事项:近日,人民日报发布十三五规划十个目标,生态文明(美丽中国)首次被作为目标之一写入规划;10月26-29日,中共十八届五中全会在北京召开。

平安观点:

2015年9月国务院发布《生态文明体制改革总体方案》以及6个配套文件,从顶层设计的高度进行了一系列基础制度的建立,比如自然资产有价使用、损害赔偿、审计、监测以及地方政府党政同责、终身追责等。我们认为此次将生态文明列入十三五规划的十个目标之一,是对该系列政策的进一步贯彻和落实,从战略的高度显示了国家对环境生态保护的重视和执行决心。我们预计在顶层制度建立、追责有据可依的背景下,相关各方将较大程度的转变思维方式,利于环境治理政策的落地和执行,上市公司的业绩也有望加速释放。

十三五规划将把环保和全面建设小康社会的目标相结合,我们认为全面建成小康社会作为十三五时期的硬性任务,有望在未来5年内为“环境质量目标导向”背书。除了原有的四项常规污染物的总量控制以外,为了提高环境质量还将引入工业烟粉尘、VOCs、总氮、总磷等指标,利于具有技术优势的环保企业。此外,环境质量提高的判断标准还将引入感官指标,以老百姓的感受为主要出发点,相关领域如雾霾、城市黑臭水体治理、农村污水和垃圾处理等的治理目标有望被率先落实到位。

环保十三五规划还将涉及绿色金融、绿色信贷、绿色保险等内容,通过政策引导和金融创新的方式打通困扰环保领域的资金问题,最大程度的带动社会资金,为PPP模式的长期稳健发展提供基础。此外,第三方治理等市场化方向有望被推进,环保企业将向着更加专业的环境服务商方向发展。

投资建议:维持行业强于大市的评级,看好碧水源、万邦达、先河环保等。

风险提示:1)规划落地低于预期;2)市场系统性风险。