股指期货

暂时观望

今日早盘3组期指维持弱势态势，盘中震荡走弱，午后市场重新活跃，现货指数出现较大涨幅，3组期指也同时上涨，但反弹量能明显不足，最终3组期指收盘较昨日价格变化不大。近期消息较少，因此上证指数在3400点一线横盘震荡已经接近两周，并无明显方向，且成交量逐渐萎缩。虽然中小盘个股近期维持强势，且在一定程度上带动了指数走强，但上证指数上方3450点一线压力较大，若不启动权重股行情，短线难以有效突破。资金面上，昨日两市融资余额结束连升，合计减少22.7亿元，上证指数成交量也逐渐缩小，今日仅成交3000亿元左右。技术上，上证指数围绕3400点一线震荡，且短期均线与60日均线粘合，近期可能出现方向性的选择。操作上，建议暂时观望，等待出现明确方向后再入场进行交易。

国债期货

前期多单谨慎持有

美联储决议令年内美国加息预期上涨，美债收益率上行，受外围市场影响，期债跳空低开，之后小幅回升，午后再度下挫，其中十债当日跌幅较大，跌落5、10日均线，五债主力则逼近20日均线。货币市场上，截止期货收盘，银行间货币利率涨跌不一，其中质押回购利率全线上涨，而SHIBOR多数走低，资金面整体波幅不大。公开市场上，央行进行100亿元7天期逆回购，利率持平于2.25%，当周净回笼250亿元，本周有3个月期国库现金定存到期，回笼资金500亿元。午后五债期价走低伴随持仓量的缩减，多头获利离场迹象明显，不过当前疲弱的经济面及货币宽松预期未改，操作上建议前期多单谨慎持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属下跌，沪金收跌0.81%，沪银收跌0.2%。今日凌晨美联储FOMC宣布维持利率不变，但表示将在下次会议决定是否加息，且市场对美联储12月加息预期大幅增加至48%。另外，今日稍晚将公布美国三季度GDP，若数据进一步好于预期，将对贵金属构成新一轮的打击。总体来看，受美联储偏鹰派的声明，对黄金形成压制，因此操作上建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，沪期铜回落盘整波幅有限，部分持货商开盘虽仍有试探性较高报价，但迫于月末高位换现，市场供应充足，报价快速走低，主流报贴水80元/吨-贴水20元/吨，但市场平水铜仍表现抗跌。智利铜生产商Antofagasta公司今年第三次下调全年铜产量目标，该公司三季度铜产量较上季度持平。Antofagasta将全球铜产量目标由665,000吨下调至635,000吨，因Centinela精矿运作推迟试产扩量，加上较小的Centinela露天矿产量下滑。今日铜价震荡运行，基本面偏空格局难改，技术图形显示，期价运行在40000整数关口下方，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材表现冷清，主导品牌、经销商报价多数继续持稳，但品牌分化情况显著，其中本地以及周边市场华东大厂资源的补充仍旧缓慢，因此价格也异常坚挺，以沙、永、中天等厂提资源为例，报价普遍在1940-1960元/吨之间，较前两日小幅上涨。今日螺纹钢主力1601合约低位盘整，期价依然承压1800一线附近压力，现货市场提振作用有限，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近几日上海市场通钢资源陆续入库，而且部分本钢资源也已经到达，各钢厂薄规格资源有扎堆趋势，1.8-2.0极薄规格价格仍在快速滑落，价差空间已经被压缩。上海市场成交量预计在15000吨左右，较之前稍有好转，但对价格提振作用有限。今日热卷主力1601合约弱势震荡，期价重心继续下移，整体仍处偏空走势，观望为宜。

铝(AL)

空单谨慎持有

今日上海现货成交10260-10290元/吨，贴水100-贴水70元/吨，无锡现货成交集中10250-10290元/吨，杭州现货成交集中10260-10280元/吨。受现货贴水迅速缩窄影响，部分中间商出货意愿明显回升，市场流通货源再次提高，而下游和中间商接货意愿略有观望，从而限制整体成交量增加，实际成交价格自10290元/吨附近逐渐下移，部分货源较多品牌一度成交10250元/吨附近。期货方面，沪期铝维持低位震荡，期价继续下行动能有限，主要是前期空头有获利离场迹象，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

暂且观望为宜

今日现货市场0#锌主流成交14150~14190元/吨，对沪期锌1512合约升水30~升60元/吨，锌价小跌，1#锌炼厂依旧惜售，不过整体出货尚可，加之贸易商出货积极，市场货源充裕，升水较昨日继续收窄；下游刚需稍采，上午整体成交一般。今日沪锌期价震荡整理，下方万四关口仍然有较强支撑，暂且观望为宜。

镍(NI)

可作多头配置

今日现货市场电解镍主流成交77500-78400元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交，期价坚挺，现货平稳，贸易商临近交割锁盘交易。今日沪镍期价窄幅震荡运行，上方八万关口有一定阻力，仍然可作为多头配置品种。

锡(SN)

暂且观望

受期价回落影响，沪锡现货价格进一步下挫，主流成交94300-95000元/吨，上海市场整体货源不多，成交清淡。云锡94800-95300元/吨，云亨云象云祥94500元/吨附近，南山金龙94300-94500元/吨，个别持货商已有94000元/吨成交价。期货方面，近期外盘伦锡展开一轮跌势，一方面受到强势美元的承压，另一方面是受到库存递增、升水回落的影响。受到外盘的拖累，沪锡跌破前期震荡区间下沿，整体趋势偏空。但从基本面来看，情况并不十分悲观，料价格下方空间有限，操作上建议暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿现货价格弱势下行，成交受阻。看空心理继续蔓延，买卖双方都较为被动。远期现货活跃度偏低，报盘价格明显走低，成交不畅。国产矿市场弱稳，出货情况较差。华北地区矿价有所下跌。今日铁矿石主力1601合约弱势震荡，期价表现维稳，但整体来看上方压力依然较大，空单持有。

天胶(RU)

逢反弹抛空

今日天胶期价维持偏强震荡走势。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内天胶操作思路仍应以逢反弹抛空为主。

塑料(L)

暂时观望，逢低介入

今日塑料主力合约受隔夜原油大幅拉涨提振，跳空高开，但较弱的基本面制约涨幅，偏弱震荡，临近尾盘小幅跳水，收涨0.12%，日K线录得长阴。上方均线系统压制。现货方面，PE市场价格部分略高，华北和华南线性价格小涨50元/吨左右，其他价格窄幅整理。线性期货高开震荡，市场得到支撑，商家小幅试探性跟涨。下游询盘一般，多根据订单随采随用。目前虽然进入需求旺季，但贸易商备货积极性受到原油波动的制约，仍然采取观望态度。外盘原油仍然处于宽幅震荡，对塑料成本端有一定影响，此外，贸易商虽然有心探涨，但现货价持续低迷，难以支撑期货盘面上涨，建议暂时观望为宜。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日pp主力受隔夜原油强势提振，大幅高开，但受制于偏弱的基本面，高开低走，临近尾盘涨幅进一步缩窄，收涨0.12%，上方均线压制较强。现货方面，国内PP市场行情止跌企稳，价格上下波动幅度50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下，业者心态起伏不大。虽然隔夜油价大涨，但早间期货高开后震荡下行加重市场观望情绪，商家多数稳价出货寻求成交。下游工厂开始适度采购，但仍以满足刚需生产为主，备货量并不大。因此，虽然交投气氛明显好转，但实盘量跟进有限。一方面下游需求跟进不足，工厂实盘接货有限进一步加剧下行趋势。另一方面，原油在目前宽幅震荡，短期推升PP成本价格，但PP上方仍然受到均线压制，建议PP1601合约7100上方空单介入。

PTA(TA)

逢反弹抛空

今日PTA期价维持偏强震荡走势。成本方面，昨日原油价格大幅上涨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，近期PTA工厂由于成本降低，利润水平有所恢复，短期内部分产能有复工预期，导致未来一段时间PTA开工率有增加的预期，下游即将进入淡季，聚酯以及江浙织机将在4季度逐渐减产，导致PTA基本面在未来会再次恶化。综合分析，预计近期PTA价格会跟随原油反弹回升的情绪有所反弹，操作上建议投资者以逢反弹抛空为主。

焦炭(J)

空单谨慎持有

今日焦炭主力1601合约冲高回落。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，短期目标700元/吨，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

空单谨慎持有

今日焦煤主力1601合约小幅低开，弱势震荡。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势格局，操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日维持震荡格局。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储以及铁路检修或难提振价格，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

“银十”效应褪去，国内甲醇市场利空重占主导，各地行情下滑为主。就短期市场来看，内蒙新建烯烃装置投产时间推迟、青海天然气制甲醇装置陆续重启、内地产量偏高，基本面偏弱等负面消息居多，近期甲醇市场以偏弱整理为主，内地存在一定下跌空间，港口跌幅则将有限。今日甲醇期价冲高回落，10日均线承压明显，操作上建议谨慎观望。

玻璃(FG)

择机抛空

目前已经接近十月末，房地产等行业对玻璃的需求顶峰临近，东北地区等市场有减缓的迹象，对整体市场价格的继续走强有一定的制约作用。近两天沙河地区整体出库尚可，尤其是本地区的深加工企业订单保持之前的数量，采购原片的速度没有改变。而贸易商对周边市场的销售尚能够保持一定的速度，担心后期需求减少。华中地区上周涨价之后，出库速度尚可，基本能够保持当期产销平衡。今日玻璃期价延续高位回调格局，操作上建议择机抛空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日低开低走。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日低开低走。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，虽近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

暂时观望

今日白糖期价增仓下行，价格重心略有下移。现货方面，柳州报价5340元/吨，较上一交易日持平。近期9月进口数据发布，进口量达到66万吨，较市场预期偏高，同比增加29.53万吨。往年9月进口量都是年内高点，但66万吨进口刷新近6年来的新高，数据相对偏空。目前来看，前期进口冲击已经消化殆尽，临近月初市场又再次聚焦消费以及库存数据，目前广西库存维持低位，销售压力不大，目前正值新旧交替的时间，27号已经开始有糖厂开榨，关注新糖价格预期，现阶段建议观望，激进者5500元/吨下方考虑轻仓买入。

玉米及玉米淀粉

关注反弹力度

今日连玉米主力合约震荡整理，但下方5日均线仍有支撑。11月1日将开启临储，在农户情绪较为悲观的情绪下，预计大量优质粮源将进入临储库，造成短期玉米市场流通量下降的情况，因此玉米相对表现抗跌，建议前期空单离场观望，加之生猪存栏出现连续三个月调升，母猪存栏下降幅度收窄，预计明年3季度后的饲料需求将有所复苏，目前最大的黑天鹅在于明年的临储拍卖，考虑到临储拍卖粮源应先集中抛售13年玉米，优质粮源所剩不多，而其过高的收储价格将导致抛储价格下调幅度有限，因此1609合约不必过于悲观，整体玉米或将阶段性底部企稳并有所反弹。淀粉方面，受波动率的不同以及1月合约加工利润过低的影响，相对玉米价格，目前淀粉反弹力度较强，但2000元/吨上方仍存在大量空头。现货方面，华北受到东北货源的挤压，现货价格存在进一步下跌的可能，现阶段华北玉米加工仍有微利，做空淀粉加工利润思路仍可行，长线投资者仍可考虑买玉米抛淀粉套利。

豆一(A)

偏空思路为宜

今日连豆期价偏弱运行，3900元/吨支撑已经被打破，若后续继续跌破长期下降通道下沿，则存在进一步加速下跌的可能。市场方面，随着当前湖北大豆货源消化，而安徽河南大豆行情下探至国内最低价，今年南方大豆总体质量好，其吸引食品加工企业优先采购，带动本周价格反弹。只是现处于国产豆集中上市期，货源供应充足，现除青岛与日照港进口豆持续检查外，其他部分港口仍有进口大豆流入食品市场，若进口大豆流入食品市场得不到有效控制，未来国产大豆仍将受进口豆笼罩下延续疲态，也将继续影响未来国产大豆整体产业链，仍将持续冲击国产大豆，预计关内大豆上涨空间也较为有限。预计下周行情东北大豆价格延续逐步下滑走势。同时，现中粮企业开始收轮换大豆，收购价格下滑，进一步打压关内大豆价格。操作上，建议偏空思路为宜。

豆粕(M)

暂时观望

10月报告后，美豆进入需求市，上周新作购买节奏明显加快。不过从整体平衡表来看，新作大豆供需预期仍偏宽松，10月剩余走势仍显震荡。美豆收割顺利，收割率远快于历史均值，不过当下偏低的价格会使收割压力不那么明显，11月合约在880美分/蒲一线暂获支撑，不过后续将迎来巴西增产的利空因素，豆类市场依旧笼罩在偏空氛围下。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但11和12月预期到港近1500万吨，且中期需求难现乐观，近月基差走势依旧平稳。操作上，就当下盘面看，粕价短期仍难以下破前期低点，建议观望。

豆油(Y)

现货成交亦放量，中期看多思路未变

美原油隔夜强势反弹，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。国内豆油市场，现货成交近期稳定放量，豆油商业库存小幅回落至96万吨一线。操作上，受制于近期宏观面的波动，油脂的单边强势受阻，但豆油的去库存仍相对确定，中期看多油粕比和逢低做多豆油的思路未变，短期来看豆油指数将在5450-5600元/吨区间内运行。

棕榈油(P)

宏观面反复，多单轻仓为主

10月份MPOB报告虽然中性偏多，8月产量即见高点或已体现厄尔尼诺的作用，产量提前减少的预期或已成立。不过从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，10月前25日的船运数据体现环比8.4%左右的出口降幅，国际FOB豆棕价差短期仍有偏高运行的需求。加之9,10月仍是棕油季节性产量高峰期，市场或需要等待新一轮的MPOB报告以进一步确认9月库存是否出拐点。操作上，鉴于国内棕油现货压力不小，短期棕油仍将更多体现其金融属性，但由于中期看多思路未变，建议多单轻仓持有。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，弱势震荡格局未变

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，上下方空间都有限，近期观望。菜油方面近期供需面有所转好，菜油对豆油的升水小幅走阔，但整体价差操作缺乏驱动力，建议观望。

鸡蛋(JD)

观望

今日鸡蛋期价震荡整理，但上方卖压仍表现较重。市场方面，目前市场货源供应正常，产销基本维持稳定，价高市场走货放缓。短时间高价市场有下行压力，预计蛋价大致稳定，个别市场小落。操作上，目前存栏相对不确定，维持上升预期，但猪价高企不下，比价相对致使蛋价抗跌，目前鸡蛋1601合约已经触及底部区间，可操作性较弱，建议观望。