大，仅社会消费品零售总额一项数据表现较好。因此今日蓝筹股继续表现疲软，而中小盘概念股由于近期涨幅较大，也出现了一定的回调。技术上，上证指数已经接近3450点一线缺口位置，上方60日均线和年线附近压力明显较大。虽然今日上证指数成交额继续维持在4500亿元左右，且两市融资余额出现7连升，但从今日盘面来看，指数上行态势明显出现放缓，近期指数不确定性较大。操作上建议前期短多可获利离场暂时观望。

国债期货

暂且观望

今日期债冲高回落后震荡运行，最终收于十日均线附近。宏观经济上，今日公布的三季度GDP为6.9%，略好于预期的6.8%，但为2009年一季度以来最低增速，工业增加值、固定资产投资及发电量等数据均不及预期或前值，经济形势仍不容乐观，基本面对期债的支撑不改，不过考虑到期价前期强势上涨后有回调需求，且市场对国债到期收益率下方空间较为谨慎，操作上建议暂且观望，调整结束后可逢低介入多单。

贵金属

短空轻仓持有

今日贵金属弱势下行，沪金收跌0.56%，沪银收跌0.89%。上周五，美国公布的10月消费者信心指数初值及8月工业产出均有所好转，美元指数再度走强，对贵金属造成了压制。资金面上，上周五SPDR减仓6.25吨，至693.75吨，SLV持仓量维持在9802.33吨，为8个月以来低点。截至10月13日当周，COMEX期金非商业净多头增加30340手至117159手，创4个多月新高；COMEX期银非商业净多头增加10924手，至51710手，创8个月以来新高。总体来看，美国股市向好及美元指数回升或将压制贵金属走高，但资金面上仍存在一些利多贵金属的因素，建议短空轻仓持有。

铜(CU)

激进者短多交易

整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费疲软，我们维持铜价中线偏空的观点。市场消息方面,智利铜矿产商AntofagastaPlc执行长称，该公司已经减少扩产活动，这是今年节省约1.6亿美元资金计划的一部分。与其竞争者一样，Antofagasta正在奋力应对商品价格下滑带来的影响。伦敦期铜价格目前正从8月底触及的六年低点反弹。今日沪铜延续了近期的窄幅震荡态势，我们维持铜价中线偏空的观点，但短期面临反弹动能，激进者可以短多交易。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材主流盘整，本地主导品牌维持平稳，经销商报价大多没有明显变化调动，仅局部品种成交价格略有上移。因低价资源逐渐消化，出货也相对正常，三线资源和盘螺价格成交有所抬升，但整体依然维稳为主。今日螺纹钢主力1601合约继续回落，期价再创新低，触及1800一线整数关口附近寻求支撑，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近期现货市场个别规格趋强，部分规格价格高位向低位回落。其中日照主流规格报价1920元/吨，承钢资源报价1930元/吨。日照和包钢资源陆续到港，包钢以宽卷为主，日照则到达较多的薄卷，薄卷价格后期预计将会滑落。今日热卷主力1601合约震荡回落，期价表现依然偏空，重回前期低点，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

沪铝主力1512合约今日延续跌势,期价连创新低，上方5日均线压制明显，短期内市场预期可能在11000关口略有支撑，但有现货商看低铝价至10000-10500。近期市场货源仍显充裕，持货商抛货力度再度提升，受铝价连续下行影响，持货商挺价心态难存，下游反馈继续疲弱，影响成交，同时令现货较期货贴水拉大。操作上建议空单可继续持有。

锌(ZN)

逢高沽空思路

沪锌主力1512合约今日开盘震荡走弱，近期期价可能会逐渐转弱，上方60日均线压制明显，5日均线率先拐头下行。现货市场方面，炼厂正常出货，9月份国内锌冶炼长开工率增至83.46%，贸易商套期保值盘利薄，下游按需稍采，需求不振成交一般。天津地区较沪现锌升水40-50元/吨，反映了国内现货需求疲软，料后期在铜铝下跌的带动下，沪期锌仍将回落，操作上建议逢高抛空。

镍(NI)

暂且观望

沪镍主力1601合约今日跌破80000元/吨的整数关口，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，期镍回调，镍价下行，供应和采购均不积极，市场冷清。近期市场俄镍货源充足，金川惜售心态增加，市场成交一般，价格的驱动主要取决于下游消费情况，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

沪锡主力1601合约今日维持弱势，期价近期整理于低位，上方20日均线存在一定阻力。今日现货价格不变，主流区间96800-97500/吨，成交尚可。现货市场缺乏消息面指引，期价继续维持弱势震荡概率偏大，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

今日进口矿市场价格暂稳，报盘积极活跃，议价空间较大，钢厂采购一般。国产矿市场较稳，矿山出货情况一般，心态暂稳。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价表现依然偏弱，上方均线系统附近压力较大，空单继续持有。

天胶(RU)

空单部分止盈

今日天胶盘面维持弱势。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内天胶操作思路仍应以逢反弹抛空为主，期价在11300元/吨位置或将收到现货价格的支撑有所震荡，可在此位置部分止盈前期空单。

塑料(L)

暂时观望为宜

今日塑料主力合约低开低走，录得实体小阴线，收跌0.89%，均线上呈现空头格局，现货亦小幅下跌。现货方面，PE市场价格延续走软，线性和高压价格跌50-100元/吨，低压部分价格松动50元/吨。线性期货低开弱势震荡，部分石化继续降价销售，市场失去支撑，商家随行跟跌出货。下游需求延续平淡，实盘成交商谈为主。目前虽然进入需求旺季，但贸易商备货积极性受到原油波动的制约，仍然采取观望态度。外盘原油仍然处于宽幅震荡，对塑料成本端有一定影响，此外，贸易商虽然有心探涨，但现货价持续低迷，难以支撑期货盘面上涨，建议暂时观望，激进者空单介入。

聚丙烯(PP)

暂时观望为宜

今日聚丙烯主力合约低开低走，一度逼近7000整数，跌幅逾1%，连续6日下跌，技术上呈现明显空头格局，现货价格亦小幅下跌，后市难言乐观。现货市场方面，国内PP市场价格延续震荡回落走势。PP期货低位运行，继续打击市场心态。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑进一步减弱。贸易商积极出货，加大让利幅度以促进成交；下游工厂谨慎观望，主动接货意愿偏低，市场交投氛围冷清。一方面下游需求跟进不足，工厂实盘接货有限进一步加剧下行趋势。另一方面，原油在目前宽幅震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP暂时观望。

PTA(TA)

逢高抛空

今日PTA主力合约期价在4700元/吨一线窄幅振荡，午后振荡下跌，1601合约跌破4700元/吨一线，。成本方面，近期原油延续假期期价的上涨势头，PX价格也在原油带动下重回800美元/吨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，近期PTA工厂由于成本降低，利润水平有所恢复，短期内部分产能有复工预期，导致未来一段时间PTA开工率有增加的预期，下游即将进入淡季，聚酯以及江浙织机将在4季度逐渐减产，导致PTA基本面在未来会再次恶化。综合分析，预计PTA价格在近期会打开新一轮下跌行情，操作上建议投资者逢反弹抛空1605合约。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，日钢再次下调20元/吨，各地焦炭价格后期将陆续下调，预期后期焦炭仍将维持弱势，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日小幅反弹。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

逢反弹抛空

动力煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，10月份大型煤炭企业加大优惠幅度，下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议逢反弹抛空，入场点位360元/吨以上。

甲醇(ME)

空单继续持有

随着节后补货接近尾声，目前内地市场出货不一，区域行情凸出，局部地区高端松动，或仍有回调，港口市场需求偏弱，近期呈现盘跌走势。今日甲醇期价震荡下行，跌破1950元/吨关键支撑，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

暂且观望

随着旺季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价震荡上行，试探840元/吨平台压制效果，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日低开高走，整体维持高位震荡格局。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日高开低走，跌破60元/张整数关口。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

反套可入场

今日白糖期价冲高回落，1月向5月迁仓，15价差收窄。国内现货方面，今日柳州报价5300元/吨，较上一交易日持平。近期广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，近期受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助。不过，技术上MACD已经出现死叉，且红柱逐渐收缩，预计近期上攻动能较为匮乏，甚至有望出现短暂技术性回调，建议考虑反套操作。

玉米及玉米淀粉

淀粉空单避险，玉米远月短多

今日连玉米弱势震荡，期货呈现近弱远强态势。11月1日收储开启，收储将导致市场流通粮源急速下降，加之目前市场对后市的悲观预期，预计大量交储仍是主基调，或将对盘面形成一定提振，但仍要关注实际收储数量的增加情况。补贴政策方面，昨日吉林抛储全部流拍，预示着补贴力度的然并卵结局，致使近期新入的买玉米抛淀粉套利思路遭受质疑，建议玉米远月偏多思路。淀粉空单避险离场。

豆一(A)

逢高沽空

今日大豆期价宽幅震荡，前期反弹告一段落。国内方面，目前河南豆为全国最低价，从蛋白角度考虑，东北豆与安徽豆难独善其身，尤其是东北大豆，今年东北延续去年目标价补贴机制，低于目标价东北农户均能享受国家补贴，跌势也就间接转移到国家承担，使得收购商存在压价心理，也令东北豆价格跌势短时间恐难停止。另外，俄罗斯的包地费用低，黑龙江部分农户用黑龙江大豆在俄罗斯种植再返销国内市场，今年1-8月份俄罗斯大豆进口量在30万吨，低价俄罗斯大豆目前也已经在南方市场流通，国内大豆开始趋向供大于求格局。多重利空制约下，预计下周国产豆价格仍将延续下行势头。建议逢高沽空思路。

豆粕(M)

进入需求市，暂时观望

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需仍偏宽松，10月报告维持9月报告的格局，因此不出意外10月剩余走势仍显震荡。美豆收割如预期顺利开始，不过偏低的价格会使收割压力不那么明显。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，上周节后备货为主，连续成交放量5个工作日后，上周四现货市场节后备货基本结束，今日现货方面稳中有跌。整体上，连豆粕5月合约在2570-2620元/吨区间震荡为主，建议观望。

豆油(Y)

暂时观望

美原油短期进入震荡，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，节后成交放量，豆油商业库存稳定于96万吨一线。操作上，国际油脂的反弹仍显犹豫，豆油1月短期目标位5600元/吨一线已经达到，当下国内宏观面不确定性仍较大，周边商品弱势预期暂未改变，建议暂时观望。

棕榈油(P)

近期调整，买5抛1介入

10月份MPOB报告今日公布，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，虽然马来库存仍在走高，但只要产量提前减少的预期成立，10月马棕即可进入去库存阶段，10月MPOB报告中性偏多。从天气来看，印尼、马来近两个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点已经转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中，不过近期东南亚降雨稍有恢复。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，棕油由远期多单转为持有买5抛1的头寸。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，弱势震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，四季度菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，上下方空间都有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空单轻仓持有

今日鸡蛋期价弱势震荡，继续下跌的动能有所缺失，但上方仍有空头盘踞。市场方面，产区多有少量余货，但走货压力不大，下游消化基本正常。销区采购量波动不大，对涨价持保守观望态度。预计全国鸡蛋价格或大部分走稳，部分仍有小涨可能。从季节性规律来看，节后惯性下滑告一段落，但在11月中下旬，下游加工企业采购尚未开始之前，需求仍处于偏弱态势，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议保守投资者可考虑适当止盈，激进者空单轻仓持有。