要点

一、行情回顾。周二，期债早盘震荡，午后再度点燃上涨热情，成交再创新高。5年期主力合约TF1512开盘价100.320 ，最高100.650 ，最低100.200 ，收盘于100.595 ，涨跌幅为0.35%，成交量为61310手，持仓量为20687手。三张合约总成交63548手，总持仓26911手。10年期主力合约T1512开盘价99.400 ，最高99.845 ，最低99.255 ，收盘于99.765 ，涨跌幅为0.55%，成交23940手，持仓18280手。

二、资金面。周二，资金比较宽松，回购利率下行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行4BP至1.8000 %，7天利率下行4.1BP至2.2970 %，14天利率下行4.4BP至2.6450 %；银行间回购加权利率1天利率下行5.06BP至1.7930 %，14天利率下行7.38BP至2.6921 %，21天利率上行0.38BP至2.9000 %。

三、现券市场。TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为1.39%，该券当日于101.8149，收益率较昨日基本持平；T1512合约的CTD券为140021.IB，IRR为1.20%，该券收于108.1897，收益率较昨日上行2.75BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行4.5BP、4BP至2.8112%、2.9800%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.25BP至165.05 ，固定利率国债指数上行0.25BP至165.45 。

四、财经资讯。

1、统计局：1-9月全国规上工业企业实现利润总额43032.4亿元，同比下降1.7%。9月规上工业企业实现利润总额5357.8亿元，同比下降0.1%，连降4个月。

2、央行公开市场周二进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，低于前值（2.35%），为8月以来首次下调7天逆回购中标利率10个基点。

3、发改委：6.9%仍在预期目标之内。今年中国经济增长的预期目标为7%左右，经济向下略有波动，只要没有减速过快、过猛甚至失速都能接受。

五、结论及投资建议。三季度GDP同比增长6.9%，好于市场预期；三大投资需求全面回落，财政支出提速，四季度稳增长需继续加码；规上工业企业利润继续下降，盈利尚未明显改善；上周五，央行宣布再次双降，一方面对冲外汇占款流失；另一方面稳定经济增长，防止通缩风险；9月CPI同比增速自8月高点回落，消费品和服务对此均有贡献，通缩风险仍在，四季度政府很可能继续加码稳增长政策，货币政策维持宽松；央行周二开展100亿元逆回购，操作利率下调10BP，略低于市场预期，对市场影响较小；人民币贷款和社融超预期，9月份金融领域对实体经济的支持稍微改善。周二，一级市场招标较好，期债重又升温，IRR回归至正常水平，目前经济增长尚未有效改善，期债仍维持多头思路，逢低做多。