双节临近，对广大投资者来说，漫漫长假往往意味着莫大的风险，去年十一之后商品市场的全面暴跌依然历历在目，当时持有多单过节的部分投资者因十一长假后的连续跌停遭受惨重损失。因此更多投资者对长假总是抱有莫名的恐惧心理，广大分析师的节前建议亦多以空仓过节为主，空仓过节理念对一般投资者来说完全正确，毕竟任何单方向的持仓均无法有效应对长假期间外盘出现剧烈行情的风险。即使对行情走势把握较大，投资者也会将过节头寸保持在较低规模。但当下我们可以采取一定的投资策略在避免长假风险的同时来获得客观的收益，变长假风险为长假机遇。

长假面临的主要风险为期价单方向大幅变化，一旦外盘期价变动方向与节前留仓方向相反，节后的剧烈调整将使得投资者失去止损时机，被迫承受巨额亏损。针对这种潜在风险大家多采用空仓策略防范，但空仓策略也使得投资者失去可能产生的波段性走势的获利机会，即外盘不发生类似去年同期的剧烈行情，但走出较为明显的方向性突破行情，这样节后期价有可能一步到位使得投资者失去较为有利的进场时机。
 
　　针对这种情况，同时综合目前市场期价走势状况，我们建议节前投资者可考虑保有适量套利头寸，一方面通过结构性持仓规避出现极端行情风险，另一方面双向持仓有利于节日期间外盘走出突破行情时保有有利的进场价位。
 
　　下面我们对节日期见美豆走势可能性进行简要分析：
 
　　从十一期间美豆历史性走势来看，从大连大豆期货上市十五年以来，十一期间美豆涨跌幅幅度大多在-5%—3.11%之间，仅在2008年出现14.57%的跌幅。但有一点需要考虑的是去年的大幅下跌存在一定的必然性与偶然性。由于2008年十一之前是美豆创下创纪录高点的时期，但在2008年度大豆基本面较上一市场年度发生了根本性的改变（2008年由于中美大豆产量提高，而2007年中美大豆均大幅减产），供需情况的改变使得期价存在大幅下跌的基础，这是期价发生大幅下跌的根本性基础，同时期爆发的金融危机更是触发期价暴跌的引信。
 
　　但本市场年度无论从供需基本面还是期价走势的技术性特点分析，美豆期价在十一期间暴跌的可能性都相对较低。首先，尽管美豆种植面积较高，但市场对未来新季度美豆产量已经有了充分的心理预期，无论是美国农业部还是各私人分析机构对美豆单产预估均处于历史较高水平，后期即使天气状况良好美豆产量在目前市场预期基础上大幅增加的可能性也相对极低。而后期一旦出现早霜，则单产被相应下调可能较大，市场对新季度供应紧张的忧虑有可能推动期价大幅反弹。同时美豆目前处于历史性大涨后的调整时期，从历史走势来看，历次大涨之后的两至三年内，期价均以震荡整理行情为主，难以走出暴涨暴跌的剧烈行情。
 
　　其次，经过各国的经济救市方案之后，金融市场整体趋于平稳，再度发生去年同期的恶劣情况的可能性极低。因此无论从大豆市场自身基本面还是周边市场，美豆在十一期间均缺乏走出剧烈行情的基础。
 
　　尽管美豆节日期间走出极端行情可能较低，但目前面临方向选择的关键时机，节日期间美豆有较大可能突破目前的整理态势。下图为美豆主力合约走势图，我们可以发现目前美豆逼近短期三角整理区间顶部，上方中期下行趋势压力近在咫尺，而下方前期成交密集区的900美分一线亦屡遭考验，在美元反弹至中期下行趋势压力线之时，原油亦回抽确认前期整理区间下沿，未来一段时间无论是外部市场还是美豆自身均处于方向选择关键时机，一旦外部市场方向明朗，美豆突破短期整理区间亦之日可待。所以节前保有相应的套利头寸方便节后方向明朗之后的跟进操作。
 
　　同时大豆与豆粕主力合约之间的价差亦发出进场信号。豆一1005与豆粕1005之间价差在上周二达到近期最高点944之后即一路下滑，目前已经跌破前期高点一线。考虑到大豆与豆粕之间强弱关系的持续性，目前的粕强豆弱应能持续较长时间，因此两者价差由进一步缩小可能，所以节前投资者可考虑保有适量的买粕卖豆套利头寸，两者头寸比例为1：1，同时由于套利交易中的结构性避险特点，总体套利持仓比例可放大至60%——70%。