一、行情回顾。周三，期债午后跳水，收益率小幅上行。5年期主力合约TF1512开盘价100.580 ，最高100.660 ，最低100.130 ，收盘于100.215 ，涨跌幅为-0.36%，成交量为57376手，持仓量为18614手。三张合约总成交59230手，总持仓24935手。10年期主力合约T1512开盘价99.700 ，最高99.930 ，最低99.285 ，收盘于99.390 ，涨跌幅为-0.38%，成交22024手，持仓18279手。

二、资金面。周三，资金比较宽松，回购利率下行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.4BP至1.7960 %，7天利率下行0.5BP至2.2920 %，14天利率下行0.4BP至2.6410 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.2BP至1.7910 %，14天利率下行4.73BP至2.6448 %，21天利率下行28.69BP至2.6131 %。

三、现券市场。TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为-1.10%，该券当日于102.0152，收益率较昨日下行5BP；T1512合约的CTD券为140021.IB，IRR为-1.05%，该券收于108.6742，收益率较昨日下行6.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1BP、0.7BP至2.8215%、2.9870%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数下行0.02BP至165.01 ，固定利率国债指数下行0.03BP至165.40 。

四、财经资讯。

1、美联储决议：维持0-0.25%基准利率不变；未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标及金融市场和国际形势的发展。

2、财政部会同相关部门积极探索符合我国实际的PPP（政府和社会资本合作）模式，目前，评审已确定了两批223个，总投资8146亿元的示范项目。

3、10月份MNI中国企业信心指数环比增长8.3%，从9月份的51.3升至55.6，这是2011年3月以来的最大升幅。

五、结论及投资建议。三季度GDP同比增长6.9%，好于市场预期；三大投资需求全面回落，财政支出提速，四季度稳增长需继续加码；规上工业企业利润继续下降，盈利尚未明显改善；央行宣布再次双降，对冲外汇占款流失，同时稳定经济增长，防止通缩风险；9月CPI同比增速自8月高点回落，通缩风险仍在，四季度政府很可能继续加码稳增长政策，货币政策维持宽松；央行周二开展100亿元逆回购，操作利率下调10BP，略低于市场预期；人民币贷款和社融超预期，9月份金融领域对实体经济的支持稍微改善；美联储维持基准利率不变，年内加息概率并不大。周三，期债及股指午盘跳水，收益率普遍反弹，期限利差小幅扩大，短期接近10月数据公布，或有止盈盘出现。期债仍维持多头思路，逢低做多。