新闻：3季度中国GDP同比6.9%，9月工业增加值降至5.9%。智利铜矿产商Antofagasta Plc执行长称，该公司已经减少扩产活动，可以推迟的研究已经被推迟了，将矿场的部分矿区进行了整合，并调整了公司的人力，希望借此提升生产效率并降低成本。不过，他们目前并没有减产的计划。

行情：LME铜10月19日继续小幅调整，收盘5212.00元/吨，跌1.00%，持仓为31.20万，持仓继续扩大。沪铜1512合约震荡走低，收盘39170元/吨，跌0.84%，持仓25.23万手，国内总持仓维持58.26万手，主力合约占合约总持仓的43.3%。资金向12月聚拢的集中度提高，总持仓有所增加，价格出现连续回落。

现货：长江现货10月19日跌400元/吨，至39630元/吨；对1512升水460元/吨。广东现货跌400元/吨，至39650元/吨，对1512升水480元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格39430元/吨-39570元/吨，升水铜成交价格39460元/吨-39650元/吨。供需拉锯，下游买盘弱。废铜，不含税1#光亮铜主流成交在35800-36100元/吨，商家出货情绪不佳，询价观望偏多。

逻辑和建议：之前提到的LME库存向上海转移的逻辑还在，不过嘉能可等行业事件对价格冲击更为明显，市场情绪来回反复成为主要特征。短周期看，宏观数据偏弱再度打压铜价，震荡回落态势依旧。沪铜价格料围绕38000-40000元/吨区间波动，40000元/吨以上为投机机会，建议观望为主。