铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力成本下滑的影响，亏损产能无法及时退出市场，供应压力未减，过剩产能出清之前，预计铝价维持弱势。

前期空单持有

锌

未来老旧矿场关闭以及嘉能可宣布削减含锌金属矿产量50万吨有望支撑锌价，预计短期低位震荡为主，暂观望或短线思路。

观望

钢铁

供给端，本周钢厂开工持平，社会库存较低，钢厂想通过挺价，避免减产。但冬季需求仍比较悲观，后市需求逐渐走弱，钢价供给过剩的局面将重新明朗。RB1601贴水较多，但短期内供大于求格局未改，螺纹期现仍将延续弱势表现，长线空单继续持有。

长线空单持有

焦炭

矿强钢弱格局下，钢厂亏损扩大，打压原料焦炭价格；若后市钢厂开工下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损进一步加剧，开工率料难以继续上行，港口焦炭库存下降明显，供给增加难以持续。国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格或将长期承压。关注宏观政策。空单滚动操作，买近抛远。

空单滚动操作，买近抛远

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，焦化厂亏损严重或使后市开工率下滑，焦煤需求转弱；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，上周港口炼焦煤库存大幅下降12%，供给端短期有支撑，但整体产地煤炭库存维持历史高位，后市煤企有降价可能。9月劣质煤交割失败使焦煤近月向上修复，交割制度加严或使近月相对偏强。关注宏观政策。空单滚动操作，买近抛远尝试。

空单滚动操作，买近抛远尝试

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，高温消退，居民用电下降；全国重点电厂日耗料维持低位，库存缓慢回升，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。冬储补库临近。观望。

观望

天胶

随着国内外雨季结束，天然橡胶主产国迎来了供应旺季，原料供应量短期还将有释放，泰国原料胶水下滑，不过下游工厂备货气氛偏淡，零星采购为主，成交以实单商谈为主。9月底青岛保税区橡胶库存继续攀升，基本面继续维持疲弱状态，虽然受产区“成本说”导致价格下跌空间有限，不过供应压力不断释放、终端需求持续低迷，将是压制价格的主要因素，短期建议暂时观望，关注前期低点。

短期建议暂时观望，关注前期低点

大豆/豆粕

美豆收割进入尾声，美豆陆续上市及巴西天气好转对美豆期价都构成压制，但美豆出口进度较佳，对美豆期价有所支撑。技术上来看，美豆下方关注850美分支撑。国内基本面来看，供过于求的基本面暂难改变，上方突破缺乏驱动，但基本面继续恶化的可能性偏低，下方空间也比较有限，国内豆粕1601合约下方关注2500-2250区间支撑。

美豆上方关注900-950美分压力，下方关注850美分支撑

菜籽菜粕

菜粕终端需求情况欠佳，油厂高价收购菜籽压榨亏损严重，但持货商惜售心理，菜粕整体走势跟随豆粕，菜粕单边短线偏空操作。

单边短线偏空操作

豆油

油脂方面，马棕进入季节性减仓周期，但出口需求不佳，加之国内商品普涨暂告一段落，油脂短线或观望为主。

油脂短线或观望为主

棕榈油

油脂方面，马棕进入季节性减产周期，但也逐渐步入消费淡季，棕榈油1601合约关注4400附近支撑。

棕榈油1601合约关注4400附近支撑

鸡蛋

蛋鸡夏季产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

新糖开榨后供应压力将逐步显现，但是由于今年整体开榨进度较前两年偏慢，开榨初期现货价格难有较大跌幅。短期基本面上对行情的影响有限，消息面上关注本周末糖会，糖会或明确供需缺口下的政策市。糖会前高位震荡的行情或将延续。605合约关键支撑在5430附近，压力位在5640至前高，观望或短线思路。601合约因开榨压力上方缺乏空间，不建议做多。      

观望或短线

棉花

新疆籽棉交售接近尾声，因轧花厂购销倒挂严重，前端籽棉收购价仍承受较大压力。因质量高的资源稀缺，收购价格两极分化的情况也较为严重。尽管下旬收购放量时轧花厂的成本基本确定（疆内11600-12300），但由于下游销售清淡，皮棉价格依然承压。郑棉整体弱势难改，601合约因贴水过深不建议杀跌。

观望

PTA

原油回落，成本端支撑有所减弱，供需来看，后市PTA工厂开工将逐渐回升，后市供应压力仍存，需求端仍疲弱，市场普遍预计经济低点为明年二季度，短期需求将维持低迷。但当前现货价格坚挺，激进操作者可尝试逢低短多。

激进操作者逢低短多

LLDPE

LLDPE基本面，线性开工率依然高位，节后石化库存增加但整体在可接受范围内；节后旺季需求或逐步启动，但暂时仅限于订单需求，无大规模备货意愿。节后石化部分调涨，短期期价偏强。PP方面基本面亦有所改善，丙烯价格反弹但继续反弹动能不足，拉丝生产比例下降，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。原油下挫，期价若有回调，可等待多单入场时机。

期价若有回调，可等待多单入场时机

玻璃

当前华北市场正处于旺季，房地产对玻璃的需求量环比略有增加。沙河地区玻璃生产企业库存处于较低水平，生产企业价格有强力支撑。华中市场经过九月份的低库存状态，当前生产企业库存普遍偏少，加上武汉长利生产线停产，造成供需矛盾缓解。总体来看，现货市场整体走势尚可。

建议短线操作，若有多单，逢高止盈离场

甲醇

国内甲醇市场周中起全面止跌，鲁南等地受到下游补货推动小幅反弹，港口则在期货走高带动下略有上扬，然成交氛围偏淡。同时原油上涨，也给甲醇上涨以动能。经近半月时间下跌，终端企业保守接货，原料库存有限，且目前各地价格达至部分商家预期，故有一定补货需求，但甲醇及其下游产品基本面不尽人意，短期内或有继续反弹，然中长期暂时看淡。操作上甲醇暂以短线思路对待。

短线

铁矿石

本周全国163家钢厂高炉开工持平，钢材社会库存低位，短期内钢厂希望挺价维持生产。但亏损扩大，并随着后市需求走弱，减产压力仍然巨大。钢厂继续调降进口矿配比，港口库存继续小幅攀升，且随着四大矿山发货恢复，后市到港压力将有所增加，长期海运供应压力仍在。I1601贴水现货较深，基本反映了一定的减产预期，短期钢厂开工维持，矿价下行动力不足，但长期依然承压，360以下暂时不建议追空，可逢反弹抛空。

反弹抛空

股指

风险偏好有所回落且资金近期流出市场，股指调整压力犹存，期指观望。

观望

国债

中长期多头格局未变，短期市场盘整，期债观望。仅供参考。

观望