当下，国内各地新棉采摘步入高峰期。虽说在颜色级上，新疆棉花(11725, 50.00, 0.43%)较前期有所改善，但纤维长度依然偏短，马克隆值较高，从而导致下游纺企和加工厂更愿意采购陈棉，新棉销售未见起色。面对如此遭遇，多数棉花企业只能将长度低、质量指标低的皮棉生成期货仓单，在期市上交割以回笼资金。在抛空资金纷纷涌入的背景下，上周初郑棉主力1601合约跌破12000元/吨的整数关口，最低下探至11810元/吨。

新疆棉花向来是优质棉花的代表，高品质属性家喻户晓。往年，贸易商采购根本不必去现场看货，只要检验报告没问题，那采购来的棉花，质量一定没问题。然而，今年一反常态，笔者认识的几位纺企负责人均表示，今年非要去现场亲自取样，查看验货，眼见为实才能放心。出现如此大的反差，主要因为今年新疆棉花遭了灾。尤其是南疆，先是遇到罕见的高温天气，棉花生长受到严重影响，再是8月受到低温侵袭。在“冰”与“火”的双重打击下，南疆棉花质量自然无法保证。

从数据上看，今年9月新疆棉花公检数据表现并不理想。要知道，9月的公检数据基本上能反映出当年的棉花质量。例如，2014年9月公检长度在28mm以上的棉花占比在93%，而全年棉花长度在28mm以上的棉花占比在94%，二者相差有限。而2015年9月公检长度在28mm以上的棉花只占52%。

部分纺企负责人实地调研的情况也能说明该问题。据显示，这些企业以纺40支以上精梳纱为主，需要的是2128级、2129级及以上级别棉花，但其在新疆转了4—5天，也很难找到主体品级在28mm及以上批次的棉花。

截至10月20日，南疆40%衣分籽棉收购价回落到5.5—5.6元/公斤，棉企生产加工皮棉成本与市场售价倒挂，并逐渐拉大。相对南疆跌跌不休的棉价，北疆情况稍微稳定，目前收购价格区间在5.5—5.9元/公斤。不过，气象部门表示，自10月25日开始，北疆大部分地区受西伯利亚南下强冷空气影响，气温将下降8℃左右。如果该区域再次出现连续降雨，无疑会对北疆棉花质量形成较大伤害，从而导致北疆棉花质量也大幅下降。

目前，长度在26mm、27mm的棉花占主流，占比高达60%以上，且马克隆值在4.9—5.0，为下游纺企所抵触。进入10月，随着原料库存的消耗，部分纺企开始补库。尽管国内新花陆续上市，但质量不理想，无法满足纺企要求，反而陈棉受到青睐。棉市充斥的大量低品质棉花无人问津，必将拖累棉价走低，这不但令“劫后余生”的新疆新棉大伤“自尊”，也会导致郑棉期货受产业资本做空套保的打压。