铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，同时由于电价下调和氧化铝价格下滑，供应压力未减，预计铝价维持弱势震荡，建议观望或短空参与。

前期空单持有

锌

由于前期冶炼厂利润尚可，精炼锌产量增幅明显以及嘉能可事件打压锌价，但未来老旧矿场关闭所带来精矿供应不足或有望支撑锌价，同时短期受嘉能可削减产量而提振，预计短期震荡为主，暂不建议做空。

观望

钢铁

需求仍然低迷，市场对冬季需求比较悲观。供给端，虽然钢厂减产有所扩大，但集中在板材等领域，螺纹减产较少，供应压力仍未减轻。RB1601贴水较多，但短期内供大于求格局仍在，螺纹期现仍将延续弱势表现，长线空单继续持有。

长线空单持有

焦炭

矿强钢弱格局下，钢厂亏损扩大，打压原料焦炭价格；若后市钢厂开工下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损进一步加剧，开工率料难以继续上行，港口焦炭库存下降明显，供给增加难以持续。国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格或将长期承压。关注宏观政策。空单滚动操作，买近抛远。

空单滚动操作，买近抛远

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，焦化厂亏损严重或使后市开工率下滑，焦煤需求转弱；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，上周港口炼焦煤库存大幅下降12%，供给端短期有支撑，但整体产地煤炭库存维持历史高位，后市煤企有降价可能。9月劣质煤交割失败使焦煤近月向上修复，交割制度加严或使近月相对偏强。关注宏观政策。空单滚动操作，买近抛远尝试。

空单滚动操作，买近抛远尝试

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，高温消退，居民用电下降；全国重点电厂日耗料维持低位，库存缓慢回升，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。冬储补库临近。观望。

观望

天胶

随着国内外雨季结束，天然橡胶主产国迎来了供应旺季，原料供应量短期还将有释放，泰国原料胶水下滑，不过下游工厂备货气氛偏淡，零星采购为主，成交以实单商谈为主。9月底青岛保税区橡胶库存继续攀升，基本面继续维持疲弱状态，虽然受产区“成本说”导致价格下跌空间有限，不过供应压力不断释放、终端需求持续低迷，将是压制价格的主要因素，短期建议暂时观望，关注前期低点。

短期建议暂时观望，关注前期低点

大豆/豆粕

截止10月18号，美豆收割进度已经达到77%，美豆陆续上市对美豆期价构成压制，但美豆出口进度较佳，对美豆期价有所支撑。技术上来看，美豆上方关注900-950美分压力，下方关注850美分支撑。国内基本面来看，供过于求的基本面暂难改变，上方突破缺乏驱动，但基本面继续恶化的可能性偏低，下方空间也比较有限。

美豆上方关注900-950美分压力，下方关注850美分支撑

菜籽菜粕

菜粕终端需求情况欠佳，油厂高价收购菜籽压榨亏损严重，但持货商惜售心理，菜粕整体走势跟随豆粕，菜粕单边短线偏空操作。

单边短线偏空操作

豆油

油脂方面，马棕进入季节性减仓周期，但出口需求不佳，加之国内商品普涨暂告一段落，油脂短线或观望为主。

油脂短线或观望为主

棕榈油

油脂方面，马棕进入季节性减仓周期，但出口需求不佳，加之国内商品普涨暂告一段落，油脂短线或观望为主。

油脂短线或观望为主

鸡蛋

蛋鸡夏季产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

26日即将开榨的传言浇灭了白糖青黄不接炒作的热情，郑糖601合约正在为此前过高的升水付出代价。尽管开榨时间基本确定，但因为广西此前清库速度较快，开榨初期的供应面并不会过于宽松，短期现货的波动幅度有限。糖会前的行情或将围绕基差展开。白糖进口量66万吨，符合预期。郑糖维持震荡，605合约关注5490支撑，暂观望。

605合约关注5490支撑，暂观望

棉花

尽管新棉购销谨慎，上市延迟，但是旧棉结转库存102万吨，截止9月底预计仍然剩余50万吨以上，短期供应充沛。因消费端未见起色，因10-11月新棉短期供应压力的预期存在，郑棉整体弱势难改，激进投资者考虑偏空短线。保守投资者继续观望，等待购销放量后成交价给予指引，借此判断下方支撑位置。

观望

PTA

原油回落，成本端支撑有所减弱，供需来看，后市PTA工厂开工将逐渐回升，后市供应压力仍存，需求端仍疲弱，市场普遍预计经济低点为明年二季度，短期需求将维持低迷。操作上建议PTA买5卖1头寸离场，暂观望。

买5卖1头寸离场，暂观望

LLDPE

LLDPE基本面，线性开工率依然高位，节后石化库存增加但整体在可接受范围内；节后旺季需求或逐步启动，但暂时仅限于订单需求，无大规模备货意愿。节后石化部分调涨，短期期价偏强。PP方面基本面亦有所改善，丙烯价格反弹但继续反弹动能不足，拉丝生产比例下降，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。原油下挫，期价若有回调，可等待多单入场时机。

期价若有回调，可等待多单入场时机

玻璃

当前华北市场正处于旺季，房地产对玻璃的需求量环比略有增加。沙河地区玻璃生产企业库存处于较低水平，生产企业价格有强力支撑。华中市场经过九月份的低库存状态，当前生产企业库存普遍偏少，加上武汉长利生产线停产，造成供需矛盾缓解。总体来看，现货市场整体走势尚可。

建议短线操作，若有多单，逢高止盈离场

甲醇

内地甲醇市场多理性回调为主，虽局部地区有装置停车检修，然利好支撑有限，短期内地整体或仍以震荡走低为主，港口方面，近期虽有烯烃装置重启，但对港口现货提振有限，同时原油价格下跌，也给甲醇市场以压力。需求方面，“金九银十”接近尾声，效应逐渐褪去，而供应端在国内甲醇工厂集中检修期已过的情况下，国内甲醇工厂开工率或将维持在55%以上的高位，对市场造成影响。操作上甲醇暂时观望，等待买入机会。

观望

铁矿石

钢厂开工跌幅扩大，并且钢厂继续调降进口矿配比，打压现货需求。同时，终端需求低迷，预计后市钢厂减产幅度仍将继续扩大，利空后市需求。因前期澳洲港口检修造成发货短期减少，港口库存持稳，随着四大矿山发货恢复，后市到港压力将有所增加，长期海运供应压力仍在。国内中小矿山开工继续小幅上升，进一步增加供给压力。I1601贴水现货较深，基本反映了一定的减产预期，不建议追空，可逢反弹抛空。

反弹抛空

股指

央行开展MLF操作且宽松预期犹存，大会召开在即致题材股纷纷回调，股指重新走弱，期指观望。

观望

国债

货币政策仍将进一步宽松，期债不做空。仅供参考。

不做空