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油脂弱势趋下：大有期货11月2日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
有色金属	宏观经济数据乏力，反弹结束，震荡寻底宏观方面,11月1日中国国家统计局公布，10月中国制造业PMI为49.8，持平9月，是年内第二低值，预期为50.0。统计局同时公布的10月中国非制造业PMI为53.1，9月与8月持平，仍为53.4。数据显示，在国际经济复苏乏力、国内经济继续面临下行压力的环境下，中国制造业进出口形势仍严峻，小企业融资困难未好转，制造业下行压力已影响到一些服务业活动。在疲软的经济指标下，近期有色金属整体走弱，或将拖累沪铜下行。行业方面，上周五LME现货升水扩大到12.5美元，库存减少3150吨。国内现货贴水扩大到贴80-贴20元，最新消息，智利9月铜产量为46.7万吨，同比提升0.5%。秘鲁结束Las Bambas铜矿周围曾采取的紧急措施。此矿将于2016年第一季度投产，全年产量计划为20万吨。智利国家铜业公司为削减资本支出，裁减350名基层管理人员。整体而言，10月以来国内有色金属前期有所反弹，但后期逐步走弱，供需格局未见实质性好转，反弹仅仅是阶段性修正行情，中长期趋势仍维持偏悲观格局。基于此，我们对11月份的铜价维持悲观态势。LME铜价5200-5250一带将会形成明显压制，往下或将下探4800-4900一线。	★★★		震荡
橡胶	缩量下跌短期区间运行现货方面：上海市场国营全乳报价在9600（-200）元/吨左右；越南3L报价在10700（-100）元/吨，泰国三号烟片报11300（+0）元/吨。消息面：1、青岛保税区橡胶入库再次好转，库存继续增高。 2、印度中大型橡胶种植园已停割，小型胶园苦苦维持。库存：上期所天然橡胶库存增2865吨至227249吨，延续增长。持仓：RU1601前二十主力持净空单减45.37%%至11547手。观点：青岛保税区橡胶、上期所天然橡胶库存延续增加，国内开工率近期变化不大，但全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，上周五RU1601合约缩量下跌，夜盘维持低位震荡，短期或维持10770—11150低位区间震荡。	★★★		震荡
油脂	高开回落弱势趋下油脂本周呈现高开回落走势，油脂价格整体下跌，棕油继续走弱而领跌。继续在30日线位置附近震荡，不过渐行渐远，5周均线位置都有跌破，则本轮小幅反弹起点位置将继续承受探低考验，短期走势孱弱，总体震荡向下格局体现。在长期基本面变化不大的情况下看多须暂时回避观望。目前短线节奏转弱，前期高点压力明显，短期弱势尚没有结束迹象。豆粕本周高开震荡回落探低，价格小幅下跌，总体持仓减少，短期回落势头减缓，周线弱势形态暂时未变，豆粕收盘于2550元附近。菜粕相对偏强，回落收至1950元附近运行，其走势强于豆粕,1月豆、菜粕价差至600附近运行。国内进口豆油市场现货报价稳定，价格在5460至5540之间。国内豆油库存量至97万吨，库存微增。国内棕榈油市场现货报价总体稳定，国内棕榈油商业库存减少至74.62万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4400元至4520元之间，豆棕油1月期货价差至1140附近，豆棕套利价差震荡扩散中。美盘大豆期周五上涨，受一轮周末低吸买盘和出口需求迹象提振，美国农业部(USDA)周五表示，民间出口商报告向中国出口销售120,000吨美国大豆，2015/16市场年度付运。巴西主要种植区迎来有利作物生长的降水，限制了美国大豆价格的涨幅。豆油期货也上涨，12月豆油合约涨0.32美分，报28.20美分；马来西亚棕榈油周五尾盘下跌，在高库存影响下，棕榈油需求放缓，马来西亚1月指标棕榈油期货收跌0.3%至每吨2,362林吉特。由于棕榈油消费大国印度和中国的需求料将放缓，马来西亚10月棕榈油出口表现可能不佳。船货验证机构将在周六公布出口数据；夜盘油脂高开震荡，小幅收涨，夜盘粕类高开上行，继续小幅震荡收高。预期今日油脂将以反弹冲高走势为主，价格小幅收涨。操作上，豆油强弱分界为5650元；棕油强弱分界为4770元；菜油强弱分界为5860元。	★★★		震荡偏弱
大豆/豆粕	低位弱势，偏空思路周五美豆小幅收升，低位买盘以及出口需求提振美豆市场，民间出口商报告向中国出售12万吨的明年大豆。但巴西主要农作物区域迎来有利降水，限制了美国大豆价格的涨幅。整体美豆短线企稳，但效果仍需考验。国内豆类弱势为主，豆粕期价低位弱势下滑，预计仍有下行空间，建议偏空操作思路，谨慎投资者可关注买远卖近机会。大豆期价底部再度反弹，但幅度有限，现货市场大豆价格持续弱势，限制大豆期价走势，预计市场近弱远强为主。	★★★		低位区间
鸡蛋	现货横盘，期价底部徘徊上周鸡蛋低位继续维持偏弱走势，现货市场价格反弹后再度走低，预计全年鸡蛋价格行情结束，后期整体维持当前水平横盘为主，期货市场价格下滑动能减弱，开始出现整理行情，建议整体高抛低吸策略为宜，短线关注4685一带压力表现，下方支撑3600。	★★★		低位弱势