行情回顾：

周二（10月20日），五年期主力合约TF1512高开高走，全天保持平稳走高的局面，最终收盘于100.300，上涨0.62%，成交34135手，日增1527手至16810手，创下除10月9日外的次高涨幅。国债期货10年期主力合约T1512收盘报99.165，上涨1.04%，成交15347手，日增仓659手至16552手，也是除上市首日外首次涨幅突破1%关卡。TF1603上涨0.59%，T1603上涨0.96%。

资金面：

今日央行进行了250亿7天逆回购，中标利率维持0.35%，另外今日有400亿逆回购到期，净回笼150亿。今日逆回购规模也是近期来的低点。从各项利率表现看，资金面依旧表现稳定。银行回购定盘利率小幅波动。FR001报1.9000%，涨2个基点；FR007报2.4000%，未变动；FR014报2.7500%，涨5个基点。

消息面：

昨日三季度表现不佳，市场对于下一步宽松政策的出台预期增强。国债收益率长端利率仍在下行，收益率曲线平坦化趋势不改。此外，10月来期债成交量常超过持仓量，本轮期债上涨，尤其10月以来，受到了很强的投机因素的推动。但近几日从持仓量看来，十年期债投机性要弱于五年期债，五年期债经常日内尾盘有平仓趋势，而十年期债尾盘往往会继续加仓，表明市场对后者走势更有信心。截止周二下午四点，国债收益率涨跌互现，1年期、5年期国债收益率分别上涨0.48个、0.50个基点，7年期、10年期国债收益率分别下跌5.96个、2.56个基点。

小结：

投机因素推动国债上涨，十年期债后市更被看好。