美联储暗示12月可能加息 金银冲高回落

【外盘、消息】隔夜，受美联储会议言论影响，国际金银期价冲高回落，巨幅波动。COMEX金报收于1156.3，日线报收长上影中阴，下破20日均线，5、10日均线及MACD下行开口。周线上高点再次受压60周均线，并下破5周均线，短线调整势头维持，并有进一步趋弱迹象，支撑1150，压力1170；COMEX银创出阶段新高后回落，报收于15.950，日线为长上影的倒T小阳，日线横盘态势未坏，仍维持在双底颈线之上，5、10日均线转平，MACD死叉未变。周线上60周均线破而未立，但5周均线支撑仍有效，反弹未完全否定，继续横盘震荡对待，支撑15.5，压力16.2。

消息面：美联储决议声明称，美国经济增长温和，风险接近平衡，正密切关注全球局势的发展，将在12月份会议上评估进展，以决定是否加息。声明中撤销了“全球形势可能限制增长”的表述。欧洲央行Hansson称，欧元区经济颇有韧性，12月没有必要推出更多政策行动。标普称预计中国2016年GDP年度增速为5.3%，2017年预计为5.1%。

【现货仓单及基金持仓】10月27日上期所黄金仓单747千克，较前一日持平，白银仓单446971千克，较前一日增加15314千克；黄金ETF持仓量694.34吨，较前一日减少0.17%；白银ETF持仓量9814.20吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金、沪银期价高开后均呈冲高回落态势。沪金重下5、10日均线，5、10日均线及MACD继续下行，短线调整维持，下方关注20日或5周均线支撑；沪银期价冲高回落重归横盘，5、10日均线走平，MACD再度下倾，周线上期价仍处在5-60周均线之间呈震荡态势，反弹未完全走弱，下方关注20日、5周均线或3400整数关口支撑。基本面上，昨晚美联储10月议息会议的声明偏鹰派，暗示了12月份仍有可能加息，这让市场感到意外，这盖过了其他因素的影响，让金银重新笼罩在加息的阴影之下。同时，美元及道指再受提振，大幅走高，削弱了市场的避险需求。此外，最新的黄金ETF持仓再现小幅滑落，市场持仓信心虽有回暖，但回暖趋势尚不稳定。综合而言，在加息阴影再起的情况下，金银上行仍将受到牵制，如无新的重大利多刺激，金银暂难以向上拓展空间，继续震荡调整对待，黄金短线相对更弱。AU1512支撑237，压力241,AG1512支撑3400，压力3510。

【操作策略】金中期下行通道，短线重归调整，1512以241为止损轻仓持空或反弹试空，如下破237可继续轻仓追空；银中期下行通道，短线横盘震荡，1512轻多以3400为止损谨慎持有，如再次反弹至3500附近或以上可考虑平多换手。

（倍特策略分析师： 张中云）

铜调整行情持续

    铜国际盘先跌后涨，昨晚幅度较大，下跌预计是中国开盘前国内抛空资金的行为，但是原油价格上涨和本来没有追空意愿的市场让价格又大幅度反弹。美联储会议表明美国经济继续走好，12月份可能加息，美元和道琼斯同步上涨，金融市场稳定。消费市场疲弱，但是美国加息后人民币压力更大，在目前铜没有看到非常多的库存压力情况下，不建议在39500元以下的价位追空，市场调整预计还有一段时间，在这段时间找上涨幅度大，国内表现超强的时候抛空，今天继续观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

螺纹铁矿震荡下行

【外盘】美联储利率决议：维持当前利率不变

【消息】据钢协统计，2015年10月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量167.62万吨，旬环比增长2.84%。10月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1507.44万吨，较上一旬末增长1.89%，较上月同期下降6.79%。中钢协：中国1-9月大中型钢铁企业亏损总额281.22亿元，主营业务亏损552.71亿元。三季度中国钢企主营业务严重亏损，汇兑损失大幅增加。9月末重点钢企银行借款同比下降2.02%，财务费用同比增长2.69%

【现货价格】27日上海地区HRB400 20mm螺纹钢报价1960元/吨，较上一交易日持平，4.75热卷轧板上海地区报价1910吨，较上一交易日持平。27日普氏62%铁矿石价格指数49.25美元/吨，较上个交易日下跌1.75美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘走势有所分化，螺纹夜盘空头平仓回补价格拉升较快，铁矿窄幅很盘波动运行。螺纹现货价格小幅上调，但需求依旧较弱，主力合约移仓中，盘面较为反复。铁矿石港口现货价格连续小幅下调，受制于钢厂限产，依旧难以有可观表现。螺纹铁矿短期震荡偏弱运行不变。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】市场交投谨慎，多空双方信心均不足。螺纹铁矿震荡偏弱运行趋势不变。操作策略上螺纹暂不持仓，日内交易为主。铁矿少量试空，止损下移至375。基于钢厂减产少量参与空铁矿多螺纹套利单。

（倍特策略分析师：万超宇）

焦煤焦炭下跌 

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场跌幅继续扩大。据悉，神华集团目前已放开374元的价格底线，10月以来已四次调整煤种与销售政策，随着神华降价促销，其他煤企也将纷纷跟进。部分焦化厂为供气供暖，开工率逐步倾向反弹，焦炭供需矛盾日益严峻，未来焦炭价格难坚挺。邯郸二级到厂680-690元/吨，准一级到厂720-740元/吨左右。唐山二级到厂750-770元/吨，准一级到厂840-850元/吨。

【期货走势】需求端无明显改善，部分钢厂限产检修，钢厂对焦企打压依旧。预计后市震荡下行仍为主基调。

【今日涨跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空单依托735持有。焦煤1601，空单依托565持有。

（倍特策略分析师：范宙）

郑醇谨慎反弹追多

【现货】：华东1860；华中1680；华北1530；华南1880；东北1900；西北1550；西南1850。

【盘面】据百川咨询了解，内地甲醇市场逐渐稳定，仅华南港口价格小幅走低，幅度在40元/吨，其他地区略显稳定，西北地区前期下调幅度较大，出货情况不佳，山东、华北等地市场价格逐渐平稳，华中地区开工较低，成交平稳；华东港口交投偏淡。盘中因郑醇不断减仓促使价格出现反弹，不过就基本面来看并未出现实质的企稳迹象，下游需求面较为低迷，油价尚维持低位整理格局。预计郑醇反转依旧较难，谨慎反弹追多。

盘中因

【操作建议】：稳健者空单减持；短线上1920不过维持偏空格局。

(倍特期货  李闯）

PP借力原油反弹

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7100（-100）、华东7150、华南7300、西南7050、西北7100、东北7100，中石化——华北7000-7200、华中7100、华东7100-7200、华南7200-7250（-100）。PP粒料和粉料之间价差在300元/吨以上。现货价格预计短期内止跌：一是因当前基差过低，二是粒料持续走低或引发下游生产商使用粒料代替粉料从而提升粒料需求。

【期货走势】主力1601窄幅震荡，下方有布林下轨支撑、上方承压7000。基本面偏空，产量持续增加，下游需求不济，短期难以改善。但隔夜美原油劲升5.91%，布油上涨4.55%，提振日内PP期货价格。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】日内上涨，但短期趋势仍偏高，逢高沽空思路，1601日内支撑6920，压力7150。

（倍特期货 陈吟）

PTA现货挺价原油配合 短期期期价仍坚挺

【现货市场】受美国EIA原油库存增幅不及预期影响，触发隔夜原油价格大幅暴涨，隔夜PX价格小幅下跌5美金报价795美金CFR中国，夜盘PTA期货低开高走，大幅拉升。现货价格依然坚挺，昨日华东现货成交价在4680一线。

【期货走势】原油暴涨，加之现货坚挺，短期PTA期货合约依然呈现强势特点，多头资金借势原油反弹大幅拉涨期货，今日现货价格或延续坚挺，PTA期货短期或上冲4700一线，需要关注的是原油价格反弹的持续性。

【操作与策略】短期PTA期货强势整理，价格走势仍然处于区间，区间上沿压力位仍在4700-4800区间，PTA工厂挺现货价格，对近月合约构成强力支撑，近期走势将持续呈现近强远弱的局面，但原油反弹高度存疑加之宏观疲软，对PTA反弹高度形成限制，短期观望。操作上仍可关注买1空5的正套交易。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

塑料原油大涨 短期或刺激塑料反弹

【现货市场】昨日PE市场价格部分窄幅松动，线性价格略低50元/吨左右，其他变动不大。线性期货高开震荡，但部分石化继续下调价格，商家心态悲观，多数随行让利报盘。目前终端需求疲软，多根据订单随采随用。华北地区LLDPE价格在8650-8900元/吨，华东地区LLDPE价格在8650-9000元/吨，华南地区LLDPE价格在8850-9100元/吨。

【期货走势】现货短期弱势企稳，受美国EIA原油库存增幅低于预期的影响，隔夜原油价格大幅暴涨，短期或对塑料期货有一定的提振，期货价格能否短期企稳反弹，仍取决于现货价格和成交情况。料受原油短期刺激，短期现货价格重心或小幅企稳反弹。

【操作与策略】原油暴涨短期或推升价格，加之塑料现货价格短期已经弱势企稳，原油反弹连续性存疑，但考虑到短期情绪，建议今日观望为宜，整体看在当前宏观疲软，供给后期有压力情况下，反弹后仍适合高位关注空单机会。

（倍特策略分析师魏昭鹏）

胶原油大涨带动空头主动回补 需修复短线超卖技术指标

胶在一轮加速下跌后，最近两个交易日已显示超卖，跌势已有趋缓迹象，昨天夜盘，在原油大涨的影响下，胶价快速反弹，持仓减少，空头主动回补迹象明显。胶自身基本面没有看到实质性变化，亦无来自供应端利好消息，昨晚夜盘期价的快速反抽，我们认为，一是本身前期空头主动打压过猛，期价跌速过快后，已出现短线超卖，技术形态需要修复，反弹修复短线指标合理；一是美国汽柴油库存下降，原油库存低于预期，引发原油价格大幅度攀升，直接对之前极度低迷的化工品价格形成支撑，胶的反弹主要还是由前期激进追空资金主动回补引发的，推动空头主动回补的导火索，显然是原油大涨影响。目前1月期价回到前期平台低点附近，后续是否还能进一步反弹，一是需要关注原油能否持续上涨；一是有没有来自供应端实质性利好消息进一步刺激。目前的反弹，基础仍不牢固，但高度不好把握，随时都可能结束。只是操作策略上需要转为更加保守，1月期价若回探至10900附近，原高位空单主动减磅；日内新空继续暂缓，等待反弹衰竭信号。若有好的介入机会，我们将在盘中及时提醒，敬请留意。

(倍特策略分析师：马学哲)

油脂原油拉动 主动性继续保持

隔夜美豆系整体整理，市场评论为因巴西产区天气较好，产量预期压制。整体特征为油强于粕，因原油反弹拉动。

整体走势则保持美农月度报告所发出指向性。美豆-0.9%，豆油+0.6%，豆粕-1.3%。

美农供需报告显示，美豆产量继续调高到47.2.但注意其将产量和库存皆下调，这是明确的指向性。

策略方面，对于油脂，低位的盘局有望结束，油脂维持整体的反弹节奏。

从节奏看，核心合约Y1601在22、23日触及5680的换手目标后调整，节奏正确，并无不妥，且回调目标为5580，符合预期。

今日，预计整体市场相对偏强，波动率走高，Y1601保持回升，日内或继续冲高5610-5620区间，仓位不进行调整，日内若触高区间，则少量换手。棕榈油和菜籽油以其为核心参考。 相对强弱上，差异性不明显。

总而言之，我们不改7月28日以来的初衷，保持多头敞口。因市场风险度已经很低，在完全可控范围，目前维持这一观点。

整体而言，市场氛围继续向好转换的基调不改，从10月美农报告的传递的指向性看，目前有持续的反弹可以预期。

 (倍特期货   李攀峰)

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粕类关注原油反弹影响

【外盘、消息】外盘因巴西天气有利大豆生长，美豆粕下跌收于299.3，下跌4.2跌幅1.38%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连2820元/吨，河北秦皇岛下跌10元至2720元/吨，山东日照2740元/吨，江苏连云港2750元/吨，广东湛江2720元/吨。菜粕现货报价：武汉2050元/吨，合肥2050元/吨，南京2100元/吨，南宁下跌10至1950元/吨，成都2150元/吨。

【期货走势】夜盘两粕震荡回落，1601豆粕减仓1.7万手，1605豆粕减仓1.6万手，菜粕增仓1千手，1605菜粕持仓基本不变。

【操作策略】中国双降令外盘担忧中国需求，巴西种植进度加快令美豆受压，阿根廷选举暂现僵局，需再举行总统决选。从持仓来看，两粕前期出现大幅减仓后，下跌动能暂缓。整体来看，仍然为空头力量主导走势，但下方受成本支撑阻力逐步增大，下跌难以流畅。不排除出现近月抗跌，远月疲弱的走势。1601菜粕关注1970区域争夺，1601豆粕关注上方压力2600一线。操作上，大方向仍然维持偏空思维，短期注意规避反弹情绪，空单滚动操作，注意参与更弱势的远月合约。

（倍特策略分析师：黄晓）

白糖等待区间突破

【外盘】ICE 3月原糖期货收盘涨0.23美分，或1.6%，至每磅14.65美分。周三升至八个月高位，受助于技术性买盘和主要生产国巴西的货币走强。

【消息】1.内蒙古：6家糖厂已于10月18日全部开榨。2.黑龙江：首家开榨糖厂即将收榨 另外一家开榨时间推迟。3.据伦敦10月28日消息，欧洲贸易商周三称，原糖期货涨至八个月高位 且糖厂利润下滑打压现货原糖需求，增强了中国进口放缓的忧虑。4.美联储发布声明，维持利率不变，但明确提及会评估在12月升息是否合适。

【期货走势】受原糖再创新高提振，郑糖夜盘小幅增仓上行，但主产区即将陆续开榨，降价清库进程进一步加快，对盘面有所拖累，短线关注20日线压力，未突破前建议观望等待，远月多单轻持。

【操作策略】短线关注20日线压力，未突破前建议观望等待，远月多单轻持。

（倍特期货 梁洪铭）

棉花调仓错误仍在放大

隔夜美棉反弹0.51%，市场评论为等待美棉产区降雨在进一步持续。

10月美农报告数据方面，美棉产量降低9万包，库存下降10万包。但全球需求调低117万包，库存上涨71万。显示前景仍为低迷

中期认识方面：我们不做出任何调整，本轮美棉将继续攻击68.34。

中棉方面，3128B报12978-15。

2015/16年，国内棉花目标价格为19100元/吨。 

新棉方面，因籽棉开秤价偏低，市场继续僵持。截止10月16日，全国累计交收皮棉196.9万吨，年比减少44万吨；累计销售皮棉21万吨，年比减少29万吨，市场购销低迷，且质量亦同步下降。

操作层面，8月24日触发增持价，CF1601对应的12500，目前持有初始多头仓位的完全恢复。 

从过去7个交易日的表现看，CF1601连续收升。很明显这是对有关低等级棉花冲击市场传言的回应，其背后传递的信息应该是等等级棉花在生成仓单的过程中定然受阻。我们前面说过棉花就算是要做挂羊头，卖狗肉的事情，但也要先把狗肉端上来不是。那么现在看，狗肉暂时还上不了台面。

但是在操作上，我们在22日触发了CF1601从12000想CF1605移仓的策略，当时两者的价差是300点，截止28日夜盘放大为440点，显示调仓策略的失误仍在放大中。

对于该失误，我们暂无对策，只能继续承受。从政策逻辑看，1、5合约的价差将呈现进一步放大。          

(倍特期货  李攀峰)