在过去的一年时间里，以美联储为代表的各国央行集体实施数量宽松货币政策以刺激本国经济的复苏，从目前看这一政策的确起到了至关重要的作用，但是我们也不得不承认，当前国际市场上出现了太多的政府的“影子”，中美轮胎“特保案”不仅出现了政府的影子，可以说是国际贸易保护主义的直接干预。国际贸易市场是否会受到贸易保护主义的影响，国际大宗商品价格何去何从，为什么近期美圆的持续贬值并没有引起大宗商品价格大幅度走高，太多的不确定性使得大宗商品在迷茫中徘徊不前。

国内农产品期价整体杀跌空间有限
 
　　无论是我国的“三农”政策还是美国的农业补贴政策，农业是一个相对比较弱势的产业，农产品价值被长期低估已经基本达成了共识。自去年金融危机爆发以来，国际农产品价格虽然也出现了大幅度回落，但相对于其他大宗商品，农产品出现了明显的抗跌性，尤其是一些关系民生的大宗商品下跌幅度更是有限，政策的宏观调控在中间起到了至关重要的作用。国家托市收购政策的实施有力的封杀了农产品下行的空间，从目前国内期市农产品价格分析，农产品期价在上半年受到季节性压力的影响没有出现大幅度反弹行情，但是随着纯消费季节的来临，不排除农产品价格会出现整体补涨行情。
 
　　通过大量历史数据分析我们不难发现，国内连市大豆、豆油等商品与CBOT大豆市场的联动性还是比较高的，而国内上市的豆油、棕榈油、菜子油三大油脂的联动性更为紧密。通过分析笔者认为，美豆受到季节性压力影响自去年11月份以来呈现明显的宽幅震荡行情。通过CBOT大豆期价分析，笔者认为美豆的长期震荡格局不排除是一个震荡筑底的过程，CBOT大豆期价将通过震荡整理消化利空因素。连市和CBOT的联动性决定了大豆、豆油以及棕榈油期价后期将跟随美盘走出一波明显的上涨行情。
 
　　国际、国内豆油市场信息分析
 
　　2009/10年度国际油脂市场食用油供应量和消费总量较去年均有所增加，《油世界》表示，2009/10年度全球棕榈油产量为4650万吨，比前期预测4710万吨有所下降，但比去年的4390万吨有一定的增加。从美盘豆油期价图表我们可以清晰的看到，豆油期价和大豆期价联动性相当紧密。国际食用油价格在大的利空因素主导下，呈现震荡整理态势。
 
　　国内油脂市场近期也呈现明显的弱势格局，各地区食用油价格纷纷出现回落，个别厂商为了抢占市场份额纷纷加大了销售力度。笔者分析认为近期国内食用油价格走低主要受到以下几个因素影响：首先，大豆即将面临收割，季节性利空影响了企业的销售心理；其次，国内花生主产地区新花生逐步上市，拉低了食用油的生产成本；再次，企业为迎接双节的备货已经完成，而买方企业对价格风险意识较高；最后，油厂库存相对充足，市场交投比较谨慎。
 
　　国内油脂短线回踩支撑，期价底部特征明显
 
　　截止到8月份，2009年我国进口大豆量已突破3000万吨，从这一数据我们不难看出，国内市场对食用油的消费热情，回忆2006年开始的牛市行情，是国内三大油脂吹响了牛市的号角。结合连市豆油、棕榈油图表分析，我们不难发现豆油市场是国内期货品种里面底部做的最为扎实的品种，豆油期价经过五个月的震荡筑底以后选择了向上突破。结合目前国内豆油现货市场信息，我们可以清晰的看到，国内现货价格短期虽然呈现弱势格局但目前的市场环境并不存在继续大幅度杀跌的动力。Y1005合约期价已经接近了现货价格，因此连市也不存在继续杀跌动力。通过y1005合约近期的表现笔者分析认为，6800--6900元/吨一线既有技术图表的支撑同时也有现货价格的重要支撑，目前的油脂市场受到短期利空因素影响，是一个回踩支撑夯实底部的过程。
 
　　笔者分析认为，随着CBOT市场对季节性利空因素的逐步消化，大豆期价将最终选择向上突破目前的震荡区间，走出一波明显的上涨行情。而油脂市场无论是基本面还是技术图表都明显强于大豆市场，后期豆油、棕榈油市场将再次吹响冲锋的号角和大豆期价形成一个相互支撑的上涨格局。