基于新的钻井技术，美国页岩油产业在过去几十年掀起了轰轰烈烈的页岩油革命，直接效果就是石油供应大幅增长，美国从全球最大石油进口国转变为净出口国。然而，页岩技术这台拉动全美石油产量飙升的“引擎”如今正失去动力。

过去一年间，国际油价大幅下跌，迫使生产商提高生产效率，这使得美国在钻井机数量减少的情况下依然保持可观的石油产出。不过，这种效率增加带来的好处现在可能已经到顶了，因为革命性的技术进步已经日渐消弭。

据路透社，相比钻井技术创新，生产商们如今更倾向于裁员、提升产量、选择更好的油井来采油，也许所有的敏感因素都是用来应对公司收益缩水，但没有任何事情表明钻井效率将提升到新的水平。

美国能源信息署（EIA）在钻井产量报告中表示，在美国三大主要页岩油产区，新油井平均每台钻井机带来的新增产量增长曲线趋向平缓，过去三年稳步增长的趋势消失了（下图）。生产商们在进一步增加产量方面已经黔驴技穷。

上述产业变化的后果就是：绝对产量水平在下降。EIA预计，美国页岩油区原油产出将在10月和11月日均减少9.3万桶，其中，美国第二大致密油生产区南德州鹰滩(Eagle Ford)页岩区产出减少幅度最多，将达7.1万桶。

理论上，若要刺激产出加大，生产商会招聘更多工人，增加钻井机，扩大开采区域。但事实却是，现在很少有公司这么做，甚至多数企业做着相反的事情——钻井机数量越来越少，削减的员工越来越多。这都是因为油价太低了。

随着时间的推移，尽管美国页岩油总产出仍将继续增加，但新油井带来的新增页岩油产量却将下滑。这正是美国石油总产量整体上出现下降，并将在明年继续走低的原因。目前，美国石油产出已经从峰值的日均960万桶降至910万桶左右。

上游产出减少影响到了下游产业。美国石油精炼的利润空间正在收窄。彭博社报道称，精炼利润近期降至2010年以来的最低水平。

不过，美国石油产出下降并不意味着油价就会迎来回升，因为美国之外的石油产量并未明显减少，西方对伊朗的石油出口限制措施解除可能令伊朗加大出口，从而影响全球总产出。华尔街见闻提及，世界银行上周表示，伊朗重返市场将冲击油价，明年之前油价会一直保持疲弱。世界银行将对油价的预期由此前的57美元/桶下调至52美元/桶，2016年油价还将降至51美元/桶。