节后信心支撑 沪铜大幅高开

十一长假期间，LME铜价走出探底回升的态势，隔夜期价收于6330美元，较前一日上涨240美元。今日沪铜大幅高开，1001合约开盘后便冲击50000整数关口，最后创出49880元/吨的阶段性新高，尾盘收于48050元/吨，较前一交易日上涨800元。

宏观经济方面，美国劳工部周四公布,美国10月3日当周初请失业金人数降至52.1万人,为9个月低点,预估为54万人.与此同时,美国零售商公布其月度销售在逾一年以来首次上升。宏观经济的好转令市场信心得以提振。

长假期间，澳大利亚中央银行宣布将基准利率从３％提高到３．２５％。这是澳大利亚自２００８年３月以来首次上调利率，澳大利亚也因此成为二十国集团中首个开始退出经济刺激措施的国家。该举措仍然令市场感到意外，因为其标志着澳洲宣布金融危机的影响已逐渐减少，有可能是二十国加息的开端。在此消息的影响下，美元走软，黄金大幅上扬。从近期的美国经济数据以及澳洲央行的举措中可以看出，金融危机的阴影正在逐渐消退。投资者对全球经济复苏的信心逐渐增强。

国内现货方面，沪铜现货报-200~-100，平水铜49100-49150元/吨，升水铜49150-49200元/吨，节后首日买盘偏谨慎，下游按需采购，成交一般。废铜华东市场今日1#光亮铜成交区间为45500-45800元/吨，货源偏紧，贸易商抬价明显，下游则谨慎，成交气氛不积极。

隔夜LME库存减少300吨至346850吨，尽管如此，LME铜库存已经回升至今年5月份的水平。目前铜价已经重回长达近两个月的震荡区间。从宏观经济的角度，随着欧美发布的一系列好转的经济数据，市场信心逐步增强，美道琼斯工业指数自本周一以来重归涨势，并且直逼年度高点。我们认为目前的受到的支撑仍然较强，但是尚未突破震荡区间，建议观望。

（执笔：方俊锋）

美盘弱势依旧，连豆节后首日交易萎靡

DCE大豆日内综述：

今天主力合约A1005：开盘于3632元/吨，最高价：3632元/吨，最低价3590元/吨，收盘价3612元/吨，全天按照结算价，大豆+64元/吨，合约大豆1005持仓量为19.8万张，成交量为11.3万张。

大豆今天的交易，由于美盘没有出现现想象中的暴涨，暴跌，大连盘面故而也没有过于激烈的反映，盘面似乎延续节前的行情，多空双方均没有恋战的情绪，只是顺势的减少自己的头寸，看来大家对大豆盘面的走势没有抱有太多的希望，或许内心在想，早早的结束大豆的交易，腾出来保证金，以期待其他更加诱人的机会。

总之，多空双方不愿意再战的情绪明显，多头逢高就出货，空头也下行就减仓，彼此配合还算默契，整个交易日，看似震荡剧烈，但并没有大的行情出现，当然是明显的双方出仓行情。

市场分析：

从美盘的角度来看，大豆还是比较的弱势，短期之内好像也没有太大的大幅度反弹机会，当然大幅度的下挫，我们早就说过，更加的不可能，未来的市场应该还是会以弱势整理震荡为主。我们节前分析过大豆市场，认为——如果美盘想发动上扬行情，趁着中国人休假，——在缺少一些对手的情况下，上攻的动作应该更容易完成，如果真想在盘面上有所作为，那何不等到中国人假日期间再有所动作呢？但是，节日结束，美盘并没有出现多头所期望的上攻行情，也就是说，上攻，可能对于大型的基金来讲，实在找不到合适的理由，除此之外，还能有别的解释吗？由此，我们断定，大豆弱势依旧。

投资策略：

新的交易周期开始了，对于大豆，经过我们上面的分析，笔者还是觉得，遇见大幅上扬的机会，出手做空，应该不会有太大的亏损，相反也许容易捕捉到获利的机会。

（执笔：关向锋）

节后高开低走，PTA走势依然偏弱

纽约商业交易所(NYMEX)原油期货8日大幅走高，受市场对全球经济信心恢复及股市上涨推动。另外，随著市场风险偏好回暖，投资者目前正在退出美元转战其他市场，这种趋势通常这有利于商品市场走强。NYMEX11月轻质低硫原油期货合约结算价涨2.12美元，至每桶71.69美元，涨幅3.1%；该合约盘中一度触及72.55美元高点，创9月18日以来最高水平。

今天为节后第一天，节日内外盘商品和股市表现良好，各国经济数据偏多，因此国内今天商品开盘均大幅高开，PTA也不例外，不过由于紧接着国内又是周末，所以市场跟风力量不足，导致行情高开低走，PTA由于整体在弱势中，所以全天保持了高开低走格局，维持到收盘，主力合约收盘报6680元/吨，仅仅比节前上涨40元/吨。

基本面：PTA进口现货市场行情平淡，市场报盘意向在785-790美元/吨附近，主流商谈水平在780-785美元/吨左右，市场交投冷清，成交稀少。PTA华东内贸市场行情清淡，市场主流报价在6650-6700元/吨附近，商谈意向维持在6600-6650元/吨附近，市场交易气氛平淡，实际成交稀少。

操作和技术层面，近期保持短线交易，多空无论哪个方向都不宜持仓时间过长。

（执笔：任安）

PVC短暂冲高后回落，后期走势仍难以乐观

受美股走强及美元走弱的影响，隔夜NYMEX 11月原油期货收高2.12美元，或3.05%，报每桶71.69美元。

今日国内PVC 911合约高开开盘并随即快速走高，但是在冲高之后期价开始逐步震荡走低，弱势依然较为明显。报收于6395元/吨，较上个交易日结算价上涨65元/吨，成交量为17570手，持仓量减少3058手至41510手。

国内现货方面，杭州地区PVC市场走势基本稳定，个别报价较前期略有走高，5型普通电石料，主流送到报价在6500元/吨，市场货源略显充足，下游企业有补仓行为，但实际成交仍不多；临沂地区PVC市场变动不大，普通5型料不含税在6100元/吨，高端料在6150元/吨左右，总体而言，下游工厂需求仍显清淡，交投气氛不佳；汕头地区PVC市场整体走势平淡，报价略有下滑，目前5型电石料主流报价在6400-6450元/吨，商家及下游观望气氛浓厚，成交量不大。

经过了长假期间的休整之后，今日国内PVC期货延续了长假前一个交易日的上涨态势，期价高开开盘，但是在短暂冲高之后就逐步震荡回落，表明了其上涨的基础仍较为薄弱，而笔者的观点则是维持此前的看空思路。主要理由有三点：第一，从国内外整体的商品环境来看，作为大宗商品龙头的有色金属及原油均出现了上冲乏力的态势，技术上形成了多重顶的形态，表明上方压力巨大，这也就决定了下半年商品的走势将不会出现上半年的大幅拉升局面；第二，国内PVC市场供需失衡的局面依然没有改观，在需求不振的情况下，国内PVC的供应量却没有相应的减少，反而出现了一定程度的增加，这也将成为后期PVC期价难以上涨的主要障碍；第三，更为重要的是，尽管909合约已经顺利完成交割，但是从目前交易所的仓单量来看，依然没有减少的趋势，由于现货市场的低迷使得贸易商和生产商将期货作为其另外的销售渠道，大量的注册仓单成为期价上行的绊脚石。因此，就笔者的观点来看，近期可考虑在期价反弹的时候，逢高沽空并维持空头思维。

（执笔：李宙雷）

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