周二（10 月 20 日）国际白银上涨 0.34%，报收 15.90，全周上涨 1.27%。现货白银上涨 0.68%，报收 3256。上期所夜盘白银期货合约涨 0.35%，报 3441 元/千克。白银主力合约成交 362422 手。美元指数未能延续反弹势头，美联储内部对加息前景仍存分歧推升银价。

基本面利好因素：

1.美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔上周四表示，中国的经济数据较预期“更令人失望”；为谨慎考虑升息提供了又一个理由。柯薛拉柯塔还指出，缺乏需求是美国经济面临的最大问题。柯薛柯拉塔呼吁实施更多货币宽松措施。

2.美联储（FED）理事布雷纳德周一称，美联储应暂缓升息，等到确认全球经济放缓、中国问题以及其他国际风险不会令美国复苏偏离方向。这是目前对谨慎调整利率政策的最强烈辩护之一。

3.美联储理事塔鲁洛（Daniel Tarullo）周二表示，美联储今年不应加息。塔鲁洛为本周第二位呼吁对加息时点宜谨慎对待的理事。塔鲁洛接受CNBC访问被问及今年应否加息时说道：“鉴于我对经济发展前景的看法，我认为加息不是合适之举。”

4.纽约联储主席杜德利在华盛顿布鲁金斯学会会议场边表示，“过去几个月情况已经有所改变。我们确实以为可能在2015年底前升息，但金融市场动荡、全球成长表现平淡、能源价格与宏观审慎失衡，导致这个进程放缓。”

基本面利空因素：

1.美国上周初请意外暴跌，追平1973年以来的最低水平，表明该国的就业市场依然稳健复苏。数据显示，美国10月10日当周季调后初请失业金人数减少0.7万至25.5万，预期27.0万人，前值修正为26.2万人。

2.旧金山联储主席威廉姆斯上周四重申美联储需要在2015年晚些时 候首次加息。他还表示，不在9月份加息是个艰难的决定。他还表示，就业市场呈现积极迹象，他认为9月非农表现符合他本人展望，对大家认为9月就业报告表现不好感到惊讶。

3.美国亚特兰大联储主席洛克哈特周一讲话重申支持在年底加息，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。洛克哈特在AUBER秋季会议发表演说中，重申他支持在年底加息。他表示，“10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于很快地倒退 ”。

4.美国商务部公布的数据显示， 美国9月新屋开工增长6.5%，折合年率为121万套，高于市场预期并且是八年来第二高的数据。

前景展望：

1.Kitco上周五公布了对华尔街分析人士以及大众投资者的白银调查结果，白银上周再次收涨，使看多情绪得到延续。结果显示78%大众投资者看多本周白银价格，16%的大众投资者看空本周银价。专家的意见上周大部分看多，在15位市场分析人士中，8位专家对本周白银持看多观点，5位认为本周银价将会走低。看空的分析人士认为，白银市场已经出现超买现象，可能涨势要暂停一下。

2.道明证券（TD Securities）的商品策略主管Bart Melek仍然表示对白银持积极态度。Melek称，预计今年四季度银价会有上涨，而基础金属价格则会下跌。“之所以认为银价会上涨是因为受到美国货币政策的影响。”

3.巴克莱表示，“整体美国经济的疲软信号并没有改变我行经济学家们认为美联储将会在2016年3月首次加息的预期。美国劳动力市场目前仍然在进一步紧缩，这将会与目前接近零的利率不相容，导致美联储在2016年初加息。”

4.加拿大皇家银行贵金属分析师George Gero周二表示，“白银价格将会继续上下波动，只要市场对美联储加息时间仍然处在猜测状态，白银的波动就不会停止。”

周三关注：

22:00 加拿大隔夜目标利率