股指期货：

上周3组期指全周基本维持震荡态势，波动幅度较小，由于央行宣布降息降准，因此上周3组期指小幅高开，创出阶段性新高，但持续性不强，最终全周震荡回落，3组期指出现不同程度的下跌。消息上，上周消息较少，基本面并无较大的变化。周末公布的10月官方PMI为49.8，与上月持平，仍低于50的荣枯线。从盘面上来看，近期中小盘概念持续活跃，而受经济下滑预期的影响，周期性蓝筹股表现不佳，制约了指数上行的空间。资金面上，上周两市融资余额持续回升，创出阶段新高，但上证指数成交量逐步缩小，显示市场观望气氛浓厚。技术上，从现货指数方面看，上证指数围绕3400点一线窄幅震荡，成交量逐渐缩小，同时短期均线和60日均线出现粘合，短期有望选择方向，而3组期指维持高位震荡，且贴水现货指数较多，显示市场仍不看好后市走势。总体来看，中小盘个股反弹已经接近尾声，创业板部分龙头个股反弹逐渐乏力，后续能否向上突破还需观察蓝筹股的表现。操作上，建议暂时观望。

国债期货：

上周国债期货主力创新高后再度回调，成交及持仓量较前一周大幅增加。受央行降息降准及下调7天期逆回购利率的影响，十年期国债收益率跌落3%，短端利率跌幅明显，期限利差稍有回升，银行间市场货币利率多数下行，资金面较为宽松。公开市场上，逆回购规模降至100亿元，同时利率降10bp至2.25%，本周自然回笼200亿元。经济面上，周末公布的官方PMI持平于前值但不及预期，仍然处于荣枯线下方，经济尚且难言乐观。后半周期价回调多是由于部分多头获利离场导致，不过疲弱的经济面及货币宽松预期对期债的支撑未改，料调整后有望延续上涨格局，操作上建议前期多单谨慎持有。