昨日郑糖多空双方势均力敌，SR1601振幅不到80个点，但盘中持仓一度超过70万手，增仓超过6万手，分歧逐渐增加。现货方面，南宁集团报价继续下调30元/吨至5270元/吨，尽管库存较为薄弱，但企业希望尽快去库存以回笼资金的心态非常明显，不排除继续下调报价的可能性，不过低库存情况下，集团报价对盘面的影响也在减弱。今日下午海关数据即将公布，但市场已经对此大部分消化，预计对盘面影响不大。在新政策落实前，若从供应格局考虑，12月前现货供应处于一个较为合理的水平，价格大幅下挫的可能性不大，操作上可以在低位建立短线多单。

外盘方面，经过前期贸易商补库后，近期原糖现货需求较为疲软，巴西、泰国原糖即期升贴水分别维持在-73和-39点，但泰国高品质白糖即期升贴水仍有39-49美元/吨，泰国白糖需求相对较好。目前市场对于后期糖价走势有所分歧。部分人士认为，糖价自低位已经持续反弹接近280个点，涨幅过大过急，在缺乏新的利多消息下，存在向下调整的需求。不过，也有大部分人士认为，前期雷亚尔贬值至新低，导致糖被动下跌幅度过大，本来就偏离了价值，随着明年供应缺口的出现，全球糖市即将进入去库存过程，支撑价格的上涨。我们认为，起码在本榨季，由于乙醇需求强劲及时间上进入多雨天气，来自巴西糖方面的影响以利多为主，不必过度担忧。泰国和中美洲地区出口较为顺畅，对盘面压力不大。需要谨慎的是印度糖出口，如果缺乏政策支持，按照印度国内的糖价，原糖价格要到16.5美分/磅附近，才能刺激糖厂加大出口，但不排除政府方面可能会继续出台政策支持。就盘面而言，预期近期走势依然较为稳健，支撑位进一步巩固。