场外资金充裕 股市有望在上台阶

观点：中国共产党十八届五中全会29日闭幕，明确提出到2020年全面建成小康社会。全会提出经济保持中高速增长，必须把创新摆在国家发展全局的核心位置。这些信息对于股市而言具有利好作用。同时目前股市场外资金充裕，创业板带动的赚钱效应出现，在实体经济缺乏明显投资机会的时候，股市的投入资金会越来越多。目前股指期货与股市之间处于贴水状态，这种局面易涨难跌，所以我们认为目前策略上，建议多单买入，重点为IC合约,IF次之。

（倍特期货 杜辉）

金银短线进一步走弱 形势不乐观

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价进一步中幅收跌。COMEX金中阴报收于1146.0，5、10日均线及MACD进一步下行开口。周线上有效下破5周均线并进一步考验10周线支撑，短线形态进一步弱化，支撑1138，压力1156；COMEX银大阴创出三周来新低，报收于15.595，5、10日均线再度下行，MACD死叉开口，日线双底颈线再面临考验。周线上期价击穿5周均线，反弹形态弱化，如双底颈线进一步失守则反弹将完全走坏，支撑15.5、15.2，压力15.8。

消息面：美国三季度实际GDP年化季环比初值1.5%，预期1.6%，前值3.9%。美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值3.2%，预期3.3%，前值3.6%。美国9月成屋签约销售指数环比-2.3%，创2013年12月份以来最大单月降幅，预期1%，前值-1.4%。美国10月24日当周首次申请失业救济人数26万，预期26.5万，前值25.9万。欧元区10月经济景气指数105.9，预期105.1，前值105.6。

【现货仓单及基金持仓】10月29日上期所黄金仓单747千克，较前一日持平，白银仓单456916千克，较前一日增加9945千克；黄金ETF持仓量694.34吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9814.20吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金、沪银期价均低开低走。沪金日线进一步下破40日均线，日线留下跳空缺口，5、10日均线及MACD进一步下行开口，周线下破5、10日均线，技术形态进一步恶化；沪银期价盘中下破3400整数关口，期价重心下移，5、10日均线下行，MACD下行开口，周线上期价下破5周均线，短线形态转弱。基本面上，美国三季度GDP和9月成屋销售均不及预期，但美联储10月会议暗示12月份可能加息的表态继续主导市场，金银继续处在加息阴影之下。美元及道指虽有小幅加回落，但未破坏短线上行形态，对金银也未起到提振作用。基金持仓信心虽相对回暖，但回暖趋势尚不稳定。综合而言，因年内加息预期，金银短期形态弱化，并有进一步回落趋向，偏弱思路对待。AU1512支撑233，压力238,AG1512支撑3370、3330，压力3450。

【操作策略】金中期下行通道，短线走跌，1512盈损位下移到238继续轻仓持空或反弹试空；银中期下行通道，短线走势转弱，1512逢反弹平多短空，短空盈损位3450。

（倍特策略分析师： 张中云）

铜价格走弱

    国际铜价格走弱，收盘跌破前期预期的震荡小区间下延5150美金， 虽然库存持续下降，但是现货升水未见提高，国内库存预计本周也下降，虽然一直认为铜短期难摆脱区间震荡行情，但是本周的几次反弹非常无力，但是以铜的惯性，还有反复的可能，还是不建议今天追空，调低抛空价位，有反弹39000附近的价格进入少量抛空。 

（倍特期货策略分析师   许劲松)

螺纹铁矿震荡下行

【外盘】美国3季度GDP+1.5%预期+1.6%，美国上周季调初请失业金人数26万预期26.3万

【消息】李克强总理近日在中央党校讲话时表示，未来5年，每年GDP增长应为6.53%。没有这样的速度，就难以实现小康目标。从未在任何场合说过经济要死守某个点(指7%)。只要就业能持续增长，人民收入能持续提高，环境能持续改善，GDP增速高一点低一点都是可以接受的。越南财政部提议，对进口合金方坯征收10%进口税，目前该提案正等待工业贸易部、计划投资部以及其它相关部门的反馈，预计本月底将有反馈结果。

【现货价格】29日上海地区HRB400 20mm螺纹钢报价1960元/吨，较上一交易日持平，4.75热卷轧板上海地区报价1900吨，较上一交易日持平。29日普氏62%铁矿石价格指数49.65美元/吨，较上个交易日上涨0.4美元/吨。

【期货市场】螺纹夜盘窄幅盘整运行，铁矿夜盘空头回补，价格震荡上行。螺纹现货价格依旧保持平稳报价，长期需求不振以及短期钢厂减产行为多空相抵。铁矿石近期盘面受资金影响明显，多空分歧较大，长期供应过剩以及钢厂高炉开工率连续环比下降压制需求。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】螺纹铁矿震荡偏弱运行趋势不变。操作策略上螺纹暂不持仓，日内交易为主。铁矿盘面受资金影响较大，空头回补，但短期策略不变，空单少量持有或逢高沽空，止损下移至375。基于钢厂减产少量参与空铁矿多螺纹套利单。

（倍特策略分析师：万超宇）

动力煤难有利好

【现货】：秦皇岛山西优混（Q5500）365元/吨；广州港（内蒙优混Q5500）470元/吨、山西优混（Q5500）460元/吨；曹妃甸港电煤鄂尔多斯（Q5500）370元/吨；京唐港鄂尔多斯（Q5500）370元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存10.29日653万吨（10.28日653万吨）。最新一期环渤海5500大卡动力煤平均价格报收380元/吨，环比下跌4元/吨。目前煤炭市场运行较为严峻，由于大型煤企降价促销、发运量减少、电厂耗煤偏低等因素影响，煤炭价格跌跌不休。后面即使进入枯水季节以及取暖周期，也难言提振整个市场，毕竟影响力量有限，总的来看，宏观经济低迷，工业用电有限才是问题所在，承压格局或将再次延续。

【操作建议】趋势压力维持，趋势空单继续持有，仍以20日线做减持保护。

(倍特期货  李闯）

郑醇承压氛围犹存

【现货】：华东1860；华中1650；华北1530；华南1880；东北1900；西北1450；西南1750。

【盘面】本周百川资讯取样统计92家企业产能4075万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）60.78%，较上周增加1.53%。从盘面情绪上看近期主要由于前期空头的止盈促使郑醇减仓反弹，以及因美原油交割地库欣库存的减少影响油价上涨，双重因素给市场情绪带来了一定提振作用。不过就市场整体而言，下游需求并未实质转好且原油总供给依旧充足，因此承压氛围犹存，企稳反转动能尚不充足。预计郑醇仍会呈偏弱整理走势，后期主要关注烯烃开工进展。

【操作建议】：前期空单兑现后再陷僵持，因基本面趋弱，短线上空单以1900保护持有。

(倍特期货  李闯）

PP背靠10日线试空

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7100、华东7150、华南7250（-50）、西南7050、西北7100、东北7100，中石化——华北7000-7200、华中7000（-100）、华东7100-7200、华南7200-7250。

【期货走势】1601合约受到10日线的明显压制，其有效性已延续两周，在无有效、可持续性的利好出现前难以突破上行。现货价格尚未完全止跌，基差全数控制在300元/吨以上，仅为历史平均水平的一半，期价上方空间受限。持仓上未反应出明显偏向性，主力合约前20多头持仓增加5,144至120,812手、空头增加6,509至119,852手。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】维持逢高沽空思路，压力位以MA10为主、支撑以布林下轨为参考。

（倍特期货 陈吟）

胶短期资金面有转多迹象 反弹修复行情还未结束

胶在本周初加速下跌后，近两日跌速明显放缓，前晚受到原油大涨影响，空头主动回补带动期价迅速反抽，昨天走势看，空头主动打压资金减少，同时空头回补动能也在同步减弱，而多头主动买盘开始出现。单从我们掌握的基本面看，仍看不到期价能大幅度反弹的理由，更看不到期价短期见底的基础条件，技术上的超跌修复也逐步合理。但从投机角度讲，工业品市场整体看跌氛围在慢慢减轻，若胶上有任何突发利好出现，多头可能借此强推一下期价，这种可能性在增大。目前，现有基本面与短线技术面矛盾加深，我们观察近期胶上资金也有转多迹象。操作上，建议空单继续减磅持有，或者短期再杀跌可暂时全部退出，等待期价反弹再介入；没必要参与反弹做多，新空仍建议再等待观察一阵，再做打算。

(倍特策略分析师：马学哲)

粕类弱势格局难改

【外盘、消息】外盘因低位吸盘，美豆粕上涨收于300.3，上涨1.1涨幅0.37%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连下跌20至2800元/吨，河北秦皇岛2720元/吨，山东日照下跌40至2700元/吨，江苏连云港2750元/吨，广东湛江下跌20至2700元/吨。菜粕现货报价：武汉2050元/吨，合肥2050元/吨，南京2100元/吨，南宁1950元/吨，成都2150元/吨。

【期货走势】夜盘两粕震荡回落，1601豆粕增仓4.5万手，1605豆粕增仓1.4万手，菜粕减仓2千手，1605菜粕增仓6千。

【操作策略】巴西种植进度加快令美豆受压，阿根廷选举暂现僵局，需11月再举行总统决选。从持仓来看，菜粕前期出现大幅减仓后，下跌动能暂缓。昨日豆粕出现增仓，期价回落，仍然为空头力量主导走势。下方受成本支撑阻力逐步增大，下跌难以流畅。操作上，两粕仍然维持偏空思维，空单滚动操作。

（倍特策略分析师：黄晓）

白糖走势容易反复 关注下方支撑

【外盘】ICE 3月原糖期货收盘跌0.09美分，或0.6%，至每磅14.56美分。原糖期货自八个月高点回落，因缺少跟进买盘。

【消息】1.印度食品部目前正在考虑提高食糖税费以便部分用于蔗农补贴计划，这项税费将间接从消费者征收。据印度金融纪事报报道，提高的税费标准可能为1卢比/公担。

【期货走势】夜盘小幅回落整理，短期继续受清库进程拖累，但周末将召开广西糖会，走势容易反复，耐心等待。

【操作策略】关注下方支撑，未突破前建议观望等待，远月多单轻持。

（倍特期货 梁洪铭）

玻璃仍以稳为主

【现货】：沙河地区浮法玻璃价格—安全浮法1120元/吨；迎新浮法1176元/吨；德金浮法1112元/吨；大光明浮法1052元/吨；元华浮法1104元/吨；

【盘面】:据沙河玻璃网，沙河市场出库良好，整体价格处于国内高位，向华中地区销售有所增加，短期内仍以稳为主。从盘中走势来看，多头形态尚且稳定，但动能表现趋弱，下一步或考验860支持平台。综合考虑，期现价差依旧偏大，反弹修复需求犹存，且双降会给房产带来一定的提振作用，预计短期内偏稳概率仍会较大。

【操作建议】：获利回踩试探平台支持，依托860多单可继续持有。

(倍特期货  李闯）