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标准泰勒规则与美国失业率的关系 

什么是泰勒规则？ 

泰勒规则（Taylor rule）是常用的简单货币政策规则之一，由斯坦福大学的约翰.泰勒于 1993 年根据美国货币政策的实际经验，而确定的一种短期利率调整的规则。泰勒认为，保持实际短期利率稳定和中性政策立场，当产出缺口为正（负）和通胀缺口超过（低于）目标值时，应提高（降低）实际利率。 即目标联邦基金利率=2+通胀+0.5*(通胀缺口)-0.5*（产出缺口），根据奥肯定律，失业率与国民生产总值缺口之间的比率是 1：2，即失业率每增加 1%，则实际国民生产总值会减少 2%左右，泰勒规则也可以写成这样，即目标联邦基金利率=2+通胀+0.5*(通胀缺口)-1*（失业率缺口）。 

美联储 2015 年的通胀预测值中位数为 0.7%，失业率预测值中位数为 5.3%。我们把它们和目标通胀（2%），自然失业率（5.6%），一起代入泰勒规则公式，当前的目标利率为 1.75%，当前的联邦基金利率 0.12%，表明泰勒规则隐含的目标利率会处于很低的水平，预示这联邦基金利率变动的概率也很低。 

下面再看看美国失业率，美国失业率处于仍高于自然失业率。美国遵循正统的凯恩斯主义经济学和凯恩斯主义政策理论，在他们的心目中，只要失业率低于自然失业率就该加息，目前美国的自然失业率被认为是 5.6%，但最近 9个月的实际失业率都在 5.6%以下，9 月份的实际失业率仅为 5.1%。 综上所述，我们认为，根据标准泰勒规则原理及失业率水平均表明美国短期或不加息。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1511 合约，周三震荡走低，走势较弱，后市不乐观，多单注意风险。如果周四上涨，3430 点有压力，可能会有回调，突破后，上方 3460 点有强压力，可能会再下跌，如果继续突破，前期高点 3503 点再有极强压力。

如果周四下跌，3394 点会有支撑，可能会继续上涨，一旦跌破，3370 点再有强支撑，这里也是趋势线位置，可能会继续上涨，如果此位置跌破，可能将开始调整过程，下方 3330 点有震荡，3280 点会有极强的支撑，再次反弹。 时间上看，30 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（10 月 29 日）IF1511 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3400 点止损，3430 点止盈。 

2) 突破 3430 点，买入，3421 止损，3462 点止盈。 

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3425 点止损，3394 点止盈。 

2) 跌破 3394 点，卖出，3405 止损，3330 点止盈。