股指期货

暂时观望

今日3组期指早盘维持弱势震荡态势，虽然现货指数强势，但3组期指涨幅较小，贴水逐步扩大，临近收盘，主板高铁概念股出现大幅拉升，带动现货指数集体上行，而3组期指也随现货指数回升，最终收盘涨幅较大。消息上，今日央行公开市场进行了250亿元逆回购操作，近期公开市场操作总体平稳。从两市融资余额来看，昨日两市融资余额合计9821.89亿元，再次增加123.77亿元，创出阶段新高。技术上，3组期指均强势上涨，站稳短期均线，而现货指数今日虽然出现上涨，但成交量有所萎缩，上证指数成交仅为3836亿，较昨日有所下滑。操作上，近期上证指数反弹到了3450一线压力较大的位置，建议暂时观望。

国债期货

暂且观望为主

今日国债期货强势上攻，其中十债涨势强于五债，收复上周部分跌幅。一级市场上，国开行招标发行的五期债中标利率均低于二级市场水平，提振债市做多情绪。公开市场上，央行今日进行250亿元逆回购，当日净回笼150亿元，本周尚有500亿元逆回购即将到期，关注央行后续操作规模。9月经济数据多数不及预期，经济形势依然不容乐观，基本面对期债的支撑不改，不过期价近期回调反映了市场对国债收益率下方空间的谨慎态度，在未有政策面的进一步指引下，期价短期或将高位震荡，操作上建议暂且观望为主。

贵金属

短空轻仓持有

今日贵金属收跌，沪金收跌0.42%，沪银收跌0.29%。美国10月住宅建筑商信心指数上涨3点，升至64点，好于预期的62点，创2005年10月以来最高值；旧金山联储主席威廉姆斯指出当前失业率接近充分就业，称就业市场出现重大改善，预计失业率将进一步下降至5%以下，他表示将在不久的未来加息，但强调首次加息后美联储的政策仍然是宽松的。资金面上，昨日SPDR增仓3.57吨，至697.32吨，SLV持仓量维持在9802.33吨，为8个月以来低点。总体来看，昨日整体消息略微利空贵金属，建议短空轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，沪期铜逐步回落，今日早间持货商报价维稳昨日水平于贴水50元/吨-贴水10元/吨，吸引贸易商入市收货，买现抛期，第二交易时段，盘面进一步下跌，下游在僵持近一周多时间后，随盘面回落至节后低位，逐步跟进。国家统计局周二公布的数据显示，中国9月精炼铜产量较去年同期增加1.6%至680,235吨。今日铜价继续刷新阶段性低点，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

继昨日市场成交量大幅回暖后，今日三类螺纹钢价格小幅上涨，重回1800元/吨之上，二类资源价格暂稳，个别厂提资源稳中有涨。不过今日市场气氛稍显冷清，叠加本就谨慎的心态，价格未能继续上涨。今日螺纹钢主力1601合约延续弱势表现，盘中击穿1800一线附近支撑，整体表现依然偏空，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

天津市场价格近期连跌不止，自上周以来跌幅超过80元/吨，主流规格报价至1830-1850元/吨，市场走弱明显。近期钢厂继续发货，北方资源逐渐增多，但是消化能力明显不如以往，上海本地市场成交也比较平淡，大户成交锐减至500吨每日。今日热卷主力1601合约低位震荡，期价表现依然偏弱，观望为宜。

铝(AL)

空单谨慎持有

上海现货成交集中10870-10880元/吨，贴水150-贴水140元/吨，无锡现货成交集中10870-10880元/吨，杭州现货成交集中10870-10890元/吨。由于部分铝厂加入出货行列，市场流通货源增加明显，企业间竞相抛售，现铝贴水幅度再次被拉大，而下游企业反应相对疲弱，铝价大幅下跌过程中，下游采购谨慎，观望情绪浓郁，悲观气息传导下，部分厂商看空铝价至10000-10500元/吨，贴水料进一步扩大。期货方面，沪期铝连续下挫，当前期价试探11000元/吨关口，整体盘面偏空，关注整数关口的支撑，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

空单继续持有

今日现货市场0#锌主流成交14300-14360元/吨，对沪期锌1512合约升水110~升130元/吨，锌价小幅下跌，市场报价活跃，市场品牌较多，部分仓单留出，市场有价无市；市场保值货流出，国产品牌成交多为长单交付；进口锌价差拉大，下游稍采，成交好于昨日。今日沪锌期价震荡偏弱，运行重心下移，空单继续持有。

镍(NI)

空单轻仓持有

今日现货市场电解镍主流成交76600-77500元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，金川公司观望，镍价继续回调，下游少量采购，市场有所活跃但成交量较小。今日沪镍期价震荡偏弱，关注布林带中轨支撑，空单轻仓持有。

锡(SN)

暂且观望

今日沪市主流成交96500-97000元/吨，交投清淡，价格在锡价再度震荡的打压下开始下滑。江西厂家停电停产，今日仍无锡锭供应，市场南山金龙十分稀少，早市报价96500元/吨，临近中午已难觅。云锡96800-97000元/吨，云亨97000元/吨，云山云象云祥96500-96800元/吨。期货方面，沪期锡维持窄幅震荡，趋势性方向尚未显现，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿港口现货价格弱稳，远期现货活跃度增加，价格坚挺。港口现货方面，本周贸易商心态无好转，河北地区报价与上周持平，部分品种成交价格走弱；山东主港贸易商报价普遍下调，议价空间拉大，成交价格下降，整体成交一般。今日铁矿石主力1601合约盘中冲高回落，期价上方依然承压，反弹动力受制，空单继续持有。

天胶(RU)

空单部分止盈

今日天骄期价偏弱运行。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内天胶操作思路仍应以逢反弹抛空位置，期价在11300元/吨位置或将收到现货价格的支撑有所震荡，可在此位置部分止盈前期空单

塑料(L)

暂时观望为宜

今日塑料主力合约低开高走，录得实体阳线，收涨0.42%，均线上呈现空头格局，但有止跌迹象。现货方面，PE市场价格延续跌势，线性跌100-150元/吨，高压和部分低压跌50-100元/吨。线性期货低开震荡，多数石化仍以降价为主，商家心态悲观，继续跟跌出货。终端受买涨不买跌心态影响，补仓意向偏弱，谨慎观望居多。目前虽然进入需求旺季，但贸易商备货积极性受到原油波动的制约，仍然采取观望态度。外盘原油仍然处于宽幅震荡，对塑料成本端有一定影响，此外，贸易商虽然有心探涨，但现货价持续低迷，难以支撑期货盘面上涨，建议暂时观望，激进者多单介入。

聚丙烯(PP)

暂时观望为宜

今日聚丙烯主力合约低开高走，临近尾盘急速拉升，涨幅0.45%，录得实体小阳线，技术上呈现空头格局，但有止跌迹象。现货价格亦小幅下跌，后市难言乐观。现货市场方面，国内PP市场行情延续下行走势，价格整体下跌50-100元/吨。隔夜油价大跌令市场承压，而期货低开进一步加剧看空气氛。中油华北、华东等出厂价补跌，对货源成本支撑减弱，商家随之跟跌出货促成交，对后市信心不足。下游需求实盘青睐低价，并根据订单适度采购，成交量跟进偏弱，交投气氛整体不佳。一方面下游需求跟进不足，工厂实盘接货有限进一步加剧下行趋势。另一方面，原油在目前宽幅震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP暂时观望。

PTA(TA)

空单持有

今日PTA盘面偏弱运行，下方均线支撑力较强，临近收盘时期价小幅反弹回升。成本方面，近期原油延续假期期价的上涨势头，PX价格也在原油带动下重回800美元/吨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，近期PTA工厂由于成本降低，利润水平有所恢复，短期内部分产能有复工预期，导致未来一段时间PTA开工率有增加的预期，下游即将进入淡季，聚酯以及江浙织机将在4季度逐渐减产，导致PTA基本面在未来会再次恶化。综合分析，预计PTA价格在近期会打开新一轮下跌行情，操作上建议投资者空单继续持有。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日减仓反弹。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，短期目标700元/吨，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡格局，下方560元/吨存在一定支撑。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

逢反弹抛空

动力煤主力1601合约今日维持震荡格局，期价跌至350元/吨附近。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储以及铁路检修或难提振价格，操作上建议逢反弹抛空，入场点位360元/吨以上。

甲醇(ME)

空单继续持有

随着节后补货接近尾声，目前内地市场出货不一，区域行情凸出，局部地区高端松动，或仍有回调，港口市场需求偏弱，近期呈现盘跌走势。今日甲醇期价跳空低开，弱势震荡，延续前期跌势，操作上建议空单继续持有

玻璃(FG)

择机抛空

随着旺季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价冲高回落，期现价差有所修复，但鉴于旺季利多已经兑现，后市上方空间有限，操作上建议暂且观望，激进者可在850元/吨上方轻仓试空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日高位震荡。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日探底回升。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

反套思路不变

今日白糖期价探底回升，布林带中轨支撑有效。现货方面，柳州报价5300元/吨，较上一交易日持平。近期广西9月销售数据出炉，销售量为51.3万吨，同比下降33.7万吨，目前产销率高达95.7%，糖厂库存无压力，后期仍维持挺价路线。而且，近期受雷亚尔升值以及技术买盘的影响，外盘原糖大幅拉升，对国内糖价存在一定的推助。不过，近期白糖走势仍存在因即将发布的进口数据而产生的不确定性影响。建议投资者反套操作思路不变。

玉米及玉米淀粉

低位震荡，后期风险加大

今日连玉米弱势下行，远月相对跌幅较为明显，市场受美国谷物市场大幅跳水的影响，下午盘价格跌幅较大。实际上，11月1日将开启临储，在农户情绪较为悲观的情绪下，预计大量优质粮源将进入临储库，造成短期玉米市场流通量下降的情况，因此玉米相对表现抗跌，建议前期空单离场观望，加之生猪存栏出现连续三个月调升，母猪存栏下降幅度收窄，预计明年3季度后的饲料需求将有所复苏，目前最大的黑天鹅在于明年的临储拍卖，考虑到临储拍卖粮源应先集中抛售13年玉米，优质粮源所剩不多，其收储价格过高导致抛储价格下调幅度有限，因此1609合约不必过于悲观。淀粉方面，今日淀粉期价继续增仓下行，5月跌幅较为明显，1月空头开始移仓5月，目前期货大幅贴水于现货，但现货存在进一步补跌的可能，特别是即将迎来上量的东北地区，但临储在即，上游玉米存在价格支撑的格局下，淀粉下跌空间或将阶段性遭受挤压，建议观望。

豆一(A)

逢高沽空思路

今日连豆整体弱势运行，受美豆盘中大幅跳水的影响，下午盘偏弱，但尾盘短空离场引发期价上行。目前河南豆为全国最低价，从蛋白角度考虑，东北豆与安徽豆难独善其身，尤其是东北大豆，今年东北延续去年目标价补贴机制，低于目标价东北农户均能享受国家补贴，跌势也就间接转移到国家承担，使得收购商存在压价心理，也令东北豆价格跌势短时间恐难停止。另外，俄罗斯的包地费用低，黑龙江部分农户用黑龙江大豆在俄罗斯种植再返销国内市场，今年1-8月份俄罗斯大豆进口量在30万吨，低价俄罗斯大豆目前也已经在南方市场流通，国内大豆开始趋向供大于求格局。多重利空制约下，预计下周国产豆价格仍将延续下行势头。建议逢高沽空思路。

豆粕(M)

进入需求市，暂时观望

10月报告后，美豆进入需求市，当下新作大豆供需仍偏宽松，10月报告维持9月报告的格局，因此不出意外10月剩余走势仍显震荡。美豆收割顺利，收割率远快于历史均值，不过当下偏低的价格会使收割压力不那么明显。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但中期需求难现乐观，仅港口大豆暂无过剩压力。现货方面，上周节后备货为主，连续成交放量5个工作日后，上周四现货市场节后备货基本结束，今日现货方面继续稳中有跌，基差依旧偏弱。整体上，连豆粕5月合约偏弱震荡，建议观望。

豆油(Y)

暂时观望

美原油短期进入震荡，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA10月报告中，替代性食用消费预期未变，全球豆油继续保持缓慢去库存状态。国内豆油市场，现货成交近期转淡，豆油商业库存小幅上升至97万吨一线。操作上，国际油脂的反弹仍显犹豫，豆油1月短期目标位5600元/吨一线已经达到，当下国内宏观面不确定性仍较大，周边商品弱势预期暂未改变，建议暂时观望。

棕榈油(P)

近期调整，买5抛1介入

10月份MPOB报告虽然中性偏多，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，产量提前减少的预期或已成立。不过从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，10月中旬的船运数据体现9%左右的出口降幅，FOB豆棕价差有短期扩大的需求。加之9,10月仍是棕油季节性产量高峰期，市场或需要等待新一轮的MPOB报告以进一步确认9月库存是否出拐点。操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，短期以持有买5抛1的头寸为主。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，弱势震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，四季度菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，上下方空间都有限。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

考虑买5抛1反套

今日鸡蛋期价震荡整理，上方仍受到多条均线牵制。市场方面，目前货源基本正常，部分地区因价格偏低，养殖户有惜售心理，经销商低价收货困难。需求好转，走货顺畅。预计全国鸡蛋价格部分地区或走高0.05-0.10元/斤。在经过前期季节性修正后，现货止跌企稳，但由于市场对明年一季度饲料成本的悲观心理以及8月之前蛋鸡养殖的利润较好，市场对1月蛋价仍看空情绪浓重，目前来看，养殖利润再次转为负值，有望拖累后期补栏积极性，对5月形成支撑，建议尝试买5抛1反套，平水为目标位。