“期货公司定位于中介服务机构，期货市场功能定位于服务国民经济、服务产业经济的重要政策导向，将改变期货公司‘低价格、高返佣、少服务’的现状，使之走‘专业化、品牌化’道路。方正期货的实践表明，期货公司只有致力于走服务产业经济道路，才可能实现持续发展和做大做强的目标，也只有服务实体经济才可能长期立足于市场。作为一家具有社会责任感的中介服务机构，为产业客户提供良好服务，是方正期货人矢志不渝的追求。”
　　
　　方正期货，这家由湖南泰阳期货和苏州中辰期货吸收合并而来的期货公司，成立伊始就作出了全面战略转型的部署，明确了为产业经济服务的现代金融中介机构的发展战略。“湖南是一个农业和有色金属大省，湖南省委、省政府主要领导对期货市场高度重视，特别是去年国际金融危机以来，我们一直在探索如何利用期货市场为农业和产业服务的问题。”方正期货总经理严若中告诉记者。
　　
　　与银行、涉农企业合作

探索服务“三农”的新路子
　　
　　据严若中介绍，方正期货通过强化与银行及涉农企业间的合作，摸索出了一条有效利用期货市场服务“三农”的新路。公司通过组织系列的培训活动，帮助农户及涉农企业提高风险管理意识，增进对期货套期保值业务的了解，掌握利用期货市场信息安排农作物种植和产品销售、规避风险的技能，从而推动农业生产的产业化。“订单+套保”模式的引入将期货市场的套期保值与现货市场的订单农业有机结合在一起，既能根据期货价格引导农户科学安排生产，促进我国农产品种植结构的合理调整，又可以帮助农民增加农业生产的销售收入，改善涉农企业经营效益，降低银行给涉农企业提供贷款的风险。

近年来，方正期货不断强化与中国农业发展银行湖南省分行的合作，在对涉农企业开展期货套期保值业务的监管和服务方面达成广泛共识。公司通过对农发行的员工、相关涉农企业负责人进行套期保值业务操作及风险管理知识的专业培训，增进了银行、企业对套期保值业务重要性的认识，同时也提高了企业开展套期保值业务的专业能力。这一合作模式的基本内涵如下：

一是建立农发行、涉农企业、期货公司“三方监管”体系，切实加强对企业期货套期保值业务的监管。农发行通过对期货公司在规范经营、专业诚信等方面的评估比较，确定方正期货为相关企业套期保值的合作单位，要求企业进行农产品套期保值业务须在定点的期货公司开户，并通过签订银行、企业和期货公司的三方监管合作协议。方正期货在套保企业的账户资金管理、套期保值操作和实物交割等方面，加强与银行的沟通和合作，及时向农发行汇报客户的头寸、交易活动、风险状况等情况，从而将公司引入到银行信贷监管体系中，确保企业套保业务真实、规范，进而确保银行信贷资金安全。

二是树立正确的套期保值理念。涉农企业应始终把规避风险作为开展期货套期保值操作的出发点和终极目标，决不能将套保资金用于投机操作，切实防范信贷资金风险，并形成一套行之有效的长效机制。拟开展期货套期保值业务的涉农企业，首先必须经农发行湖南省分行核准后方能到期货公司开办该项业务，从源头上规范入市主体。其次，涉农企业的期货平仓行为须经农发行湖南省分行有权审批人确认后方能进行，使企业期货交易过程始终置于银行监管下，确保信贷资金安全。第三，企业开展套期保值业务时，采取边收边套或先收后套的方式，控制合理的交易数量，有效防控期货价格波动风险。

三是套期保值操作要按流程，实行模式化管理。企业开展期货套期保值业务时，通过咨询方正期货制定套期保值计划，确定套保品种、数量、方向、价格等核心内容，然后，企业将套期保值计划报农发行审批，农发行核准后给企业提供专项资金，企业再到方正期货开户并打入套保所需保证金到指定企业套保专户，套保结束后资金及时归还农发行。

从实践效果来看，在“订单+套保”的模式下，农户与涉农企业签订订单，在播种之前以固定的价格锁定利润，安排生产；涉农企业则利用期货市场进行卖出套期保值操作，规避价格风险，保证了经营活动的资金安全并获取稳定利润；农户、涉农企业可以通过期货市场规避市场风险，银行机构则通过企业参与期货市场套期保值从而确保其信贷资金的安全。通过这种模式，农户得到了农业生产急需的信息、收购合同，企业通过套期保值规避了市场价格波动风险并获得了信贷资金支持，银行则降低了信贷风险，同时期货公司也获得了稳定的客户资源。农民、涉农企业、银行、期货公司各方可以在这一模式下找到长期发展、共同获益的平衡点。

“但是，在实践过程中，仍有一些问题不容忽视。”严若中介绍说，具体来看，影响这一模式全面推广的制约因素主要有两点：一是目前我国银行体系对期货市场的功能认识不足，对“订单+套保”这一模式能否提升银行涉农贷款资金安全性还存在疑虑，因此，银行与方正期货的合作监管还停留在尝试层面，尚未全面推广。二是三方协议的执行过程中还存在一定的问题，个别涉农企业风险管理不到位，存在以套期保值的名义进行短线投机等行为，没有实现套期保值的目标，造成相关行业企业对期货市场产生了误解，参与套期保值的热情不高，同时也影响了银行对企业套期保值业务的支持力度。
　　
　　依托地域特色和优势

为产业企业量身定做套保方案
　　
　　湖南省境内自然资源丰富，素有“鱼米之乡”、“有色金属之乡”之称，以矿产资源开发和生产加工为对象的冶金、化工、建材业是全省的支柱产业，并成为全国最重要的矿产品生产、加工和出口基地。借助这一天然优势，方正期货把为有色行业服务作为自己服务产业的重要突破口。

铜在国内金属期货中的地位举足轻重，近几年其价格的大幅波动更是让企业心惊，因此，如何通过期货市场锁定生产成本便成了一些涉铜企业亟需解决的问题。

以湖南当地某大型电缆企业为例，该企业年产值10亿元以上，需要用大量的铜和铝作为原料，该公司一般采用订单方式，产成品价格在签订订单时就已基本固定，企业的风险主要来源于原料价格的波动。为规避原料价格波动风险，保证企业的正常生产经营，该电缆企业需要在签订订单的时候对主要原材料铜进行买入套期保值操作。

今年年初，在国家4万亿元经济刺激计划的影响下，大宗商品价格止跌回升，加上各国央行普遍采用宽松货币政策，当时一些商品价格已经提前出现上涨，而铜价却还在金融危机的低点25000元/吨附近徘徊。方正期货长沙业务部通过多次研讨，最终得出结论：这正是金属生产加工企业买入套期保值的战略建仓时机，于是建议公司涉铜企业客户大量买入，并帮助企业设计了详细的操作报告。

今年以来有色金属价格持续上涨，公司的企业客户根据方正期货的建议，进行了几次加仓，在总仓位并不大的情况下，客户却实现了保证金增长5倍的收益，套保总盈利过亿元。如果这些企业客户当时没有进行相应的套期保值操作，在原料价格上涨的情况下，必然会影响到他们正常的生产经营。经过这次成功套保经历后，企业客户对参与期货套期保值交易充满兴趣，充分感受到了期货市场给现货企业带来的好处。